"أرك إنفست" تتجه لتمثيل صندوق استثماري رقمياً بقيمة 1.3 مليار دولار على إيثيريوم

تستعد شركة "ARK Invest" لنقل صندوقها "ARK Venture Fund" إلى شبكة بلوكتشين وإدراجه على شبكة بلوكتشين "إيثيريوم" ، على أن تتولى شركة "Securitize Corp" تنفيذ عملية تحويل الأصول إلى رموز رقمية.

وأُطلق الصندوق في عام 2022، وهو صندوق استثماري مغلق بهيكل "صندوق الفترات المحددة" (interval fund)، وتبلغ قيمة أصوله نحو 1.3 مليار دولار. ووفقاً للموقع الإلكتروني للشركة، تضم محفظته استثمارات في شركات عامة وخاصة، من بينها "Anthropic" و"Kalshi" و"SpaceX" و"Stripe".

واختارت "ARK" الصندوق، الذي يحمل الرمز "ARKVX"، ليكون أول صندوق ضمن خطتها الأولية لاعتماد تقنية بلوكتشين وتحويل أصولها إلى رموز رقمية.

اختيار صندوق (ARKVX) كأول هدف لعملية التحويل إلى رموز رقمية

وصف توم ستودت، الرئيس ومدير العمليات في "ARK Invest"، الخطوة بأنها نتيجة سنوات من العمل والتحضير.

وأوضح أن الشركة اختارت صندوق الفترات المحددة كنقطة انطلاق، نظراً إلى أن إنشاء هذا النوع من الهياكل يُعد أبسط نسبياً من صناديق التداول الفورية (ETFs). وفي المقابل، توفر صناديق المؤشرات المتداولة إمكانية وصول أوسع للمستثمرين من خلال التداول في البورصات.

وعلى خلاف صناديق المؤشرات المتداولة، لا تُتداول صناديق الفترات المحددة بصورة مستمرة في السوق الثانوية. وبدلاً من ذلك، يشتري المستثمرون حصصهم مباشرة من الصندوق، مع إمكانية استردادها خلال فترات زمنية محددة مسبقاً.

ولا تنظر "ARK Invest" إلى إطلاق الصندوق على شبكة "إيثيريوم" باعتباره مشروعاً منفرداً، بل كخطوة أولى ضمن توجه أوسع نحو اعتماد التوكنة.

وأشار ستودت إلى أن الهدف على المدى الطويل يتمثل في تحويل عدد أكبر من صناديق "ARK" إلى رموز رقمية. كما أرجع توقيت هذه الخطوة إلى تطورات يشهدها قطاع التوكنة، من بينها زيادة وضوح الأطر التنظيمية، وتطور المحافظ الرقمية، وارتفاع عدد مزودي الخدمات المستعدين لدعم المنتجات المالية القائمة على تقنية بلوكتشين.

توسع عملية التحويل إلى رموز رقمية في قطاع التمويل التقليدي

تأتي مبادرة "ARK" في وقت تتزايد فيه محاولات المؤسسات المالية الكبرى لنقل المنتجات الاستثمارية التقليدية إلى بيئة قائمة على تقنية بلوكتشين.

ووفقاً لبيانات موقع "RWA.xyz"، نما سوق الأصول الواقعية المحولة إلى رموز رقمية (RWA) بأكثر من 400% منذ بداية عام 2025، ليصل إلى نحو 39 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال هذا الحجم محدوداً مقارنة بأسواق صناديق الاستثمار المشترك وصناديق المؤشرات المتداولة التقليدية، التي تصل قيمتها إلى عدة تريليونات من الدولارات.

وقد يؤدي هذا التحول تدريجياً إلى تغيير آليات إصدار الأصول المالية وتداولها وتسويتها، مع نقل أجزاء من البنية التحتية المالية الحالية إلى شبكات بلوكتشين.

تقنية البلوكتشين قد تتيح الوصول إلى الأموال على مدار الساعة

يرى مؤيدو تحويل الأصول إلى رموز رقمية أن البنية التحتية القائمة على بلوكتشين يمكن أن تساهم في خفض التكاليف التشغيلية، وتسريع عمليات التسوية، وتسهيل الوصول إلى الملكية الجزئية للأصول.

كذلك، يمكن لهذه التقنية أن تتيح نقل بعض الأصول المالية على مدار الساعة، بدلاً من ارتباط عمليات التداول والتحويل بساعات عمل الأسواق التقليدية.

ومع ذلك، فإن التوسع في هذا النموذج لا يخلو من المخاطر. فقد حذر صندوق النقد الدولي، في تقرير صدر في أبريل، من أن اتساع نطاق التوكنة قد يؤدي إلى زيادة حدة عدم الاستقرار المالي خلال فترات اضطراب الأسواق.

وأقرت "ARK Invest" بدورها بأن نقل المنتجات المالية إلى شبكات بلوكتشين لا يلغي المخاطر المرتبطة بها. وأكد ستودت أن التقنية تنطوي على تحديات، لكنه أشار أيضاً إلى أن توسيع الوصول إلى الخدمات المالية قد يمثل إحدى الفوائد المحتملة لهذا التحول.

توجه أوسع نحو تحويل الأصول إلى رموز رقمية

يشير قرار "ARK Invest" البدء بصندوق "ARKVX" إلى أن عملية تحويل الأصول إلى رموز رقمية تتجه إلى ما هو أبعد من المشاريع التجريبية في قطاع بلوكتشين، لتشمل أدوات استثمارية قائمة تدير أصولاً بمليارات الدولارات.

وقد تكمن أهمية هذه الخطوة في ما قد يأتي بعدها؛ فإذا أثبت النموذج فعاليته على المستوى التشغيلي، فقد تتجه "ARK" إلى توسيع نطاق التوكنة ليشمل صناديق استثمارية أخرى.

وفي المقابل، لا يزال حجم سوق الأصول الواقعية المحولة إلى رموز رقمية، والبالغ نحو 39 مليار دولار، صغيراً مقارنة بحجم أسواق الاستثمار التقليدية. لذلك، لن يعتمد توسع هذا القطاع في المرحلة المقبلة على طلب المستثمرين وحده، بل أيضاً على تطور الأطر التنظيمية، والبنية التحتية لخدمات الحفظ، والسيولة، وإمكانية الوصول إلى الأسواق الثانوية بالتوازي مع تطور التقنية.