بنك إنجلترا يلمّح إلى تغييرات محتملة في تنظيم العملات المستقرة

أشار بنك إنجلترا إلى أنه قد يعيد النظر في القيود المقترحة على حيازات العملات المستقرة، وذلك بعد تلقي انتقادات من جهات فاعلة في القطاع، مما يشير إلى أن الجهات التنظيمية منفتحة على تعديل إطار عملها الناشئ للأصول الرقمية في المملكة المتحدة.

وفي خطابها أمام لجنة تنظيم الخدمات المالية في مجلس اللوردات بتاريخ 13 مارس، أكدت نائبة المحافظ، سارة بريدن، أن البنك المركزي "منفتح تمامًا" على إعادة النظر في الحدود القصوى المحددة في مشاوراته بشأن تنظيم العملات المستقرة المقومة بالجنيه الإسترليني.

الحدود المقترحة قيد المراجعة

نشرت المشاورات في نوفمبر 2025، وطرحت حدودًا مؤقتة على حجم حيازات العملات المستقرة. وفقًا لمسودة الخطة، ستُقيّد حيازات الأفراد بـ 20,000 جنيه إسترليني، بينما ستواجه الشركات حدًا أقصى قدره 10 ملايين جنيه إسترليني.

وأوضح بنك إنجلترا أن هذه القيود تهدف إلى منع تحويلات واسعة النطاق للأموال من الودائع المصرفية إلى العملات المستقرة، وهو ما قد يؤثر على استقرار النظام المصرفي التقليدي.

وأبلغت بريدن المشرعين أن البنك مستعد لدراسة "بدائل بناءة" إذا تمكن المشاركون في القطاع من اقتراح طرق فعّالة لإدارة هذه المخاطر. وبينما انتقدت العديد من الشركات القيود، قدم عدد قليل بدائل عملية تلبي مخاوف البنك المركزي.

متطلبات الاحتياطي لمصدري العملات المستقرة

اقترحت مشاورة بنك إنجلترا أيضًا قواعد احتياطية صارمة لمصدري العملات المستقرة على نطاق واسع. بموجب الإطار، يجب الاحتفاظ بنسبة 40% من الاحتياطيات الداعمة للعملات المستقرة ذات الأهمية النظامية كودائع غير ربحية لدى بنك إنجلترا، بينما يمكن استثمار النسبة المتبقية البالغة 60% في سندات حكومية بريطانية قصيرة الأجل.

وسيُسمح للمصدرين في المرحلة الانتقالية بالاحتفاظ بما يصل إلى 95% من الاحتياطيات في سندات حكومية قبل الانتقال إلى الهيكل النهائي، بهدف ضمان دعم العملات المستقرة بأصول قوية والحفاظ على مرونتها أثناء الأزمات المالية.

مخاوف القطاع بشأن التكاليف والتنفيذ

واجه هيكل الاحتياطيات المقترح انتقادات من بعض شركات الأصول الرقمية، التي ترى أن الاحتفاظ بجزء كبير من الاحتياطيات كودائع لدى البنوك المركزية بدون فوائد قد يترتب عليه تكاليف مالية كبيرة.