ناسداك تستثمر 100 مليون دولار لتطوير أسواق الأسهم الرقمية

تُعزز "ناسداك - Nasdaq” حضورها في سوق الأوراق المالية الممثلة رقمياً من خلال استثمار جديد بقيمة 100 مليون دولار في شركة "Payward"، الشركة الأم لمنصة تداول الأصول الرقمية "Kraken".

ويأتي هذا الاستثمار، الذي تم عبر ذراع الاستثمار "Nasdaq Ventures"، ضمن شراكة موسعة تهدف إلى تطوير الأسهم الممثلة رقمياً والبنية التحتية اللازمة لربط الأصول القائمة على تقنية "بلوكتشين" بالأسواق المالية التقليدية.

ووفقاً لوكالة "بلومبرغ"، تُقيّم الصفقة شركة "Payward" بنحو 21 مليار دولار.

"باي وارد" تعتمد تقنية "ناسداك" لمراقبة الأسواق

في إطار الشراكة الموسعة، ستدمج "Payward" تقنية "ناسداك" المتخصصة في مراقبة الأسواق ضمن عمليات التداول التابعة لها.

وستُستخدم هذه التقنية عبر أسواق تشمل الأصول الرقمية، والأسهم التقليدية، والأسهم الممثلة رقمياً، والعقود الآجلة، وعقود الخيارات. وتهدف الخطوة إلى تعزيز قدرات المراقبة بالتزامن مع توسع "Payward" خارج نطاق الأصول الرقمية نحو مجموعة أوسع من المنتجات المالية.

وفي المقابل، تتيح الشراكة لـ"ناسداك" توسيع خبرتها في البنية التحتية للأسواق والمراقبة لتشمل بيئات التداول القائمة على تقنية "بلوكتشين".

استهداف إطلاق "رموز أسهم ناسداك" (NETs) في 2027

يُعد تطوير "رموز أسهم ناسداك"، المعروفة اختصاراً بـ"NETs"، أحد المحاور الرئيسية للشراكة بين الطرفين.

وتستهدف "ناسداك" و"Payward" إطلاق المنتج في الربع الثاني من عام 2027، استناداً إلى خطط أُعلن عنها في وقت سابق من العام لتطوير إطار يتيح تمثيل الأسهم المتداولة علناً رقمياً وربطها بمنظومة "xStocks" التابعة لـ"Payward".

وبذلك، تسعى الشركتان إلى الجمع بين مزايا التسوية القائمة على "بلوكتشين" والحقوق القانونية والاقتصادية المرتبطة بالأسهم التقليدية.

وقال أرجون سيثي، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة "Payward"، إن المبادرة يمكن أن تساعد في نقل عمليات تسوية الأسهم إلى بنية تحتية قادرة على العمل بشكل مستمر، بدلاً من التقيد بجداول عمل الأسواق التقليدية.

وترى الشركة أن التسوية على الشبكة (on-chain settlement) قد تسهم في تقليص فترات الانتظار المرتبطة بعمليات التسوية التقليدية، مع الحفاظ في الوقت نفسه على حقوق المساهمين.

ربط الأسواق التقليدية بشبكات "بلوكتشين"

يأتي الاستثمار الأخير بعد شراكة أعلنت عنها "ناسداك" و"Payward" للمرة الأولى في مارس 2026.

وفي ذلك الوقت، كشفت الشركتان عن خطط لإنشاء بوابة لتحويل الأسهم، صُممت لربط الأسواق المالية الخاضعة للرقابة بشبكات "بلوكتشين".

وجاءت المبادرة ضمن جهود "ناسداك" الأوسع لاستكشاف كيفية استخدام تقنية السجلات الموزعة (DLT) في إصدار الأصول المالية وتداولها وتسويتها، مع الحفاظ على هياكل السوق القائمة والأطر التنظيمية المعمول بها.

وكانت "ناسداك" قد أشارت في وقت سابق إلى أن تصميمها للأسهم الممثلة رقمياً والخدمات المرتبطة بها القائمة على تقنية السجلات الموزعة من المتوقع أن تدخل حيز التشغيل خلال عام 2027.

ومع تحديث الجدول الزمني، تستهدف "ناسداك" و"Payward" الآن إطلاق رموز أسهم ناسداك في الربع الثاني من عام 2027.

شركة "Payward" توسع بنيتها التحتية للسوق المؤسسية

يأتي استثمار "ناسداك" في وقت تواصل فيه "Payward" توسيع نطاق أعمالها ليتجاوز تداول الأصول الرقمية التقليدي.

فقد ركزت الشركة بصورة متزايدة على تطوير بنيتها التحتية لخدمة المستثمرين المؤسسيين، ودعم الأصول الممثلة رقمياً، وتعزيز الربط بين أسواق الأصول الرقمية والمؤسسات المالية التقليدية.

ويعكس هذا التوجه تحولاً أوسع في القطاع المالي، إذ تستكشف البورصات والبنوك ومديرو الأصول تقنية التمثيل الرقمي للأصول كوسيلة لجعل الأوراق المالية التقليدية أكثر قابلية للبرمجة والنقل والتداول عبر الشبكات الرقمية.

وفي هذا السياق، تكتسب منصة "xStocks" أهمية خاصة، إذ صُممت لدعم تمثيلات رقمية للأصول المالية التقليدية ضمن بيئات قائمة على تقنية "بلوكتشين".

"ناسداك" تراهن على بنية تحتية للسوق قائمة على "بلوكتشين"

بالنسبة إلى "ناسداك"، لا تقتصر الشراكة على الاستثمار في شركة متخصصة في الأصول الرقمية، بل تعكس توجهاً أوسع نحو المشاركة في تطوير البنية التحتية للأسواق المالية.

وتعمل الشركة على تهيئة بنية تتيح انتقال الأوراق المالية التقليدية بين الأنظمة المالية القائمة وشبكات "بلوكتشين"، بما قد يفتح المجال أمام نماذج جديدة للإصدار والتداول والتسوية.

وفي هذا الصدد، قال تال كوهين، رئيس "ناسداك"، إن توسيع نطاق العلاقة يعكس إيمان الشركة بقدرة "Payward" على المساهمة في بناء بنية تحتية تسهّل تدفقات رأس المال مع الحفاظ على الشفافية والثقة.

كما يكتسب التركيز على مراقبة السوق أهمية متزايدة؛ فمع توسع استخدام الأسهم الممثلة رقمياً، ستحتاج المؤسسات والجهات التنظيمية إلى أنظمة مراقبة قادرة على العمل عبر منصات التداول التقليدية وتلك القائمة على "بلوكتشين" في الوقت نفسه.

توجه أوسع نحو الأسهم الممثلة رقمياً

تأتي شراكة "ناسداك" و"Payward" في ظل تزايد اهتمام المؤسسات المالية بنقل الأسهم إلى شبكات "بلوكتشين".

فقد بدأت المؤسسات المالية التقليدية بشكل متزايد اختبار إصدارات ممثلة رقمياً من الأسهم والسندات والصناديق الاستثمارية وغيرها من الأصول الواقعية. ولا يقتصر الهدف على رقمنة الأوراق المالية القائمة، بل يمتد إلى تحقيق تسويات أسرع، وتسهيل الوصول إلى الأسواق، وتوفير بنية تحتية أكثر مرونة للتداول.

ومع ذلك، يثير التوسع في استخدام الأسهم الممثلة رقمياً تساؤلات تتعلق بحماية المستثمرين، وحفظ الأصول، وحقوق المساهمين، والسيولة، والرقابة التنظيمية.

وفي هذا الإطار، يسعى نهج "ناسداك" و"Payward" إلى معالجة بعض هذه التحديات من خلال الجمع بين بنية "بلوكتشين" التحتية وتقنيات السوق الراسخة وقدرات المراقبة.

أهمية الصفقة

يمثل استثمار "ناسداك" البالغ 100 مليون دولار في "Payward" مؤشراً على أن تمثيل الأسهم رقمياً يُنظر إليه بشكل متزايد كفرصة لتطوير البنية التحتية للأسواق، وليس مجرد استخدام محدود للأصول الرقمية.

وتجمع الشراكة بين خبرة "ناسداك" في أسواق رأس المال المنظمة وبنية "Payward" القائمة على "بلوكتشين"، ما قد يسهم في بناء جسر بين نظامين ماليين تطورا، إلى حد كبير، بشكل منفصل.

لكن الاختبار الحقيقي يكمن في قدرة الأسهم الممثلة رقمياً على تحقيق تحسينات ملموسة في سرعة التسوية وسهولة الوصول إلى الأسواق، من دون المساس بحماية المستثمرين أو السيولة أو الرقابة التنظيمية.

ومع استهداف إطلاق رموز أسهم ناسداك في الربع الثاني من عام 2027، قد يشكل المشروع اختباراً مهماً لمدى استعداد البورصات التقليدية لدمج البنية التحتية القائمة على "بلوكتشين" ضمن الجيل المقبل من أسواق رأس المال.