ارتفاع استخدام الرافعة المالية يدفع البيتكوين نحو لحظة حاسمة

يعود المتداولون إلى استخدام الرافعة المالية بشكل متزايد، حتى مع استمرار تذبذب سعر البيتكوين واستمرار المخاطر التي تواجه سوق العملات الرقمية بشكل عام. ورغم حالة عدم اليقين، يظهر اهتمام المستثمرين الأفراد بالمضاربة وزيادة استخدام الرافعة المالية على أمل حدوث ارتفاع مفاجئ في أسعار البيتكوين.

البيتكوين يتداول ضمن نطاق محدد

يتداول سعر البيتكوين، العملة الرقمية الرائدة، بين 62,000 و71,000 دولار منذ 6 فبراير، دون أي محاولات اختراق حقيقية. ومع ذلك، صرح نيك روك، مدير أبحاث LVRG ، قائلاً: “يشير ازدياد نشاط المستثمرين الأفراد إلى تنامي المضاربة وتراكم الرافعة المالية، وهو ما يسبق عادةً تحركات سوق العملات الرقمية المتقلبة”.
وبحسب بيانات Velo، فقد اتسع هامش الربح السنوي للعقود الآجلة لثلاثة أشهر على منصات التداول المركزية الكبرى مثل Binance وOKX وDeribit من حوالي 1.5% إلى 4% منذ 13 فبراير، وهو ما يقيس الفجوة بين سعر المشتقات وسعر السوق الفوري. وتشير هذه الفجوة المتزايدة إلى أن العقود الآجلة تتداول فوق سعر السوق الفوري، مما يدل على عودة شهية المضاربة إلى السوق، واستعداد المتداولين لدفع علاوة سعرية مقابل مراكز الشراء.

ارتفاع معدلات التمويل وتحول معنويات السوق

يدعم ذلك ارتفاع معدلات التمويل الإجمالية بعد 13 فبراير، مما يشير إلى تزايد هيمنة المضاربين على المراكز الطويلة. ويكشف كلا المؤشرين عن تحول يُشير إلى استعادة السوق تدريجيًا لنهجه الإيجابي تجاه المخاطرة بعد أسابيع من عدم اليقين.
وغرد برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، قائلاً: “أظهر مستخدمو التجزئة على Coinbase مرونة كبيرة خلال هذه الظروف السوقية”، مضيفًا أن المستثمرين استغلوا انخفاض الأسعار، حيث شهدت الغالبية العظمى من العملاء أرصدة وحداتهم الأصلية مساوية أو أكبر من أرصدتهم في ديسمبر.

هذا وتُظهر أسواق الخيارات صورة مماثلة، لكنها تُلمّح إلى ميل أكثر حذرًا، حيث تراجع انحراف دلتا 25، وهو مقياس للطلب على خيارات البيع مقابل الشراء بشكل مطرد منذ 13 فبراير، من -10 إلى -4. ويشير هذا التحسن إلى انخفاض الطلب على الحماية من الخسائر، مع تزايد الثقة في الاتجاه الصعودي.
وفي هذا الصدد، قال “نيك روك”: “نتوقع احتمالية حدوث انتعاش مدفوع بالرافعة المالية على المدى القريب، وضغط على مراكز البيع المكشوفة، خاصةً إذا حافظت أصول المخاطرة الأوسع نطاقًا على استقرارها”. وأضاف خبير LVRG: “عادةً ما يدخل المستثمرون الأفراد السوق متأخرين، ويتضررون بشدة عند تصفية مراكزهم، ما قد يشير إلى قاع قريب بعد حدوث التصفية الحتمية للمراكز ذات الرافعة المالية المفرطة”.

المخاطر المتزايدة رغم المعنويات الإيجابية

وعلى الرغم من أن معنويات السوق الحالية تبدو إيجابية، إلا أنها لم تُدعَم بعد بحجم تداول كافٍ، وفقًا لريان يون، كبير المحللين في شركة تايجر ريسيرش في سيول، الذي قال: “يخلق هذا التباين بيئة عالية المخاطر، حيث قد يؤدي أي انخفاض مفاجئ إلى استسلام جماعي نهائي”. وأضاف: “مع وصول المستثمرين إلى نقطة الانهيار، قد تؤدي تصفية قسرية أخرى إلى إخماد ما تبقى من أمل، مما يؤدي إلى نزوح جماعي كامل من السوق. نحن الآن في مفترق طرق حرج، حيث أصبح الخط الفاصل بين التعافي الصحي واللامبالاة التامة للمستثمرين دقيقًا للغاية”.

سعر البيتكوين الحالي

في ظل هذه المخاطر، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2.5% تقريبًا خلال الـ24 ساعة الماضية، ويتم تداوله حاليًا عند 68,600 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko، مع استمرار حالة الترقب بين المتداولين حول إمكانية ارتفاع الأسعار أو حدوث تصفية واسعة للمراكز ذات الرافعة المالية.