SEC وCFTC تراجعان تعريفات المقايضات والعقود الدائمة

أطلقت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مشاورات عامة مشتركة تهدف إلى تحديث وتوضيح التعريفات الأساسية المنظمة لأسواق المشتقات المالية، في خطوة قد تؤثر بشكل مباشر على منتجات مالية ناشئة مثل العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) وعقود أسواق التنبؤ.

ويطلب الإشعار المشترك آراء وملاحظات الجهات المعنية بشأن مجموعة واسعة من القضايا التنظيمية، بما في ذلك تعريفات “المقايضات” (Swaps) و”المقايضات القائمة على الأوراق المالية” (Security-Based Swaps)، إضافة إلى نطاق الاستثناءات المرتبطة بهذه التعريفات.

كما تسعى الهيئتان إلى الحصول على تعليقات حول كيفية تنظيم المنتجات المالية المستحدثة، بما في ذلك العقود المرتبطة بالأحداث المتداولة عبر منصات أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة التي أصبحت محور نقاش متزايد داخل قطاع الأصول الرقمية.

وقال رئيس هيئة تداول السلع الآجلة مايكل سيليغ إن المشاورات تمثل فرصة لمعالجة الغموض التنظيمي المستمر منذ سنوات ضمن الباب السابع من قانون دود-فرانك، والذي يرى أنه أعاق المنافسة العادلة والابتكار المسؤول في أسواق المشتقات.

من جانبه، اعتبر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أن توضيح هذه التعريفات “تأخر كثيراً”، مشيراً بشكل خاص إلى الحاجة لتحديد الوضع التنظيمي للمنتجات القائمة على الأحداث.

وتأتي هذه الخطوة بعد يوم واحد فقط من رفع مجموعة CME دعوى قضائية ضد هيئة تداول السلع الآجلة اعتراضاً على موافقتها على طرح العقود الآجلة الدائمة عبر منصة Kalshi داخل الولايات المتحدة.

وتؤكد CME في الدعوى أن العقود الآجلة الدائمة ينبغي تصنيفها كمقايضات وليس كعقود آجلة تقليدية، معتبرة أن الهيئة تجاوزت الأطر التنظيمية المعمول بها عند منح الموافقة لهذه المنتجات.

وكان الرئيس التنفيذي لـ CME، تيرينس دافي، قد صرح سابقاً بأن العقود الآجلة الدائمة تندرج ضمن فئة المقايضات ويجب أن تخضع للنظام الرقابي المخصص لها.

ووفقاً للدعوى القضائية، فإن قرار الهيئة قد يفتح المجال أمام منافسين جدد لدخول سوق العقود الآجلة للأفراد من خلال تقديم منتجات دائمة مرتبطة بالأصول الرقمية ضمن إطار تنظيمي مختلف عن ذلك المطبق على البورصات التقليدية.

في المقابل، طلبت هيئة تداول السلع الآجلة رفض الدعوى، معتبرة أنها تتعارض مع توجهات الإدارة الأمريكية الحالية الداعمة للابتكار وتعزيز المنافسة في الأسواق المالية.

ومن المتوقع أن تلعب المشاورات المشتركة بين الهيئتين دوراً محورياً في تحديد الإطار التنظيمي المستقبلي للعقود الآجلة الدائمة وأسواق التنبؤ وغيرها من المنتجات المالية الرقمية الناشئة في الولايات المتحدة.