السلطات الصينية توقف مؤقتًا مشاريع تمثيل الأصول رقمياً في هونغ كونغ

حثّت الهيئة التنظيمية العليا للأوراق المالية في الصين، بشكل غير معلن، العديد من شركات الوساطة في البر الرئيسي على إيقاف خططها لإصدار الأصول الممثلة رقمياً في هونغ كونغ، في خطوة تعكس قلق بكين من التوسع السريع لسوق الأصول الرقمية في المدينة، وفقًا لمصادر مطلعة.
يعمل تمثيل الأصول الحقيقية رقمياً (RWA) على تحويل الممتلكات التقليدية، مثل الأسهم والسندات والصناديق وحتى العقارات، إلى ممثلات رقمية قائمة على تقنية بلوكتشين، ما يتيح تداولها بشكل رقمي وسلس عبر الحدود. وخلال العام الماضي، لجأت شركات مالية صينية متزايدة إلى الأطر التنظيمية الليبرالية في هونغ كونغ لإطلاق منتجات التمثيل الرقمي تستهدف المستثمرين العالميين.

توجيه غير رسمي وسط قلق رسمي

أفادت المصادر بأن شركتي وساطة على الأقل تلقتا مؤخرًا تعليمات غير رسمية من هيئة الأوراق المالية الصينية (CSRC) بتأجيل أي مبادرات جديدة للأصول الرقمية في الخارج. وصفت هذه التعليمات بأنها إجراء احترازي لضمان أن تكون المنتجات الممثلة رقمياً صادرة عن شركات مستدامة وقابلة للتحقق، مع وضع ضوابط صارمة لإدارة المخاطر.

من جهتها، لم تُصدر لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية أي تعليق رسمي، كما رفضت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ وهيئة النقد في المدينة الرد على الاستفسارات المتعلقة بالموضوع.

نهج متباين بين بكين وهونغ كونغ

تُبرز هذه الخطوة الانقسام السياسي الصارخ بين بكين وهونغ كونغ. ففي حين حظرت السلطات الصينية تداول وتعدين العملات الرقمية في عام 2021 للحفاظ على الاستقرار المالي، سعت هونغ كونغ لتسويق نفسها كمركز إقليمي للأصول الرقمية، مطلقة نظام ترخيص للعملات المستقرة وداعية البنوك وشركات الوساطة لتقديم خدمات مرتبطة بهذه الأصول الرقمية.

هذا التباين جذب المؤسسات الصينية نحو المنطقة. فعلى سبيل المثال، أطلقت وحدة هونغ كونغ التابعة لشركة GF للأوراق المالية “رموز GF”، وهي أدوات مالية مرتبطة بالدولار الأميركي ودولار هونغ كونغ والرنمينبي الخارجي. كما ساعد بنك التجار الصيني الدولي شركة Shenzhen Futian Investment على جمع 500 مليون يوان (حوالي 70 مليون دولار) من خلال سندات رقمية قائمة على الأصول المرجحة بالمخاطر. وفي خطوة أخرى، أعلنت مجموعة سيزن العقارية عن خطط لإنشاء مركز أبحاث في هونغ كونغ يركز على مشاريع التمثيل الرقمي.

سوق على وشك الانفجار

تُقدر القيمة العالمية للأصول الممثلة رقمياً بحوالي 29 مليار دولار، لكن توقعات القطاع تشير إلى إمكانية تجاوزها تريليوني دولار بحلول عام 2030، وفقًا لمزود البيانات RWA.xyz وأبحاث شركة تشاينا ميرشانتس سيكيوريتيز. وقد عزز نظام العملات المستقرة الجديد في هونغ كونغ حماس المستثمرين، حيث أفادت هيئة النقد في هونغ كونغ بأن 77 شركة أبدت اهتمامها بالحصول على تراخيص منذ إطلاق النظام هذا الصيف.

كما انعكس هذا الحماس في أسهم الشركات الصينية الناشطة في الأصول الرقمية؛ إذ ارتفع سهم شركة غوتاي جونان الدولية المملوكة للدولة بأكثر من 400% بعد الحصول على موافقة لتقديم تداول العملات الرقمية في هونغ كونغ، فيما سجل سهم فوسون الدولية قفزة بنحو 28% في أغسطس عقب لقاء رئيس مجلس إدارتها مع كبار المسؤولين في المدينة لمناقشة مشاريع العملات المستقرة.

في انتظار الوضوح التنظيمي

في الوقت الحالي، لا يزال من غير الواضح متى ستنتهي فترة التوقف غير الرسمي أو نطاق تطبيقه. إلا أن هذه التوجيهات تعكس التوتر المتزايد بين سياسات هونغ كونغ الطموحة في استقطاب رأس المال العالمي عبر التمويل الرقمي، وبين حرص الجهات التنظيمية في البر الرئيسي على حماية النظام المالي الصيني من مخاطر المضاربة.
هذا وقد يؤدي التعايش أو التصادم بين النهجين إلى تحديد المرحلة التالية من سباق آسيا للسيطرة على اقتصاد الأصول الرقمية، ما يجعل هذا القطاع محورًا رئيسيًا للتنافس المالي في المنطقة خلال السنوات المقبلة.