غولدمان ساكس تدخل سوق صناديق دخل البيتكوين باستحواذ 2.25 مليار دولار على NEOS

أعلنت غولدمان ساكس استحواذها على شركة "نيوس إنفستمنتس - NEOS Investments"، المالكة لصندوق BTCI الفوري والقائم على البيتكوين، والذي تبلغ أصوله نحو 1.1 مليار دولار ويحقق عائدًا يقارب 27%، وفقًا لإريك بالتشوناس، المحلل الأول لصناديق التداول الفورية في بلومبرغ.

وأوضحت غولدمان ساكس في بيان، الأربعاء، أن الصفقة، التي تتم نقدًا وأسهمًا، تقيّم NEOS بما يصل إلى 2.25 مليار دولار، مع ارتباط جزء من المقابل بتحقيق أهداف أداء محددة. ومن المتوقع إتمام الاستحواذ خلال الربع الأول من عام 2027، رهناً بالحصول على الموافقات التنظيمية.

غولدمان ساكس توسع حضورها في صناديق دخل البيتكوين

من جانبه، أوضح بالتشوناس في منشور على منصة X أن صندوق BTCI أُطلق في أكتوبر 2024، وتجاوزت أصوله مليار دولار خلال أقل من عامين.

ويعتمد الصندوق على منتجات متداولة في البورصة للبيتكوين الفوري، ثم يبيع خيارات شراء مغطاة مقابل هذه المراكز بهدف توليد توزيعات شهرية للمستثمرين. وبالتالي، لا يحتفظ الصندوق بالبيتكوين مباشرة، ما يعني أن المستثمرين يحصلون على دخل دوري مقابل التخلي عن جزء من المكاسب المحتملة عند ارتفاع سعر البيتكوين.

ويرى بالتشوناس أن هذه المقايضة هي النموذج نفسه الذي بدأت غولدمان ساكس في تبنيه قبل نحو أربعة أشهر، ما يجعل الاستحواذ على NEOS وسيلة لتسريع توسعها في هذا القطاع.

منافسة متزايدة في صناديق دخل البيتكوين

وتأتي الصفقة في ظل تصاعد المنافسة بين المؤسسات المالية الكبرى على صناديق دخل البيتكوين.

فقد أطلقت بلاك روك صندوقها المتداول للدخل من البيتكوين BITA في بورصة ناسداك في 16 يونيو، بعد نحو شهرين من تقديم غولدمان ساكس طلبها. ويستهدف BITA عائدًا سنويًا يتراوح بين 15% و25%، من خلال بيع خيارات شراء مغطاة على ما بين 25% و35% من حيازاته في صندوق IBIT، مع نسبة مصاريف تبلغ 0.65%.

وفي المقابل، يفرض BTCI رسومًا بنسبة 0.99%. كما انخفض سعره بنحو 42.55% خلال العام الماضي، من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 65.87 دولارًا إلى نحو 28.40 دولارًا، وفق بيانات بلومبرغ التي نشرها بالتشوناس على منصة X.

وبحسب نشرة الصندوق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، قد تمثل توزيعات BTCI جزئيًا استردادًا لرأس المال، وليس صافي دخل استثماري، وهو عامل مهم ينبغي أن يأخذه المستثمرون الباحثون عن الدخل في الاعتبار.

استحواذ NEOS يعزز منصة صناديق غولدمان ساكس

هذا ولا يقتصر الاستحواذ على منح غولدمان ساكس السيطرة على BTCI، بل يتيح لها أيضًا الوصول إلى منصة لصناديق التداول الفورية القائمة على الخيارات، تبلغ أصولها نحو 30 مليار دولار موزعة على 19 صندوقًا، وتُعد من أسرع المنصات نموًا في القطاع، وفقًا للشركة.

ومع إضافة هذه الأصول إلى نحو 40 مليار دولار من صناديق غولدمان ساكس الحالية القائمة على الخيارات، إلى جانب استحواذها على Innovator Capital Management الذي أعلنت عنه في ديسمبر، ستتجاوز أصولها الإجمالية في صناديق التداول الفورية 130 مليار دولار.

وبحسب بيان الشركة، من شأن ذلك أن يضع غولدمان ساكس في المرتبة الثامنة بين أكبر مديري صناديق التداول الفورية النشطة عالميًا.

مؤسسا NEOS ينضمان إلى غولدمان ساكس

وبموجب الصفقة، سينضم تروي كيتس وغاريت باوليلا، المؤسسان المشاركان لشركة NEOS، إلى غولدمان ساكس كشريكين بعد إتمام الاستحواذ.

ويأتي ذلك بالتزامن مع النمو السريع لقطاع صناديق التداول الفورية القائمة على الدخل المشتق، الذي وصلت أصوله إلى نحو 180 مليار دولار على مستوى القطاع، مسجلًا معدل نمو سنوي مركب يتجاوز 70% منذ عام 2021، وفقًا لشركة مورنينغ ستار.

غولدمان ساكس تراهن على نمو صناديق الدخل المشتق

وعليه، يعكس استحواذ غولدمان ساكس على NEOS تحولًا من مجرد المنافسة في سوق صناديق البيتكوين إلى الاستثمار في البنية التحتية المالية التي تولد الدخل من الأصول الرقمية.

فبدلًا من تطوير هذه المنتجات تدريجيًا من الصفر، تختار غولدمان ساكس شراء منصة تمتلك بالفعل أصولًا ونموذجًا مثبتًا في سوق صناديق الدخل المشتق. ومع استمرار توسع هذا القطاع، قد تصبح القدرة على الجمع بين التعرض للبيتكوين وتوليد دخل دوري عاملًا تنافسيًا رئيسيًا، لكن جاذبية هذه المنتجات ستظل مرتبطة بقدرتها على تحقيق دخل حقيقي دون التضحية بجزء كبير من مكاسب ارتفاع الأصل.