جي بي مورغان توسّع نطاق استخدام JPM Coin على شبكة إيثيريوم لتعزيز المدفوعات المؤسسية

أعلنت جي بي مورغان عن توسيع نطاق استخدام عملة JPM Coin، وهي أداة رقمية تمثل ودائع بالدولار الأميركي مخصصة للعملاء من المؤسسات، لتشمل شبكة إيثيريوم، في خطوة تعكس استمرار توجه البنك نحو دمج البنية التحتية المصرفية التقليدية مع شبكات البلوكتشين العامة.

وصُممت JPM Coin لتمثيل الودائع المصرفية الفعلية بصيغة رقمية، بما يتيح للعملاء المؤسسيين تحويل الأموال وتسوية المعاملات على مدار الساعة، دون التقيد بساعات العمل المصرفية التقليدية. كما يتيح هذا النموذج نقل الأموال ضمن بيئة رقمية مع الاحتفاظ بطبيعتها كودائع مصرفية، بدلاً من الاعتماد حصراً على العملات المستقرة الصادرة عن جهات غير مصرفية.

وتأتي هذه الخطوة في سياق سعي المؤسسات المالية إلى الاستفادة من سرعة التسوية التي توفرها شبكات بلوكتشين، مع الحفاظ على الأطر التنظيمية والضوابط المصرفية القائمة. ومع ذلك، لا تعني هذه الخطوة بالضرورة أن العملة أصبحت متاحة لجميع مستخدمي إيثيريوم، إذ يظل استخدامها موجهاً إلى العملاء المؤسسيين المؤهلين.

JPM Coin تتوسع من Base إلى شبكة إيثيريوم ضمن استراتيجية جي بي مورغان الرقمية

يمثل التوسع الجديد امتداداً لمسار بدأه البنك في يونيو 2025، عندما أطلقت وحدة “Kinexys” التابعة لجي بي مورغان تجربة عملة الإيداع الرقمية بالدولار “JPMD” على شبكة “Base”، وهي شبكة من الطبقة الثانية مبنية على إيثيريوم ومرتبطة بمنظومة “كوين بيس”.

وفي نوفمبر 2025، أعلن البنك إتاحة العملة لعملائه المؤسسيين بعد نجاح التجربة الأولية، التي شملت معاملات اختبارية مع شركات «B2C2» و«كوين بيس» و«ماستركارد». وأوضح البنك حينها أن العملة تتيح تحويل الأموال وتسويتها على مدار الساعة، مع إمكانية إجراء تحويلات شبه فورية بين المحافظ المتوافقة مع آلة إيثيريوم الافتراضية.

كما أشار البنك إلى إمكانية دمج العملة مع العقود الذكية على شبكات بلوكتشين العامة، بما قد يدعم أتمتة العمليات المالية المعقدة مستقبلاً.

ويكتسب التوسع إلى شبكة إيثيريوم أهمية في ضوء هذه التطورات، إذ قد يتيح توسيع نطاق البنية التحتية التي تعتمد عليها عمليات نقل الأموال وتسويتها. ومع ذلك، ينبغي التمييز بين التوسع في استخدام شبكة عامة وبين إتاحة العملة دون قيود؛ فالنموذج الذي يتبناه البنك يظل قائماً على التعامل بين أطراف مؤسسية معتمدة.

ما الفرق بين JPM Coin والعملات المستقرة؟

تختلف «JPM Coin» عن العملات المستقرة التقليدية من حيث طبيعتها القانونية والمصرفية. فهي تمثل وديعة بالدولار لدى البنك، وليست عملة رقمية مستقلة أو عملة مستقرة صادرة عن جهة غير مصرفية.

ووفقاً للبنك، تتيح العملة للمؤسسات نقل الأموال وتسوية المعاملات على بلوكتشين، مع الاستفادة من البنية المصرفية القائمة. كما يمكن استخدامها في تحويلات الأموال، وتسوية المعاملات المالية، وتوفير السيولة للعمليات التي تُنفذ عبر الشبكات العامة.

ويمنح هذا النموذج المؤسسات خياراً إضافياً للتحرك بين الأنظمة المصرفية التقليدية والأنشطة المالية القائمة على بلوكتشين، دون الحاجة إلى التعامل مع الودائع المصرفية والعملات الرقمية بوصفهما فئتين منفصلتين تماماً.

لكن نطاق الاستفادة يعتمد على طبيعة التطبيقات المتاحة، وشروط وصول العملاء إلى العملة، ومدى توافقها مع المنصات والبروتوكولات الأخرى. كما أن تمثيل الودائع رقمياً لا يعني تلقائياً إمكانية استخدامها في جميع تطبيقات التمويل اللامركزي، إذ تظل عمليات التحويل خاضعة لضوابط البنك ومتطلبات الامتثال.

توسع JPM Coin يأتي بعد سنوات من استثمارات جي بي مورغان في البلوكتشين

لا تمثل هذه الخطوة بداية دخول جي بي مورغان إلى مجال بلوكتشين، بل تأتي ضمن استراتيجية أوسع لتطوير البنية التحتية للمدفوعات وتسوية الأصول الرقمية.

فمنذ عام 2015، تعمل وحدة «Kinexys» على تطوير حلول مالية قائمة على بلوكتشين، بما في ذلك حسابات الودائع الرقمية على شبكة خاصة ومقيدة الصلاحيات. وفي نوفمبر 2024، أعاد البنك تقديم هذه الوحدة تحت اسم «Kinexys by J.P. Morgan»، في إطار توجهه لتوسيع استخدام التقنية في الخدمات المالية.

كذلك، شارك البنك في عام 2022 في تجربة ضمن مشروع «Project Guardian»، بالتعاون مع بنك «DBS» ومؤسسات أخرى، لتنفيذ معاملة تمويل لامركزي عابرة للعملات، باستخدام الدولار السنغافوري والين الياباني على شبكة «Polygon». وأظهر ذلك اهتمام البنك باستكشاف كيفية توظيف تقنيات التمويل اللامركزي ضمن بيئات مالية مؤسسية.

وفي مايو 2025، اختبر البنك أيضاً تسوية معاملات بين شبكته المخصصة للمدفوعات المؤسسية وشبكات عامة، بالتعاون مع «Chainlink» و«Ondo Finance»، بهدف ربط المدفوعات المصرفية بالأصول الممثلة رقمياً.

وتوضح هذه التطورات أن استراتيجية البنك لا تقتصر على إصدار عملة إيداع رقمية، بل تشمل بناء بنية تحتية تسمح بربط الأموال المصرفية بالأصول المالية التي يجري إصدارها وتداولها على شبكات بلوكتشين.

توسع استخدام JPM Coin لا يعني بالضرورة ارتفاع الطلب على العملات الرقمية

على الرغم من أهمية هذه الخطوة للمؤسسات المالية، فإن تأثيرها المباشر على سوق العملات الرقمية قد يظل محدوداً. فعملة «JPM Coin» ليست أصلاً استثمارياً مصمماً للمضاربة، كما أن استخدامها يقتصر على العملاء المؤسسيين المؤهلين، ما يحد من ارتباط الطلب عليها بالطلب على البيتكوين أو الإيثيريوم بوصفهما أصلين رقميين قابلين للتداول.

ومع ذلك، قد يؤدي توسع استخدام الودائع الرقمية إلى تعزيز النشاط على شبكات بلوكتشين العامة، خصوصاً إذا ارتبطت هذه العملات مستقبلاً بتسوية معاملات الأصول الممثلة رقمياً أو بإدارة الضمانات والسيولة المؤسسية. وفي هذه الحالة، قد تستفيد البنية التحتية للشبكات من زيادة الاستخدام، حتى إن لم ينعكس ذلك بصورة مباشرة وفورية على أسعار العملات الرقمية.

وتبقى النقطة الأساسية هي أن تبني المؤسسات للتقنية لا يساوي بالضرورة تدفقات استثمارية جديدة إلى سوق العملات الرقمية. فهناك فرق بين استخدام بلوكتشين كوسيلة لنقل الأموال وتسوية المعاملات، وبين شراء الأصول الرقمية بهدف الاستثمار فيها.

وبالتالي، فإن توسع جي بي مورغان في استخدام «JPM Coin» يعكس تقدماً في دمج البنية المصرفية مع شبكات بلوكتشين العامة، لكنه لا يكفي وحده للاستدلال على انتعاش السوق. وستتحدد أهميته على المدى الطويل بمدى اتساع الاستخدامات المؤسسية، وقدرة هذه الحلول على الارتباط بأسواق الأصول الممثلة رقمياً، وتوليد نشاط اقتصادي فعلي على الشبكات. وإذا بقيت هذه المبادرات محصورة في تحويلات مصرفية بين مؤسسات معتمدة، فقد يكون أثرها الأكبر في تحديث البنية التحتية المالية، لا في زيادة الطلب على العملات الرقمية نفسها.