"موديز" تعتمد تقنية "تشين لينك" لإتاحة التصنيفات الائتمانية عبر شبكات بلوكتشين

أكملت وكالة “موديز للتصنيفات الائتمانية” وشركة “تشين لينك” مشروعًا تجريبيًا يوضح إمكانية توزيع معلومات التصنيف الائتماني بالتزامن عبر شبكات بلوكتشين متعددة، في خطوة تستهدف تلبية الحاجة إلى إتاحة البيانات المالية مع انتقال الأصول التقليدية إلى الأسواق القائمة على التمثيل الرقمي.

واعتمد الاختبار على بروتوكول التشغيل البيني عبر الشبكات التابع لتشين لينك، لربط محرك تكامل الرموز الخاص بموديز بشبكات بلوكتشين متنوعة، تشمل البيئات المقيدة التي تتطلب إذنًا مسبقًا للوصول إليها، والبيئات المفتوحة المتاحة للمشاركين دون قيود مماثلة.

ويمثل الإعلان الصادر في 10 نوفمبر خطوة نحو إتاحة التصنيفات الائتمانية عبر منظومات بلوكتشين مختلفة، دون الحاجة إلى اعتماد المستثمرين والمؤسسات على أنظمة معلومات منفصلة لكل شبكة.

كما بحث المشروع إمكانية ربط المعلومات الائتمانية بالأصول الممثلة رقميًا طوال دورة حياتها، بما يشمل تحديثات التصنيف المستقبلية، مع الحفاظ على إجراءات النشر والحوكمة المعتمدة لدى موديز.

موديز تختبر توزيع التصنيفات الائتمانية بالتزامن عبر شبكات بلوكتشين

ربط المشروع التجريبي محرك تكامل الرموز التابع لموديز ببروتوكول التشغيل البيني عبر الشبكات لدى تشين لينك، الذي يتيح نقل البيانات والرموز الرقمية بين شبكات بلوكتشين مختلفة.

وصُمم هذا المحرك لإتاحة التصنيفات الائتمانية والمعلومات المرتبطة بها ضمن البيئات المالية القائمة على بلوكتشين، بما يسمح للمشاركين في الأسواق بالوصول إلى البيانات الائتمانية المتعلقة بالأصول الممثلة رقميًا.

ومن خلال هذا الاختبار، أوضحت الشركتان إمكانية توزيع المعلومات الائتمانية بالتزامن عبر شبكات متعددة، سواء كانت مقيدة أو مفتوحة، بدلًا من إنشاء عمليات تكامل منفصلة لكل شبكة بلوكتشين.

ويستهدف هذا النهج تلبية متطلبات البنية التحتية المتزايدة مع إصدار المنتجات المالية الممثلة رقميًا عبر شبكات متنوعة. ففي غياب أنظمة بيانات قابلة للتشغيل البيني، قد تظل التصنيفات الائتمانية وغيرها من المعلومات المالية الأساسية موزعة بين بيئات بلوكتشين منفصلة.

كذلك، استكشف المشروع إمكانية توزيع تحديثات التصنيف المستقبلية عبر البنية التحتية نفسها، مع الحفاظ على الضوابط والإجراءات التي تعتمدها موديز في نشر تصنيفاتها الائتمانية.

ومع ذلك، أُجري الاختبار في بيئة تجريبية باستخدام بيانات تمثيلية، ولم يتضمن نشر أي تصنيفات ائتمانية فعلية أو إجراءات تصنيف على شبكات بلوكتشين. كما لم تكشف الشركتان عن أسماء الشبكات المشاركة أو تحددا موعدًا للإطلاق التجاري.

التصنيفات الائتمانية تصبح جزءًا من البنية التحتية للأصول الممثلة رقميًا

تعالج هذه المبادرة تحديًا أوسع يواجه التمثيل الرقمي للأصول المؤسسية، يتمثل في ضمان استمرار إتاحة المعلومات المالية الأساسية بالتوازي مع الأصول المسجلة على شبكات بلوكتشين.

وتؤثر التصنيفات الائتمانية في كيفية تقييم المستثمرين المؤسسيين للجدارة الائتمانية للجهات المصدرة والأدوات المالية، وتحديد مستويات المخاطر، واتخاذ قرارات الاستثمار.

ومع انتقال السندات والصناديق وغيرها من المنتجات المالية إلى البنية التحتية القائمة على بلوكتشين، سيحتاج المشاركون في الأسواق إلى الوصول إلى المعلومات الائتمانية نفسها، بصرف النظر عن الشبكة التي تُصدر عليها هذه الأصول أو تُحفظ أو تُنقل عبرها.

وفي هذا السياق، قال يوهان عيد، كبير مسؤولي الأعمال في تشين لينك لابس: “تساعد التصنيفات الائتمانية المؤسسات على تحديد كيفية تخصيص رأس المال وتسعير المخاطر. ومع انتقال المزيد من الأصول المالية إلى بلوكتشين، يجب أن تنتقل المعلومات الائتمانية معها، عبر الشبكات ومع كل تغيير في التصنيف”.

من جانبه، أوضح فابيان أستيك، الرئيس العالمي للاقتصاد الرقمي في وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية، أن مستقبل التمويل القائم على الرموز الرقمية سيعتمد على الأرجح على شبكات بلوكتشين متعددة وبنى تحتية متنوعة للأسواق، بدلًا من منظومة واحدة.

واستكشف المشروع التجريبي كيف يمكن للتشغيل البيني إتاحة التصنيفات الائتمانية عبر هذه البيئات المختلفة، مع الحفاظ على إجراءات الحوكمة والنشر التي تستند إليها تقييمات موديز.

وفي مؤشر على توسع نشاط الوكالة في هذا المجال، أعلنت موديز أنها قيّمت أو صنّفت أكثر من 70 إصدارًا رقميًا بين يناير 2017 وأكتوبر 2026، شملت سندات رقمية وصناديق ممثلة رقميًا.

موديز توسّع محرك تكامل الرموز ليشمل شبكات بلوكتشين إضافية

تستند هذه التجربة إلى جهود موديز السابقة لدمج المعلومات الائتمانية ضمن البنية التحتية القائمة على بلوكتشين.

ففي مارس 2026، أطلقت الوكالة محرك تكامل الرموز الخاص بها على شبكة كانتون، وهي شبكة بلوكتشين مؤسسية مصممة لخدمة الأسواق المالية. وأتاحت المبادرة للجهات المصدرة المشاركة إمكانية إتاحة معلوماتها الائتمانية ضمن البيئات المالية القائمة على التمثيل الرقمي، مع احتفاظ موديز بالسيطرة على تصنيفاتها.

وفي يونيو، وسّعت الوكالة نطاق النظام ليشمل شبكة سولانا، بالتعاون مع شركة ألفاليدجر، مما أتاح لمصدري الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الممثلة رقميًا عبر المنصة نشر تصنيفات موديز المرتبطة بإصداراتهم على بلوكتشين.

وتوسّع تجربة تشين لينك هذا النهج من خلال اختبار إمكانية توزيع المعلومات الائتمانية بالتزامن عبر شبكات متعددة، باستخدام طبقة تشغيل بيني مشتركة.

ويأتي هذا التطور في ظل استمرار المؤسسات المالية التقليدية في توسيع مبادراتها المتعلقة بالتمثيل الرقمي للأصول. وكما ذكر موقع “أنلوك بلوكتشين” سابقًا، بدأت مورغان ستانلي في تمثيل الأسهم الأميركية وسندات الخزانة رقميًا عبر البنية التحتية الجديدة لشركة “دي تي سي سي”، في خطوة تعكس توجه المؤسسات الراسخة في الأسواق المالية إلى دمج الأصول الرقمية ضمن عملياتها المؤسسية.

كذلك، يختبر مشاركون آخرون في السوق تنفيذ معاملات تشمل أوراقًا مالية ممثلة رقميًا عبر بيئات بلوكتشين مختلفة. وفي أغسطس، تناول موقع “أنلوك بلوكتشين” انتقال شركات وول ستريت من مرحلة اختبار التقنية إلى تنفيذ معاملات فعلية للأوراق المالية الممثلة رقميًا، بمشاركة مؤسسات مالية ومزودي بنية تحتية، من بينهم تشين لينك.

تشين لينك توسّع دورها في البنية التحتية المالية المؤسسية

تضيف هذه التجربة إلى جهود تشين لينك الرامية إلى ربط شبكات بلوكتشين بالبنية التحتية المالية التقليدية، وتوسيع استخدام تقنيات التشغيل البيني في الأسواق المؤسسية.

ومن خلال بروتوكول التشغيل البيني عبر الشبكات، توفر الشركة إمكانات نقل البيانات والرسائل والأصول الرقمية بين بيئات بلوكتشين المختلفة، بما يتيح للمؤسسات تطوير تطبيقات مالية لا تقتصر على شبكة واحدة.

وشملت مبادراتها المؤسسية تعاونها مع شركة سويفت وبنك يو بي إس لإدارة الأصول، لاستكشاف تسوية الأموال الممثلة رقميًا باستخدام تقنية بلوكتشين.

وفي إطار هذه المبادرة، تعاونت تشين لينك ويو بي إس في تجربة استخدمت شبكة سويفت لتسوية الأموال عبر الرموز الرقمية، بهدف دراسة كيفية ربط البنية التحتية الحالية للرسائل المالية بالمعاملات القائمة على بلوكتشين.

وتطبّق تجربة موديز نهجًا مشابهًا على عنصر آخر من عناصر الأسواق المالية، يتمثل في توزيع المعلومات والتصنيفات الائتمانية عبر شبكات متعددة.

ورغم أن المشروع التجريبي الأخير لم ينشئ بعد خدمة مباشرة لتوزيع التصنيفات الائتمانية، فإنه يوضح كيف يمكن لبنية التشغيل البيني المساعدة في الحفاظ على إتاحة البيانات المالية مع انتقال الأصول الممثلة رقميًا بين شبكات مختلفة.

التشغيل البيني يعزز موثوقية الأسواق المالية القائمة على التمثيل الرقمي

تُظهر تجربة موديز وتشين لينك أن تطوير الأسواق المالية القائمة على بلوكتشين لا يتوقف عند نقل الأصول التقليدية إلى بيئات رقمية، بل يتطلب أيضًا نقل المعلومات والتقييمات الائتمانية والضوابط المرتبطة بها بصورة متزامنة وموثوقة.

وتكمن أهمية هذه الخطوة في أن قابلية الأصول للتداول عبر شبكات متعددة لن تحقق كامل إمكاناتها إذا ظلت البيانات الأساسية المرتبطة بها محصورة ضمن أنظمة منفصلة. فالمؤسسات تحتاج إلى الوصول إلى التصنيفات الائتمانية والتحديثات ذات الصلة بالسرعة والموثوقية نفسيهما، بغض النظر عن الشبكة المستخدمة.

ومن هنا، لا يمثل التعاون مجرد اختبار تقني لنقل البيانات بين الشبكات، بل يعكس توجهًا نحو جعل المعلومات المالية جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للأصول الممثلة رقميًا. ومع ذلك، سيعتمد نجاح هذا النموذج على الانتقال من التجارب المحدودة إلى تطبيقات فعلية تضمن دقة البيانات، واستمرارية تحديثها، والحفاظ على صلاحيات الجهات المسؤولة عن إصدارها والرقابة عليها.

وبالتالي، فإن التحدي المقبل أمام موديز وتشين لينك لن يقتصر على توسيع عدد الشبكات المدعومة، بل سيمتد إلى إثبات قدرة هذه البنية على خدمة الأسواق المؤسسية دون المساس بموثوقية التصنيفات الائتمانية أو استقلالية عمليات نشرها. فالقيمة الحقيقية للتمثيل الرقمي لا تكمن في تحويل الأصول إلى رموز فحسب، بل في بناء منظومة متكاملة تضمن انتقال الأصول والبيانات المالية المرتبطة بها معًا.