البيتكوين يخترق حاجز الـ 81 ألف دولار والذهب يسجل أفضل أداء شهري منذ عقود

تجاوز سعر البيتكوين مستوى 81,000 دولار أميركي، في وقت يواصل فيه الذهب موجة صعوده القوية خلال أغسطس، مدعومًا بضعف الدولار الأميركي وتراجع عوائد السندات، قبيل خطاب مرتقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وصل سعر البيتكوين إلى 81,165 دولارًا أميركيًا يوم الثلاثاء، قبل أن يتراجع إلى نحو 80,792 دولارًا، مسجلًا ارتفاعًا يقارب 4.5% خلال 24 ساعة.

وفي السياق نفسه، واصل الذهب مكاسبه، إذ ارتفعت أسعاره الفورية بنسبة 0.6% إلى نحو 4,677 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى لها منذ منتصف مايو، بينما اقتربت العقود الآجلة للذهب لفترة وجيزة من مستوى 4,720 دولارًا.

وتسلط هذه المكاسب المتزامنة الضوء مجددًا على العلاقة المتغيرة بين البيتكوين وأصول الملاذ الآمن التقليدية، في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم توقعاتهم بشأن السياسة النقدية الأميركية.

الذهب يتجه نحو أقوى مكاسبه الشهرية منذ عام 1999

كان الذهب من بين أفضل الأصول أداءً خلال أغسطس، بعدما حقق مكاسب بنحو 13% حتى الآن خلال الشهر.

ووفقًا لمحللي بنك يو أو بي، يتجه المعدن النفيس نحو تسجيل أقوى أداء شهري له منذ عام 1999. كما انضمت الفضة إلى موجة الصعود، مرتفعة بنسبة 0.4% إلى نحو 69.19 دولارًا للأونصة.

ويأتي ارتفاع أسعار المعادن النفيسة في ظل سعي المستثمرين إلى التحوط من مزيج من ضعف العملات، وتغير توقعات أسعار الفائدة، والمخاوف المرتبطة باستدامة الدين الحكومي الأميركي.

وقد دفعت أحدث تحركات الذهب سعره إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر، ما يضعه على مسار اختبار مستويات قياسية جديدة على المدى الطويل.

ضعف الدولار يدعم صعود البيتكوين والذهب

يُعد تراجع قيمة الدولار الأميركي أحد أبرز العوامل التي تدعم الارتفاعات المتزامنة للبيتكوين والذهب.

فقد انخفض مؤشر الدولار الأميركي بنحو 0.8% خلال أغسطس، ما جعل الذهب المقوّم بالدولار أقل تكلفة بالنسبة إلى المشترين الدوليين، وبالتالي عزز الطلب عليه.

كما لعبت عوائد السندات دورًا مهمًا. فعلى الرغم من بقائها مرتفعة نسبيًا خلال معظم الشهر، ساهم برنامج إعادة شراء السندات الحكومية الأميركية في دفعها إلى التراجع بشكل طفيف.

وبالنسبة إلى الذهب، يؤدي انخفاض العوائد إلى تقليص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل لا يدرّ عائدًا.

أما البيتكوين، فقد يستفيد من تحول مماثل في الأوضاع المالية. فعندما تنخفض العوائد وتتزايد التوقعات بتخفيف السياسة النقدية، قد يصبح المستثمرون أكثر استعدادًا لتخصيص رؤوس أموالهم لأصول بديلة عن العملات الورقية التقليدية وأدوات الدخل الثابت.

ولا يعني ذلك أن البيتكوين والذهب يستجيبان بالطريقة نفسها للتغيرات الاقتصادية الكلية، إلا أن تحركاتهما الأخيرة تشير إلى أن المستثمرين يتفاعلون حاليًا مع مجموعة من الضغوط والعوامل الأساسية المشتركة.

البيتكوين يستعيد مستوى 80,000 دولار مع ترقب قرارات الاحتياطي الفيدرالي

انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 80,000 دولار الأسبوع الماضي، ما أثار تساؤلات بشأن قدرة العملة الرقمية على الحفاظ على مكاسبها الأخيرة.

لكن الانتعاش اللاحق أعاد تسليط الضوء على أهمية هذا المستوى النفسي، إذ شكّل صعود البيتكوين فوق 81,000 دولار يوم الثلاثاء اختبارًا جديدًا لزخم الاتجاه الصعودي.

وقد يأتي المحفز الرئيسي التالي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، كلمة قبل ندوة جاكسون هول هذا الأسبوع، وهي من أبرز الأحداث التي تحظى بمتابعة دقيقة على أجندة البنوك المركزية.

وسيترقب المستثمرون أي مؤشرات تتعلق بمسار أسعار الفائدة الأميركية، إلى جانب تقييم الاحتياطي الفيدرالي للتضخم والنمو والأوضاع المالية.

وقد يؤدي خطاب أكثر تشددًا إلى ممارسة ضغوط على كل من البيتكوين والذهب، من خلال تعزيز الدولار ورفع عوائد السندات.

في المقابل، قد يدعم خطاب يميل إلى التيسير النقدي الطلب على الأصول التي ينظر إليها المستثمرون باعتبارها أدوات تحوط ضد تراجع قيمة العملات وتدهور الأوضاع المالية.

عودة "تجارة خفض قيمة العملة" إلى دائرة الضوء

لا يقتصر المشهد الحالي في الأسواق على احتمالات خفض أسعار الفائدة.

فقد ساهمت المخاوف المرتبطة بالدين الحكومي الأميركي والقوة الشرائية طويلة الأجل للدولار في إحياء ما يُعرف بين المحللين باسم «تجارة خفض قيمة العملة».

وبموجب هذه الفرضية، يخصص المستثمرون جزءًا من رؤوس أموالهم لأصول مثل الذهب والبيتكوين للتحوط من التآكل المحتمل في قيمة العملات الورقية.

كما أشار محللو سيتي إلى أن أي إشارة من الاحتياطي الفيدرالي تميل نحو التيسير النقدي قد تعزز هذا التوجه، لا سيما إذا تصاعدت مخاوف الأسواق بشأن استقلالية البنوك المركزية أو استدامة الدين الأميركي.

أما بالنسبة إلى البيتكوين، فقد اكتسب هذا التوجه أهمية متزايدة مع بدء المستثمرين المؤسسيين في التعامل مع العملة الرقمية باعتبارها أصلًا يمكن أن يساهم في تنويع المحافظ الاستثمارية على نطاق أوسع.

البيتكوين والذهب يتحركان معًا

لا يعني الارتفاع المتزامن بالضرورة أن البيتكوين أصبح نسخة رقمية من الذهب. فقد أثبت البيتكوين مرارًا قدرته على التباين بشكل حاد عن أصول الملاذ الآمن التقليدية، لا سيما خلال فترات النفور الشديد من المخاطرة.

كما أن تاريخ تداوله القصير نسبيًا، إلى جانب تقلباته المرتفعة وحساسيته لظروف السيولة، يجعل سلوكه أقل قابلية للتنبؤ مقارنة بالذهب.

وهذا ما يمنح إشارات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة أهمية خاصة.

فإذا عزز صناع السياسات توقعات تيسير الأوضاع النقدية، فقد يستفيد كلا الأصلين من انخفاض العوائد وضعف الدولار. أما إذا جاءت رسالة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا، فقد ينتهي هذا التوافق بينهما بسرعة.

الاحتياطي الفيدرالي قد يحدد مستقبل صعود البيتكوين والذهب

جاء صعود البيتكوين فوق 81,000 دولار والأداء الاستثنائي للذهب خلال أغسطس في ظل بيئة اقتصادية كلية داعمة بشكل عام.

وقد ساهم ضعف الدولار، والتراجع الطفيف في العوائد، والتوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية في خلق ظروف مواتية لكلا الأصلين.

لكن هذه الارتفاعات تواجه الآن اختبارًا حاسمًا.

وقد تحدد تصريحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول ما إذا كان المستثمرون سيواصلون زيادة استثماراتهم في البيتكوين والذهب، أم سيتجهون إلى جني الأرباح بعد المكاسب الأخيرة.

وبالنسبة إلى البيتكوين، قد يكون الحفاظ على سعره فوق مستوى 80,000 دولار أميركي أكثر أهمية من مجرد تجاوزه. فاختراق المستوى يمثل خطوة إيجابية، لكن القدرة على الثبات فوقه في ظل تغير الظروف الاقتصادية الكلية ستكون الاختبار الحقيقي لاستمرار الزخم الصعودي.

ومن منظور أوسع، تكشف التحركات الحالية أن صعود البيتكوين لم يعد يُقرأ بمعزل عن المشهد الاقتصادي الكلي. فرغم أن العملة الرقمية لا تزال تختلف جذريًا عن الذهب من حيث التقلب والسلوك الاستثماري، فإن تزامن ارتفاعهما يعكس تزايد اهتمام المستثمرين بالأصول البديلة في مرحلة تتصاعد فيها المخاوف بشأن قيمة العملات الورقية والدين الحكومي.

ومع ذلك، سيبقى هذا التقارب هشًا، إذ إن قدرة البيتكوين على الحفاظ على مكاسبه ستعتمد في النهاية على استمرار تحسن ظروف السيولة والشهية للمخاطرة، وليس فقط على ضعف الدولار أو تشابه تحركاته المؤقتة مع الذهب.