منصة OKXICE تواجه اعتراضات من 38 شركة على تداول الأسهم الأميركية الممثلة رقمياً

ارتفع عدد الشركات التي اعترضت على إدراج أسهمها عبر منصة OKXICE المقترحة لتداول الأسهم الأميركية الممثلة رقمياً إلى 38 شركة، من بينها 23 شركة مدرجة في بورصة ناسداك. ويأتي ذلك في ظل خلاف متصاعد بشأن آلية إدراج الأسهم التقليدية وتداولها عبر منصات قائمة على تقنية بلوكتشين.

ووفقاً للتقارير، شجّع ممثل عن ناسداك إحدى الشركات المدرجة في البورصة على تقديم اعتراض رسمي. وفي المقابل، أكدت ناسداك دعمها لتطوير أسواق الأوراق المالية الممثلة رقمياً، لكنها تفضّل اعتماد نماذج تمنح الشركات المصدرة دوراً أكبر في تحديد كيفية تمثيل أسهمها وتداولها.

38 شركة تعترض على تداول أسهمها عبر OKXICE

أظهرت قائمة الإشعارات العامة التي نشرتها OKXICE في 28 أكتوبر أن عدد الشركات المعترضة ارتفع إلى 38 شركة، مقارنةً بـ33 شركة في اليوم السابق. وشملت القائمة الأخيرة شركات مثل وولمارت، وإيلي ليلي، وكارنيفال، وأركوس دورادوس، وسيغنا.

وكانت شركات أخرى قد تقدمت باعتراضات في مراحل سابقة، من بينها مايكروسوفت، وألفابت، وإنتل، وإيه إم دي، وجي بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس. كما أظهر إشعار صدر في 15 أكتوبر اعتراض تسع شركات، فيما تضمنت القائمة الأصلية للمقترح، المنشورة في 4 أكتوبر، 62 شركة ممثلة عبر 63 رمز تداول. ولا يعني ذلك أن جميع الشركات التي اعترضت لاحقاً كانت مدرجة في القائمة الأصلية.

وتختلف دوافع الاعتراضات بين الشركات. فقد أوضح جي بي مورغان أن اعتراضه لا يستبعد مشاركته في مبادرات مستقبلية لتمثيل الأصول رقمياً، لكنه يريد دراسة الطريقة التي تُمثَّل بها أسهمه ويجري تداولها من خلال هذه المنصات.

ناسداك تدعم التمثيل الرقمي بنموذج مختلف

على الرغم من اعتراضات الشركات، أكدت ناسداك التزامها بتطوير أسواق الأوراق المالية الممثلة رقمياً، مشيرةً إلى أنها تعمل على نموذج خاص بها يُعرف باسم «ناسداك إكويتي توكن» يركز على دور الشركات المصدرة في عملية التمثيل الرقمي.

كما تتعاون البورصة مع كراكن على تطوير نموذج آخر يستهدف إطلاقه في الربع الثاني من عام 2027. وفي الوقت نفسه، لا تعتزم ناسداك تشغيل منصة لتداول الأوراق المالية الممثلة رقمياً بموجب الإعفاء الابتكاري المؤقت الذي أتاحته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لبعض الأنشطة المؤهلة.

ونفت ناسداك أيضاً منحها الإذن باستخدام موادها أو رمز الاستجابة السريعة الخاص بها في إعلان نشرته صحيفة وول ستريت جورنال بشأن المشروع.

كيف تسمح قواعد هيئة الأوراق المالية الأميركية بالاعتراض؟

في 17 سبتمبر، أتاحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، بموجب إعفاء مؤقت، لبعض المنصات المؤهلة تقديم خدمات تداول أسهم أميركية ممثلة رقمياً، من خلال صناع سوق آليين يعملون ضمن بيئات مقيّدة الصلاحيات، من دون اشتراط التسجيل كبورصة تقليدية بالنسبة إلى الأنشطة المشمولة بالإعفاء.

وتنص القواعد على ضرورة إخطار الشركة المصدرة قبل بدء تداول أسهمها الممثلة رقمياً من خلال طرف ثالث. ويُمنح المصدر مهلة قدرها 30 يوماً تقويمياً للاعتراض، على أن يمنع الاعتراض المقدّم ضمن المهلة المنصة من عرض الأسهم المعنية بموجب هذا الإعفاء.

ولا تتضمن الآلية مساراً مماثلاً للاعتراضات المتأخرة بعد انتهاء المهلة المحددة. كذلك، فإن الاعتراض لا يمنع الشركة المصدرة من استكشاف نماذج أخرى لتمثيل أسهمها رقمياً، بل يقيّد عرض الأسهم المعنية من خلال المنصة والترتيب المحددين المشمولين بالإعفاء.

كيف تخطط OKXICE لتداول الأسهم الممثلة رقمياً؟

تُعد OKXICE مشروعاً مشتركاً بين أو كيه إكس، المتخصصة في الأصول الرقمية، وإنتركونتيننتال إكستشينج، الشركة الأم لبورصة نيويورك. ويهدف المشروع إلى تطوير منصة تتيح تداول الأسهم الأميركية الممثلة رقمياً على مدار الساعة، إلى جانب بناء بنية تحتية لأسواق مالية قائمة على تقنية بلوكتشين.

ووفقاً للمقترح، تعتزم المنصة استخدام مجمعات سيولة مقيّدة الصلاحيات تعتمد على بروتوكول «يونيسواب v4» ضمن شبكة إكس تشين، مع دعم الرموز بأسهم أساسية يحتفظ بها من خلال وسيط مالي مسجل. ويهدف هذا الهيكل إلى إتاحة تداول الأسهم الممثلة رقمياً ضمن بيئة تحدد صلاحيات المشاركين وتربط الرموز بالأصول الأساسية.

اعتراضات الشركات تضع نماذج تمثيل الأسهم رقمياً أمام اختبار تنظيمي

تكشف الاعتراضات المتزايدة عن تحدٍ أساسي يواجه سوق الأسهم الممثلة رقمياً: كيفية التوفيق بين تطوير بنية تحتية تتيح التداول المستمر ونقل الأصول عبر شبكات بلوكتشين، وبين حقوق الشركات المصدرة في تحديد طريقة تداول أسهمها وتمثيلها. وفي حين تسعى منصات مثل OKXICE إلى توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق التقليدية، تشير مواقف الشركات وناسداك إلى أن قبول هذا النموذج لن يعتمد على التطور التقني وحده، بل أيضاً على وضوح القواعد التنظيمية ومدى مراعاتها لمصالح الجهات المصدرة. ومن المرجح أن تؤثر كيفية تطبيق الإعفاءات التنظيمية وآليات الاعتراض في شكل المنافسة بين المنصات المستقلة والنماذج التي تقودها البورصات التقليدية خلال المرحلة المقبلة.