هيئة الأوراق المالية تؤجل طرح قواعد Reg Crypto دون تحديد موعد جديد للاجتماع

كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) تستعد للكشف عن أول مبادرة تنظيمية رئيسية لها تركز بشكل مباشر على الأصول الرقمية، من خلال مقترح يُعرف باسم «Reg Crypto». إلا أن الهيئة ألغت اجتماعها المقرر يوم الجمعة، في بيان صدر في وقت متأخر من مساء الخميس، ما أدى إلى تأجيل طرح المبادرة إلى موعد لاحق.

وبحسب متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصات، جاء تأجيل الاجتماع بسبب «مشكلة غير متوقعة في الجدول الزمني»، من دون أن تحدد الهيئة موعدًا جديدًا للاجتماع.

مقترح هيئة الأوراق المالية بشأن تنظيم الأصول الرقمية يواجه التأجيل

يأتي هذا التأجيل في وقت يترقب فيه قطاع الأصول الرقمية في الولايات المتحدة قواعد تنظيمية أكثر وضوحًا. ومع محدودية التقدم الذي أحرزه قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في مجلس الشيوخ، تزايدت التوقعات بأن تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات زمام المبادرة لوضع إطار قانوني واضح للأنشطة المرتبطة بالأصول الرقمية.

وكان من المتوقع أن يوفر مقترح «Reg Crypto» مسارًا تنظيميًا محدودًا لإصدار بعض الأوراق المالية الرقمية، من دون إلزام المشاريع فورًا باستيفاء متطلبات التسجيل الكاملة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. كما قد يتيح الإطار للمشاريع المؤهلة الانتقال تدريجيًا بعيدًا عن الإشراف المباشر للهيئة.

وبالتالي، يترك التأجيل الأخير القطاع في حالة ترقب لمعرفة ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات أم الكونغرس الأميركي ستتحرك أولًا لتوفير وضوح تنظيمي فعلي لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

أتكينز يُسلط الضوء على تنظيم الأصول الرقمية كمبادرة رئيسية

سبق أن أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، إلى أن الإطار المقترح يمثل أحد المحاور الرئيسية ضمن أجندته التنظيمية الأوسع للأصول الرقمية.

ووصف أتكينز المبادرة بأنها «نظام عروض مصمم خصيصًا لبعض عقود الاستثمار»، في إشارة إلى مساعي الهيئة لوضع قواعد أكثر ملاءمة لأنواع محددة من عروض الأصول الرقمية.

وفي الوقت عينه، يمثل المقترح تحولًا عن اعتماد هيئة الأوراق المالية والبورصات خلال الفترة الأخيرة على بيانات السياسة المتعلقة بالأصول الرقمية. فحتى بدء عملية رسمية لوضع القواعد، اعتمدت الهيئة بصورة أساسية على هذه البيانات لتوضيح موقفها من الأصول الرقمية وكيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الحالية عليها.

ومن شأن إطلاق عملية رسمية لوضع القواعد أن يوفر إطارًا تنظيميًا أكثر استدامة، يشمل نشر المقترح وإتاحة فترة زمنية أمام المشاركين في القطاع وأصحاب المصلحة لتقديم ملاحظاتهم قبل اعتماد القواعد.

مبادرة هيئة الأوراق المالية لتمثيل الأوراق المالية رقمياً قد تتأجل أيضًا

إلى جانب «Reg Crypto»، كان قطاع الأصول الرقمية يترقب مبادرة أخرى محتملة من هيئة الأوراق المالية والبورصات تتعلق بـ«إعفاء الابتكار» لتمثيل الأوراق المالية رقمياً.

ومن شأن هذه الخطوة أن تمنح الشركات مرونة أكبر في تمثيل الأوراق المالية التقليدية رقميًا عبر شبكات البلوكتشين. ومع ذلك، قد تتأخر أيضًا الآمال بإحراز تقدم في هذه المبادرة في أعقاب التأجيل الأخير.

قانون "كلاريتي" يواجه تصويتًا غير مؤكد في مجلس الشيوخ

في غضون ذلك، لا يزال قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، الذي يمثل أحد أبرز آمال القطاع التنظيمية، يواجه مستقبلًا غير واضح.

ومن المتوقع أن يعود مجلس الشيوخ إلى العمل لفترة وجيزة الشهر المقبل، إلا أنه لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت المفاوضات بين المشرعين والبيت الأبيض ستؤدي إلى توافق كافٍ يسمح بدفع مشروع القانون قدمًا.

ويحتاج التشريع إلى الحصول على 60 صوتًا في مجلس الشيوخ لتجاوز العقبات الإجرائية، ما يجعل الحصول على دعم من الحزبين عاملًا أساسيًا لتمريره.

هيئة الأوراق المالية والبورصات والكونغرس في سباق تنظيمي

يُبرز تأجيل "Reg Crypto" استمرار حالة عدم اليقين التي تحيط بتنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وبرأيي، يقف القطاع حاليًا أمام مسارين تنظيميَين متوازيين: الأول يتمثل في وضع قواعد رسمية من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصات، والثاني في التحرك التشريعي داخل الكونغرس.

وإذا استمر التأخير على المسارين، فقد تواصل الشركات التعامل بحذر مع إطلاق مشاريع الأصول الرقمية أو توسيع أنشطتها في السوق الأميركية. في المقابل، فإن إحراز تقدم في أي من المسارين قد يمثل نقطة تحول مهمة، من خلال تعزيز الوضوح التنظيمي وتوفير أساس أكثر استقرارًا لنمو السوق في المرحلة المقبلة.