تعثر محادثات البيت الأبيض بسبب الخلاف حول عوائد العملات المستقرة

وأصبحت مسألة عائدات العملات المستقرة عقبة رئيسية أمام مشروع قانون هيكلة السوق الأوسع نطاقًا، الذي تسعى الإدارة إلى تمريره في الكونغرس. وقد أدت هذه القضية بالفعل إلى تعطيل المداولات داخل لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ الشهر الماضي، كاشفةً عن انقسامات عميقة بشأن كيفية تنظيم منتجات العملات المستقرة ضمن القواعد المالية الفيدرالية.
وفي المقابل، تم إقرار نسخة منفصلة من مشروع قانون هيكلة السوق من قبل لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، قبل أن يقرها مجلس النواب لاحقًا. وكان الرئيس دونالد ترامب قد أيد هذا المسعى علنًا، مصرحًا أمام جمهور في دافوس بأنه يعتزم توقيع التشريع «قريبًا جدًا» فور وصوله إلى مكتبه.

صراع المصالح بين البنوك التقليدية وشركات العملات الرقمية

يتركز جزء كبير من التوتر حول تضارب الأولويات بين قطاعي البنوك والعملات الرقمية. فقد حثّت البنوك المشرعين على حظر عائدات العملات المستقرة، معتبرةً أن هذه المنتجات قد تؤدي إلى تحويل الودائع من النظام المصرفي التقليدي إلى أصول رقمية ذات عوائد أعلى، ما قد يُعيد تشكيل تدفقات السيولة داخل النظام المالي.

في المقابل، ترى منصات العملات الرقمية أن منتجات العائدات تمثل امتدادًا طبيعيًا للابتكار التكنولوجي والمنافسة المفتوحة، مؤكدةً أن العملاء يستفيدون عندما تتمكن المنصات من تقديم عوائد على حيازاتهم من العملات المستقرة، ضمن أطر تنظيمية واضحة.

وأقر باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس مستشاري الرئيس للأصول الرقمية، بصعوبة المفاوضات، لكنه وصف الجلسة الأخيرة بأنها «بنّاءة». وكان ويت من بين المسؤولين الذين شجعوا الطرفين على التوصل إلى حل وسط، محذرًا من أن غياب إطار تنظيمي متين سيبقي قطاع العملات الرقمية عرضة للتقلبات السياسية. كما ساهم التباين بين موقف إدارة ترامب الداعم للقطاع والنهج الأكثر صرامة الذي اتبعه المنظمون خلال إدارة جو بايدن في زيادة الحاجة الملحّة إلى تشريع طويل الأمد ومستقر.
وتزامن هذا الغموض التشريعي مع تراجع أوسع في أسواق الأصول الرقمية، إذ شهدت معنويات السوق تدهورًا ملحوظًا خلال الأشهر الأخيرة، حيث انخفض تداول البيتكوين بنحو 40% مقارنة بذروته في أكتوبر. ويعزو العديد من المحللين هذا التراجع جزئيًا إلى حالة عدم اليقين التنظيمي وتعثر التقدم التشريعي في الكونغرس.
ومع استعداد الإدارة الأميركية لعقد جولات إضافية من المفاوضات، برز الجدل حول عائدات العملات المستقرة بوصفه اختبارًا حاسمًا لقدرة واشنطن على صياغة إطار تنظيمي يوازن بين دعم الابتكار وحماية استقرار النظام المالي التقليدي. وفي الوقت الراهن، لا يزال الطرفان متمسكين بمواقفهما، فيما يبقى مصير مشروع القانون غامضًا بقدر غموض الأسواق التي يسعى إلى تنظيمها.