الأصول الحقيقية الممثلة رقميًا تقفز إلى 7.4 مليارات دولار مع استمرار تباطؤ التمويل اللامركزي

يتسارع تبني الأصول الحقيقية (RWA) في قطاع التمويل اللامركزي، إذ تضاعفت الودائع المرتبطة بالأصول الممثلة رقميًا عبر منصات الإقراض والبورصات اللامركزية أكثر من ثلاث مرات خلال العام الماضي.

ووفقًا لتقرير صادر عن CoinShares وToken Terminal، ارتفعت ودائع الأصول الحقيقية من 2.3 مليار دولار إلى 7.4 مليارات دولار، رغم انخفاض إجمالي ودائع التمويل اللامركزي بنحو 15% خلال الفترة نفسها.

ويعكس هذا النمو تحولًا في اهتمام المستثمرين نحو تمثيل الأصول التقليدية عبر تقنية بلوكتشين، مع إمكانية تحقيق عوائد واستخدام هذه الأصول كضمانات ضمن الأنظمة المالية اللامركزية.

الأصول الممثلة رقميًا تدفع نمو أسواق التمويل اللامركزي

أظهر التقرير أن أحجام التداول الفوري للأصول الممثلة رقميًا عبر البورصات اللامركزية ارتفعت بنسبة 220% على أساس سنوي، في حين تراجع نشاط التداول للأصول الرقمية التقليدية على منصات التداول اللامركزية بنحو 70%.

ويأتي جزء كبير من هذا الطلب من منتجات مثل صناديق الخزانة الممثلة رقميًا، وصناديق الاستثمار متعددة الاستراتيجيات، والائتمان الخاص، إذ يبحث المستثمرون عن أصول تجمع بين فرص العائد التقليدية وإمكانية الوصول إليها عبر تقنية بلوكتشين.

وقال تاران ديلون، رئيس قسم الأصول الرقمية في شركة كولا للاستثمار المتخصصة في الأصول الحقيقية، إن نجاح تمثيل الأصول رقميًا لم يعد يُقاس فقط بحجم الأصول التي يتم نقلها إلى شبكات بلوكتشين.

وأضاف أن التطور الأهم يتمثل في الاستخدام المتزايد لهذه الأصول كأدوات مالية منتجة، مشيرًا إلى أن نموها رغم تباطؤ التمويل اللامركزي يعكس اعتمادًا قائمًا على المنفعة الفعلية وليس على المضاربة السوقية.

إيثيريوم تحافظ على ريادتها في تبني الأصول الحقيقية الممثلة رقميًا

تواصل إيثيريوم تصدر قطاع الأصول الممثلة رقميًا، إذ تستضيف ما يقرب من 70% من ضمانات الأصول الحقيقية المستخدمة في إقراض التمويل اللامركزي.

في المقابل، عززت شبكات بلوكتشين أخرى حضورها في مجالات محددة؛ حيث وسّعت سولانا دورها في التداول الفوري للأصول الممثلة رقميًا، بينما أصبحت هايبرليكويد منصة بارزة للعقود الآجلة الدائمة الممثلة رقميًا.

ويعكس هذا التوزيع تزايد التخصص بين شبكات بلوكتشين، مع تنافس الأنظمة البيئية المختلفة على أدوار محددة ضمن اقتصاد الأصول الحقيقية.

الأصول الممثلة رقميًا لا تزال تشكل حصة محدودة من الأسواق العالمية

على الرغم من النمو السريع، لا تزال الأصول الممثلة رقميًا تمثل جزءًا صغيرًا من النظام المالي العالمي.

وأشار التقرير إلى أن نحو 2.2 مليار دولار فقط من سوق الأسهم العالمية، التي تتجاوز قيمتها 100 تريليون دولار، تم تمثيلها رقميًا حتى الآن، وهي مرحلة تشبه بدايات نمو العملات المستقرة في عام 2019.

ووفقًا لموقع RWA.xyz، بلغت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على شبكات بلوكتشين نحو 37.89 مليار دولار، باستثناء العملات المستقرة.

سندات الخزانة الأميركية تتصدر سوق الأصول الحقيقية الممثلة رقميًا

تُعد سندات الخزانة الأميركية الفئة الأكبر ضمن سوق الأصول الحقيقية الممثلة رقميًا، بقيمة تتجاوز 16.1 مليار دولار.

وتشمل الفئات الرئيسية الأخرى:

• السلع: 4.6 مليارات دولار.

• استراتيجيات الاستثمار النشطة: 3.6 مليارات دولار.

• الأسهم: 2.5 مليار دولار.

ويشير تركّز السوق في الأصول المدرة للعائد إلى أن المستثمرين يستخدمون تمثيل الأصول رقميًا بشكل أساسي للوصول إلى منتجات مالية تقليدية عبر بنية تحتية قائمة على بلوكتشين.

ماذا يعني نمو الأصول الحقيقية لمستقبل التمويل؟

يشير نمو الأصول الحقيقية إلى أن تبني تقنية بلوكتشين يتجاوز الاستخدامات المضاربية في أسواق العملات الرقمية نحو تطبيقات مالية عملية. ويأتي الزخم الأكبر من الأصول التي توفر قيمة اقتصادية واضحة، مثل السندات الحكومية والائتمان الخاص، بدلًا من المنتجات الرقمية البحتة.

ومع استمرار المؤسسات المالية في استكشاف تمثيل الأصول رقميًا، قد تتحول المنافسة من مجرد نقل الأصول إلى شبكات بلوكتشين إلى تطوير البنية التحتية التي تتيح تداولها وإقراضها وتسويتها عالميًا.

ومن منظور تحليلي، يعكس نمو قطاع RWA تحولًا في دور بلوكتشين من منصة للأصول الرقمية فقط إلى طبقة مالية جديدة قادرة على ربط الأسواق التقليدية بالاقتصاد الرقمي. كما أن استمرار هيمنة إيثيريوم في هذا المجال يؤكد أن الأمان والسيولة والبنية التقنية ستظل عوامل حاسمة في تحديد الشبكات التي ستقود مستقبل التمويل القائم على الأصول الحقيقية.