VARA تمنح Stake RWA ترخيصاً لتقديم خدمات الأصول الافتراضية في دبي

منحت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) شركة “Stake RWA FZE” ترخيصاً كمزود لخدمات الأصول الافتراضية (VASP). يتيح الترخيص للشركة تقديم خدمات الوساطة والتعامل في الأصول الافتراضية داخل دبي.

وكانت الشركة قد حصلت في يناير 2026 على موافقة مبدئية (IPA) من الهيئة نفسها، وهي الخطوة الأولى في مسار الترخيص.

خطوة جديدة في مسار التمثيل العقاري الرقمي

يعكس هذا الإنجاز التطور المستمر في مجال تمثيل الأصول الواقعية رقمياً، والتقارب المتزايد بين الأسواق المالية التقليدية والأصول الرقمية. ويسهم ذلك في خلق فرص استثمارية جديدة ضمن بيئة تنظيمية محكومة.

تهدف منصة Stake RWA إلى إتاحة الملكية الجزئية للأصول الواقعية بالاعتماد على تقنية البلوكتشين. وبذلك يحصل المستثمرون على وصول شفاف ومتوافق مع الأطر التنظيمية إلى أصول رقمية مدعومة بالعقارات، مع تركيز استراتيجي على فرص الاستثمار العقاري الرقمي.

شروط الترخيص

يأتي الترخيص مقيّداً بثلاثة شروط أساسية تحدّد نطاق عمل الشركة:

• الفئات المسموح بخدمتها: يُسمح للشركة بخدمة المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المؤهلين والمستثمرين الأفراد (التجزئة).

• النطاق الجغرافي: يقتصر نشاط الشركة على العملاء المقيمين في دولة الإمارات فقط.

• التمويل والسحب: يُسمح بتمويل حسابات العملاء وسحب الأموال منها بالعملات الورقية (Fiat) فقط.

من الموافقة المبدئية إلى الترخيص

كانت الموافقة المبدئية في يناير خطوة أساسية على طريق الحصول على ترخيص مزوّد خدمات الأصول الافتراضية. ولم تكن الترخيص التشغيلي الكامل، إذ ظل منحه مشروطاً باستيفاء الشروط والمتطلبات التي حدّدتها VARA.

وخلال تلك المرحلة، قدّمت شركة Rasma Legal الدعم القانوني والتنظيمي لـ Stake RWA طوال فترة تواصلها مع الهيئة. وشمل دورها:

• الإرشاد بشأن الإطار التنظيمي المعمول به.

دعم هيكلة أنشطة الأصول الافتراضية المقترحة.

قيادة التواصل مع VARA، بما في ذلك إعداد وتنسيق الطلبات والردود التنظيمية.

وأكدت الشركة حينها استمرار دعمها لـ Stake RWA بعد الموافقة المبدئية، ومساعدتها على استيفاء المتطلبات المتبقية وصولاً إلى الترخيص النهائي.

نهج VARA المرن تجاه الأصول الممثَّلة رقمياً

قال مؤسس شركة راسما للمحاماة، مازن رسماني، إن موافقة VARA تعكس الوتيرة السريعة لتطور الإطار التنظيمي للأصول الافتراضية في الإمارات، بما يتيح استيعاب نماذج الأعمال المبتكرة والمتغيرة باستمرار.

وأضاف أن الهيئة أبدت استعداداً عملياً للتعامل مع المنصات التي تجمع بين العقارات والمفاهيم المالية التقليدية وتقنية البلوكتشين. وبدلاً من حصر هذه النماذج ضمن فئات تنظيمية جامدة، تعمل على تطوير نهج مرن يستوعب هياكل الملكية الجزئية الممثَّلة رقمياً. ويعكس ذلك، بحسب رسماني، تركيزاً واضحاً على جعل الترميز قابلاً للتطبيق عملياً، عبر قواعد تدعم نزاهة السوق وحماية المستثمرين وتتيح في الوقت نفسه توسيع نطاق الابتكار.

دبي ترسّخ موقعها مركزاً لتمثيل الأصول رقمياً

يأتي هذا التطور بينما تواصل دبي تعزيز موقعها مركزاً عالمياً لترميز الأصول الواقعية. وتعمل الجهات التنظيمية بشكل وثيق مع الشركات التي تستكشف تمثيل الأصول التقليدية، مثل العقارات، عبر حلول قائمة على البلوكتشين.

وتؤكد VARA التزامها بالحفاظ على معايير تنظيمية عالية، مع تعزيز الابتكار المسؤول ودعم النمو المستمر لمنظومة الأصول الافتراضية في الإمارة.

ما الذي تعنيه الخطوة؟

ما يلفت في قصة Stake RWA هو أنها تُظهر مساراً تنظيمياً واضحاً ومتدرجاً في دبي: موافقة مبدئية في يناير، ثم ترخيص فعلي في نوفمبر. وهذا التسلسل يرسل رسالة طمأنة للشركات العاملة في ترميز الأصول، فالطريق إلى الترخيص مفتوح أمام النماذج التي تقدّم هيكلاً قانونياً متماسكاً وتلتزم بمتطلبات الهيئة. وفي المقابل، تبقى الموافقة المبدئية مرحلة وسيطة وليست ضماناً للحصول على الترخيص.

وتكشف شروط الترخيص عن نهج حذر في آن واحد. فالسماح بخدمة المستثمرين الأفراد إلى جانب المؤسسيين والمؤهلين يمنح الترميز العقاري قاعدة وصول واسعة، لكنه يقترن بقيود واضحة: عملاء مقيمون في الإمارات فقط، وتمويل وسحب بالعملات الورقية حصراً. وهذا يعني أن النموذج يعمل ضمن إطار مضبوط يربط النشاط الرقمي بالنظام المصرفي التقليدي، ويحدّ من التعرض لمخاطر العملات المشفرة نفسها. وهو توازن منطقي في مرحلة لا تزال فيها الجهات التنظيمية تبني الثقة بهذا القطاع.

والأهم أن الترخيص يمنح التمثيل العقاري الرقمي صفة نشاط خاضع للإشراف، لا مجرد فكرة تقنية واعدة. ويمثّل هذا فارقاً جوهرياً للمستثمرين، خصوصاً في منطقتنا حيث تُعدّ الثقة بالإطار القانوني شرطاً أساسياً لدخول أي سوق جديدة.

ومع ذلك، يبقى الاختبار الحقيقي في التنفيذ. فالسؤال الآن هو كيف ستُطلق Stake RWA خدماتها فعلياً، وما مستوى السيولة الذي ستوفره للمستثمرين، وكيف ستدير حماية حقوقهم في بيئة تجمع بين العقار التقليدي والبلوكتشين.