تتجه سي ام ايي غروب لمقاضاة هيئة تداول السلع بسبب عقود الآجل الدائمة في تصعيد تنظيمي غير مسبوق

تستعد سي ام ايي غروب (CME Group) لرفع دعوى قضائية ضد هيئة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة (CFTC)، على خلفية قرار الهيئة الأخير بالموافقة على عقود الآجل الدائمة، في خطوة تعمّق التوتر بين منصات المشتقات التقليدية ونماذج التداول الرقمية الناشئة.

وقال الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته للمجموعة تيرينس دافي (Terrence Duffy) في مقابلة مع برنامج “فاست موني” على شبكة سي إن بي سي، إن الشركة ستقاضي الهيئة التنظيمية، مؤكداً أن هذه العقود تُصنّف قانونياً كعقود مبادلة بموجب قانون دود-فرانك، وليس كعقود آجلة كما تم اعتمادها.

ويتمحور الخلاف حول قرار هيئة تداول السلع في أواخر مايو بالموافقة على منصة كالشـي (Kalshi)، وهي منصة أسواق التنبؤات، لتقديم عقود بيتكوين دائمة داخل الولايات المتحدة. وهذه العقود، التي لا تحمل تاريخ انتهاء، تتيح للمتداولين المضاربة على الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي، في نموذج شائع عالمياً لكنه جديد على السوق الأمريكية.

ومنذ ذلك القرار، توسعت منصة كالشـي لتشمل عقوداً دائمة على أصول رقمية إضافية، ما زاد من حدة النقاش التنظيمي داخل السوق الأمريكية.

سي ام ايي غروب: العقود الدائمة هي “مبادلات وليست عقوداً آجلة”

قال دافي إن الأساس القانوني للدعوى يتمثل في أن العقود الدائمة تُعد عقود مبادلة وفق الإطار التنظيمي الحالي، وبالتالي تخضع لقواعد مختلفة عن العقود المدرجة في البورصات المنظمة.

وأضاف: “لدينا حقوق حصرية مع جميع مزودي المؤشرات المرجعية، وبالتالي يجب أن تمر جميع هذه المنتجات عبر سي ام ايي غروب بغض النظر عن طبيعة العقد الدائم”.

وتابع قائلاً إنه في حال تم تصنيف هذه المنتجات كمبادلات، فيجب إدراجها وفق هذا الإطار التنظيمي.

وأشار دافي، الذي من المقرر أن يغادر منصبه في مارس 2027، إلى أن هذه الخطوة جاءت بعد ثمانية أشهر من النقاشات مع مجلس الإدارة، مؤكداً أنه مستعد لخوض معركة قانونية كاملة.

انقسام تنظيمي متصاعد في سوق المشتقات الأمريكية

وكان رئيس الهيئة مايكل سيلج قد دافع في وقت سابق هذا الأسبوع عن قرار السماح بعقود الآجل الدائمة، مؤكداً أن السوق الأمريكية بحاجة إلى تحديث بنيتها التنظيمية لمواكبة التطورات العالمية.

وقال: “حان الوقت لاعتماد عقود آجلة منظمة لا تنتهي صلاحيتها”، مضيفاً أن الهيئة ستضمن توفير هذه المنتجات ضمن إطار تنظيمي صارم داخل الولايات المتحدة.

ويعكس هذا الخلاف اتساع الفجوة بين البورصات التقليدية والمنصات الرقمية الناشئة، في ظل إعادة تشكيل قواعد سوق المشتقات الأمريكية مع صعود نماذج التداول الدائم في عالم الأصول الرقمية.