هونغ كونغ تمضي قدمًا بإصدار تراخيص العملات المستقرة رغم تحفظات بكين

تستعد هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) لإصدار أول دفعة من تراخيص العملات المستقرة في مارس، على الرغم من استمرار معارضة الصين لأنشطة الأصول الرقمية. ويقوم المسؤولون حاليًا بمراجعة دفعة أولية تضم 36 طلبًا، وفقًا لما أعلنه الرئيس التنفيذي للهيئة، “إيدي يو”، أمام المجلس التشريعي في 2 فبراير.
وقد أصدرت هونغ كونغ قانون العملات المستقرة في مايو 2025، الذي يلزم الجهات التي تصدر عملات مستقرة أو مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي بالحصول على تراخيص رسمية. ودخل القانون حيز التنفيذ في أغسطس، وبدأت الهيئة استقبال الطلبات بعد ذلك مباشرة.

وتُعرّف العملات المستقرة بأنها أصول رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة نسبيًا من خلال ربطها بالعملات الورقية أو السلع، ما يقلل من التقلبات مقارنة بالعملات الرقمية الأخرى. وأشار جوردان واين، رئيس قسم الاستشارات السياسية في شركة Chainalysis، إلى أن العملات المستقرة تمثل أكثر من نصف القيمة المسجلة على شبكات البلوكتشين، مما يعكس أهميتها المتزايدة في النظام الرقمي العالمي.

التطبيقات المحتملة لتراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ

تشير مذكرة هيئة النقد إلى أن العملات المستقرة قد تُستخدم في المدفوعات عبر الحدود وأنظمة الإيداع المُمَثَلة رقمياً للبنوك الدولية. فالودائع المُمَثَلة رقمياً تمثل النسخة الرقمية لودائع العملاء على شبكات البلوك تشين، وتخضع لإشراف الجهات التنظيمية.

وأوضحت شركات تكنولوجيا الدفع، مثل مجموعة بطاقات الدفع، أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار الهونغ كونغي يمكن أن تسهل عمليات استرداد أسرع، ومدفوعات أسرع عبر الحدود، وأسعار صرف أكثر شفافية. كما يُتوقع أن تدعم هذه التراخيص الابتكار في تطبيقات الويب المالية والتجارية داخل النظام البيئي الرقمي في هونغ كونغ.

الرقابة المستمرة من بكين

على الرغم من مبادرات هونغ كونغ، حافظت بكين على موقف متحفظ تجاه الأصول الرقمية. فقد أعربت الجهات التنظيمية الصينية، بما في ذلك بنك الشعب الصيني، عن معارضتها لبرنامج الترخيص في أكتوبر 2025، مما أدى فعليًا إلى توقف بعض التطورات، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز.

وتتركز مخاوف بكين على الاستقرار المالي، والتحويلات غير المشروعة للأموال، وإمكانية التحايل على الرقابة على الرنمينبي. وأشار تقرير حديث إلى أن شبكات الجريمة المنظمة في الصين قد تستخدم العملات المستقرة لتحويل ما يصل إلى 44 مليون دولار يوميًا. وأوضحت مونيك تايلور، الأكاديمية في جامعة هلسنكي، أن بكين تعطي الأولوية لسيطرة الدولة على الأموال والمدفوعات وتدفقات رأس المال، مع مراقبة تأثير العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأميركي على الهيمنة المالية العالمية.

تجربة تنظيمية وليست تحولًا في السياسة

هذا ويرى المحللون أن ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ تجربة مضبوطة وليست تحولًا في سياسة بكين العامة. فالإطار التنظيمي يسمح للمدينة باستكشاف تبني هذه العملات مع إثبات التزامها باللوائح الرقابية.

وأكد جوردان واين أن هذا النظام يمكّن هونغ كونغ من إثبات قدرة الإشراف الفعال على العملات المستقرة، مع دعم المدفوعات الرقمية وتطوير تطبيقات البلوك تشين. وأشارت تايلور إلى أنه رغم أن هذا الوضوح قد يجذب المستثمرين الأجانب، فمن غير المرجح أن تتحول هونغ كونغ إلى بيئة رقمية مُحررة بالكامل، مما يعكس حذر بكين المستمر تجاه الأصول الرقمية.

تعزيز موقف الصين ضد العملات الرقمية

عززت الصين موقفها في فبراير 2026، عندما أكدت ثماني هيئات تنظيمية حكومية حظر أنشطة الأصول الرقمية غير المرخصة، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة المدعومة باليوان، دون تراخيص رسمية. هذا الموقف يوضح استمرار التوتر بين السياسات المحلية لهونغ كونغ ورغبة بكين في السيطرة على النظام المالي ومنع التحايل على الرقابة.