تشريعات وسياسات
مشاركة

وأ
الرئيس التنفيذي & رئيس التحرير
في وقت تهيمن فيه على المشهد الإقليمي عناوين الحرب والقلق وعدم اليقين، يرسل قطاع الأصول الرقمية في دولة الإمارات رسالة مختلفة: الاستمرار في البناء.
هذه ليست قصة عن تجاهل المخاطر، بل عن الطريقة التي تتصرف بها الأسواق الجادة عندما ترتفع المخاطر. خلال الأيام الأخيرة، برزت ثلاث تطورات لافتة. فقد أطلقت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي VARA إطاراً تنظيمياً رسمياً للمشتقات المتداولة للأصول الافتراضية. وفي الوقت نفسه، عززت كرم للاستشاراتفريقها عبر تعيينات قيادية في مجال الأصول الافتراضية والاستشارات المرتبطة بمنطقة الصين الكبرى. أما فيوز، فواصلت التوسع خارج الإمارات من خلال انخراط منظم في أسواق إقليمية مجاورة.
وعند النظر إلى هذه التطورات مجتمعة، يتضح أن الشركات المرتبطة بالإمارات لا تزال، حتى في فترة إقليمية مضطربة، توظف، وتوقّع، وتتوسع في أسواق قريبة.
أقوى إشارة جاءت من سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي، فالإطار الجديد للمشتقات لا تبرز أهميته فقط لأنه يغطي طبقة أكثر تطوراً من النشاط السوقي، بل أيضاً بسبب توقيته. ففي لحظة كان يمكن لعديد من الأسواق أن تختار فيها التباطؤ، واصلت دبي البناء.
وهذا مهم. فالتنظيم غالباً ما يكون من أوضح مؤشرات الثقة. عندما يواصل المنظم تطوير هيكل السوق في فترة متوترة، فإن ذلك يشير إلى أن الاتجاه طويل الأمد لا يزال قائماً. وفي هذه الحالة، لا تتراجع الإمارات عن الأصول الرقمية، بل تعمّق القواعد المحيطة بها.
وترى كوكيلا ألاغ، الشريك المؤسس لكرم للاستشارات، أن هذا يعكس ميزة تنظيمية أوسع في الإمارات. وقالت:
"أظهر المنظمون مثلسلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي، مركز دبي المالي، سوق أبو ظبي العالمي وهيئة سوق المال نهجاً منفتحاً وتعاونياً بشكل لافت، من خلال الانخراط المباشر مع المشاركين في السوق والترحيب بالأفكار التي تدعم النمو المسؤول. هذا الحوار بين الجهات التنظيمية والقطاع هو أحد أقوى مزايا الإمارات. وفي أوقات عدم اليقين، يمنح الشركات مزيداً من الوضوح والثقة لمواصلة البناء والتكيف والاستثمار على المدى الطويل."
هذه النقطة جوهرية. ففي الفترات الصعبة، لا تعود مرونة الجهات التنظيمية مجرد ميزة في السياسة العامة، بل تصبح جزءاً من مناعة السوق نفسها.
إذا كانت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية تمثل الإشارة الهيكلية، فإن كرم للاستشارات تمثل الإشارة البشرية.
فقد عيّنت الشركة مؤخراً هيلاي جيندار شريكاً لقيادة ممارسات الأصول الافتراضية، كما ضمّت روي يي بصفته مديراً لمنطقة الصين الكبرى. ولا تكمن أهمية هذه التعيينات في الإعلان نفسه بقدر ما تكمن فيما تعكسه. فـكرم تستثمر في مجالين تتوقع بوضوح أن يتعمق فيهما الطلب: الأصول الرقمية المنظمة، والأعمال العابرة للحدود المرتبطة بدور الإمارات كسوق بوابة.

ولا يزال التوظيف على مستوى القيادة من أوضح تعبيرات القناعة بالسوق. فالشركات لا تعزز مواقعها القيادية في مجالات متخصصة إلا إذا كانت ترى أن العمل موجود، وأن الفرصة حقيقية.
إخلاء مسؤولية الضمان
المعلومات المقدمة في هذا المقال لأغراض إعلامية عامة فقط. لا نقدم أي ضمانات حول اكتمال ودقة وموثوقية هذه المعلومات. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل
وقد اختصرت ألاغ هذه الفكرة بقولها:"في الأوقات التي يتوقف فيها السوق ليتساءل، نضاعف نحن التزامنا بعملنا، وبعملائنا، وبالإمارات باعتبارها المنظومة التي لا تزال تتيح الاثنين معاً."
هذا التصريح يلخص الرسالة الأوسع جيداً. فهذه التعيينات ليست مجرد توسع داخلي، بل تعكس ثقة في سوق بات فيه نشاط الأصول الرقمية أكثر تعقيداً ونضجاً، وتواصل فيه الإمارات لعب دور الجسر بين التدفقات الإقليمية والدولية للأعمال.
تمثل فيوزجانب التنفيذ في القصة نفسها. وأقوى إشارة من الشركة لا تكمن فقط في توقيعها لشراكات، بل في أنها بدأت بتحويل البنية التحتية للأصول الرقمية التي بُنيت في الإمارات إلى فرص منظمة خارج السوق المحلية.
وقد اتضح ذلك أكثر عندما قبل البنك المركزي الأردني شركة فيوزضمن مختبره التجريبي للأصول الرقمية، لتصبح أول شركة بنية تحتية للأصول الافتراضية تدخل هذا المختبر التنظيمي. وتكمن أهمية هذه الخطوة في أنها تضع فيوز داخل بيئة اختبار منظمة ومرتبطة مباشرة بالابتكار المصرفي والمالي، بدلاً من أن تكون خارج النظام تحاول الاقتراب منه.
وتضيف اتفاقياتها الأحدث مع حاضنة التكنولوجيا المالية التابعة للبنك العربي (AB Xelerate) وMiden بعداً إضافياً إلى هذه الصورة، لكن الفكرة الأهم أبسط من ذلك: فيوز تقدم مثالاً على كيفية انتقال شركة أصول رقمية مقرها الإمارات من التموضع المحلي إلى الانخراط في أسواق مجاورة عبر قنوات رسمية ومنظمة.
وقال محمد علي يوسف، الرئيس التنفيذي لشركة فيوز: "على الأرض، هذه لحظة مستقرة جداً بالنسبة لشركات الأصول الرقمية التي تتخذ من الإمارات مقراً لها. فالتواصل القوي، وسهولة الوصول إلى القيادات، ووضوح الاتجاه، كلها عوامل تمنح ثقة للمشغلين عبر المنظومة."
وأضاف:"لهذا السبب نرى شركات مثلفيوزتتوسع في أسواق عبر منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وأفريقيا، وتبني شراكات أعمق، وتواصل البناء — فهذا انعكاس للأساس الذي تم بناؤه هنا، وليس مجرد رد فعل على تحديات قصيرة الأمد."
من المهم أيضاً النظر إلى التباين الأوسع. فعالمياً، أصبح الذكاء الاصطناعي ميزة متزايدة للأعمال، لكنه في الوقت نفسه يتحول إلى مصدر ضغط على الوظائف، مع إعادة الشركات النظر في هياكل التكلفة وتقليص بعض الفرق. وذكرت بلومبرغفي 19 مارس أن كريبتو دوت كوم خفضت نحو 12% من قوتها العاملة، مشيرة إلى الحاجة إلى تكييف أعمالها مع القدرات المتصاعدة للذكاء الاصطناعي.
ورغم أن Crypto comمرخصة في دبي عبر فاراوربطت نفسها بسردية الإمارات عبر موافقات محلية ومبادرات معلنة، فإنها لم تُظهر المستوى نفسه من الحضور السوقي الواضح داخل الإمارات مقارنة بلاعبين مثل باينانسوأو كي أكسوبايبيت، الذين جعلوا من الدولة جزءاً أكثر مركزية في تموضعهم الإقليمي.
أما الحرب، فتفرض نوعاً مختلفاً من الضغط. فهي لا تؤثر فقط في الوظائف أو الكفاءة التشغيلية، بل تختبر ثقة الأعمال نفسها، وتؤثر في المعنويات والتخطيط واستعداد الشركات للالتزام. وفي مواجهة هذين الضغطين، تبدو سوق الإمارات وكأنها ترسل إشارة مختلفة: الثبات. فالجهات التنظيمية لا تزال تطور السوق، والشركات لا تزال تستثمر في الكفاءات، والمشغلون لا يزالون يتوسعون عبر قنوات منظمة. وهذا ما يجعل اللحظة الحالية لافتة.




اختيارات المحرر

سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي تُدخل إطاراً تنظيمياً للمشتقات
وليد أبو زكي
٣١ مارس ٢٠٢٦
7 دقيقة

فجوة الرهن العقاري المضمون بالعملات الرقمية تبرز فرصة مستقبلية لدبي
وليد أبو زكي
٢٨ مارس ٢٠٢٦
7 دقيقة

لحظة الإمارات في تبني الأصول الرقمية المؤسسي: لماذا أصبح التفعيل التنظيمي ضرورياً الآن
وليد أبو زكي
٢٧ مارس ٢٠٢٦
6 دقيقة
المزيد من المقالات
في نفس المجال

فجوة الرهن العقاري المضمون بالعملات الرقمية تبرز فرصة مستقبلية لدبي
وليد أبو زكي
٢٨ مارس ٢٠٢٦
7 د

لحظة الإمارات في تبني الأصول الرقمية المؤسسي: لماذا أصبح التفعيل التنظيمي ضرورياً الآن
وليد أبو زكي
٢٧ مارس ٢٠٢٦
6 د

"ريلم" تنضم رسميًا إلى سوق الأصول الرقمية المنظم بترخيص من VARA
مكتب التحرير
٢٦ مارس ٢٠٢٦
4 د

بيتكوين والهاشريت: لماذا ستكشف أسعار الطاقة المرتفعة من هم الناجون الحقيقيون في التعدين
وليد أبو زكي
٢٦ مارس ٢٠٢٦
7 د