تشريعات وسياسات
مشاركة
لم تُعلن هونغ كونغ عن الدفعة الأولى من تراخيص إصدار العملات المستقرة بحلول نهاية مارس، كما أشار مسؤولون كبار سابقًا، مما يُبرز النهج الحذر الذي تتبعه المدينة في تطبيق أحد أكثر أطر تنظيم العملات المستقرة خضوعًا للمراقبة عالميًا.
وقد لفت هذا التأخير انتباه قطاع الأصول الرقمية، خاصة بعد أن ألمح مسؤولون في وقت سابق من هذا العام إلى إمكانية صدور الموافقات الأولية في مارس. ومع ذلك، ورغم هذا التأخر، يرى المشاركون في السوق والمحللون أن الأمر يرتبط على الأرجح بتشديد التدقيق التنظيمي، وليس تباطؤًا في استراتيجية هونغ كونغ الأوسع للأصول الرقمية.
وفي هذا السياق، أوضح متحدث باسم سلطة النقد في هونغ كونغ أن الهيئة التنظيمية "تتابع مسألة الترخيص بنشاط"، مؤكّدًا أنها ستُعلن عن مزيد من التفاصيل في الوقت المناسب.
ويبدو أن الحذر التنظيمي يقف وراء هذا التأخير. إذ يشير خبراء مطّلعون على منظومة الويب 3.0 في هونغ كونغ إلى أن عدم الإعلان في مارس يعكس بطء عملية المراجعة، وليس تغييرًا في توجه السياسة.
وفي هذا الإطار، قال جاك بون، عضو فريق العمل المعني بتعزيز تطوير منصة الويب 3.0 في هونغ كونغ وأستاذ التكنولوجيا المالية، إن التأخير من غير المرجح أن يكون مدفوعًا بظروف السوق. وأضاف: "لا أعتقد أن التأخير ناتج عن السوق"، موضحًا أن العملية إدارية بالدرجة الأولى، حيث تعمل السلطات على ضمان استيفاء جميع المتطلبات وتوافق أوضاع الجهات المُصدرة مع الأهداف طويلة الأجل للإطار التنظيمي.
ويتماشى هذا التفسير مع النهج العام لهونغ كونغ، التي تفضّل التوسع المنظم على التجريب السريع، ما يعني أن التراخيص الأولى ستحمل أهمية معيارية تتجاوز الجهات المصدرة نفسها.
تأثرت توقعات السوق بإطلاق التراخيص في مارس بتصريحات أدلى بها مسؤولون خلال مؤتمر "كونسنسوس هونغ كونغ" في فبراير، حيث أشاروا إلى هذا الجدول الزمني بشكل علني.
فقد صرّح الرئيس التنفيذي لهونغ كونغ، جون لي كا تشيو، بأن التراخيص ستصدر "خلال الشهر المقبل"، بينما أكد وزير المالية، بول تشان مو بو، أن الحكومة تخطط لإصدار "عدد محدود" من التراخيص في المرحلة الأولى.
إخلاء مسؤولية الضمان
المعلومات المقدمة في هذا المقال لأغراض إعلامية عامة فقط. لا نقدم أي ضمانات حول اكتمال ودقة وموثوقية هذه المعلومات. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل
وبناءً على ذلك، ارتفع مستوى الترقب حول الجهات التي ستحصل على هذه التراخيص، وكيفية استخدام العملات المستقرة في مجالات المدفوعات والتسوية والتمويل الرقمي.
ومن بين الأسماء المتداولة، مشروع مشترك يضم بنك ستاندرد تشارترد، وأنيموكا براندز، وهونغ كونغ للاتصالات، إضافة إلى بنك إتش إس بي سي، وفقًا لتوقعات السوق.
تضع سلطة النقد في هونغ كونغ معايير عالية لجهات إصدار العملات المستقرة، تشمل متطلبات كفاية رأس المال، ودعم الاحتياطيات، وحقوق الاسترداد، بهدف ضمان بقاء هذه العملات مدعومة بالكامل وقابلة للاسترداد في جميع الأوقات.
وتكتسب هذه المعايير أهمية خاصة، نظرًا لأن العملات المستقرة، رغم استخدامها كوسيلة دفع رقمية، قد تشكّل مخاطر هيكلية في حال تراجع الثقة باحتياطياتها. وعلى عكس الأصول الرقمية ذات الطابع المضاربي، يجري التعامل مع العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية كجزء من البنية التحتية المالية.
وفي هذا السياق، حذّر ريتشارد بورتس من مخاطر "السحب الجماعي"، مشيرًا إلى أن فقدان الثقة قد يؤدي إلى سيناريو مشابه للأزمات المصرفية. وأكد أن النهج الحذر الذي تتبعه هونغ كونغ يُعد خطوة منطقية لضمان الاستقرار.
على الرغم من التأخير، يرى المحللون أن ذلك لن يؤثر بشكل جوهري على طموحات هونغ كونغ في أن تصبح مركزًا رائدًا للأصول الرقمية.
فقد أشار ليفيو وينغ إلى أن التأخير القصير يعزز الثقة في جودة النظام، بدلًا من إضعافها، مؤكدًا أن الأولوية تُمنح للجودة على حساب السرعة. وأضاف أن هذا النهج يضمن بناء منظومة قوية ومستقرة منذ البداية.
كما شدد كيني تانغ سينغ هينغ على أن مبادرة العملات المستقرة تتماشى مع التوجه الأوسع لدعم دور هونغ كونغ في اقتصاد الويب 3.0، مشيرًا إلى أن الخطة العامة لن تتأثر حتى مع تأجيل الإعلان.
في المحصلة، يعكس تأخر إصدار التراخيص التزام هونغ كونغ ببناء إطار تنظيمي متين ومستدام بدلًا من السعي إلى إطلاق سريع. وبينما قد يبطئ هذا النهج وتيرة التنفيذ على المدى القصير، فإنه يعزز ثقة المؤسسات ويضع أسسًا أكثر صلابة لنمو سوق العملات الرقمية على المدى الطويل.




اختيارات المحرر

سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي تُدخل إطاراً تنظيمياً للمشتقات
وليد أبو زكي
٣١ مارس ٢٠٢٦
7 دقيقة

فجوة الرهن العقاري المضمون بالعملات الرقمية تبرز فرصة مستقبلية لدبي
وليد أبو زكي
٢٨ مارس ٢٠٢٦
7 دقيقة

لحظة الإمارات في تبني الأصول الرقمية المؤسسي: لماذا أصبح التفعيل التنظيمي ضرورياً الآن
وليد أبو زكي
٢٧ مارس ٢٠٢٦
6 دقيقة
المزيد من المقالات
في نفس المجال

بعيداً عن الضجيج… الإمارات تواصل البناء
وليد أبو زكي
١ أبريل ٢٠٢٦
5 د

قانون CLARITY يثير انقسامات بين قادة العملات الرقمية مع تصاعد الجدل
مكتب التحرير
١ أبريل ٢٠٢٦
5 د

روسيا تعتزم فرض قيودًا على تداول العملات الرقمية عبر وسطاء معتمدين
مكتب التحرير
٣١ مارس ٢٠٢٦
3 د

جهود أميركية لتشريع تعدين العملات الرقمية في إطار تأمين احتياطي البيتكوين
مكتب التحرير
٣١ مارس ٢٠٢٦
4 د