"تروث سوشيال" تتراجع عن طلب صندوق بيتكوين وسط مراجعة تنظيمية من SEC

قدّمت منصة التواصل الاجتماعي "تروث سوشيال"، التابعة لمجموعة Trump Media & Technology Group، طلبًا رسميًا لسحب ملفاتها الخاصة بصناديق تداول العملات الرقمية الفورية، وذلك بعد مراجعة استراتيجية الطرح في الأسواق.

وبحسب وثائق قُدّمت إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية يوم الاثنين، فقد طلبت الشركة سحب بيان التسجيل (Form S-1) الخاص بصندوق "تروث سوشيال بيتكوين" وصندوق "تروث سوشيال بيتكوين وإيثيريوم"، اللذين كان قد تم تقديمهما في يونيو 2025. وجاء في البيان أن الشركة "قررت سحب بيان التسجيل وعدم المضي قدمًا في الطرح العام في الوقت الحالي".

إعادة تقييم استراتيجية صناديق التداول الفورية لدى تروث سوشيال

بالتزامن مع هذه الخطوة، أوضحت شركة Yorkville America، الراعية والمستشار الاستثماري لصناديق تروث سوشيال، أن قرار السحب يأتي ضمن توجه لإعادة صياغة الاستراتيجية الاستثمارية لصناديق التداول الفورية بشكل أكثر جاذبية ومرونة.

وقال ستيف نيامتز، رئيس Yorkville America، إن هيكل قانون عام 1940 يتيح تقديم استراتيجيات استثمارية أكثر تنوعًا وتميّزًا للمستثمرين، وهي استراتيجيات لا يمكن تنفيذها بسهولة ضمن إطار قانون عام 1933.

ويُشار إلى أن قانون عام 1933 ينظم عمليات الطرح الأولي وبيع الأوراق المالية للجمهور، في حين يركّز قانون عام 1940 على تنظيم هيكل شركات الاستثمار وآليات عملها وإدارتها. وعلى الرغم من اختلاف نطاقهما، فإن كليهما يُعد من الركائز الأساسية في الإطار التنظيمي للأوراق المالية في الولايات المتحدة.

هذا وأوضحت Yorkville America أن اعتماد إطار قانون عام 1940 يمنح مزايا هيكلية مهمة للمستثمرين، من بينها تعزيز حماية المستثمرين، وزيادة سهولة الوصول، وتحسين الكفاءة الضريبية، إلى جانب رفع مستويات الشفافية في إدارة الصناديق.

المشهد التنافسي لصناديق البيتكوين الفورية

وفي السياق عينه، أشار جيمس سيفارت، محلل الأبحاث في بلومبيرغ، إلى أن قرار السحب قد يرتبط بدرجة كبيرة بالمنافسة المتصاعدة في سوق صناديق تداول البيتكوين الفورية، خاصة مع دخول لاعبين جدد برسوم منخفضة مثل صندوق مورغان ستانلي (MSBT)، الذي يفرض رسومًا تبلغ 14 نقطة أساس فقط.

وقد أطلق مورغان ستانلي هذا الصندوق الشهر الماضي، وتمكّن منذ ذلك الحين من جذب تدفقات استثمارية تجاوزت 230 مليون دولار، متقدمًا على صناديق تابعة لشركات مثل Hashdex وWisdomTree من حيث صافي الأصول.

نمو صناديق البيتكوين الفورية وتأخر طلبات تروث سوشيال

وكانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية قد وافقت مبدئيًا على صناديق تداول البيتكوين الفورية في يناير 2024، ومنذ إطلاقها، سجلت هذه الصناديق تدفقات استثمارية تراكمية تجاوزت 57.7 مليار دولار، ما جعلها من أبرز منتجات صناديق التداول الفورية أداءً في السوق.

في المقابل، واجهت طلبات صندوق تروث سوشيال تأخيرات تنظيمية متكررة من قبل هيئة الأوراق المالية، في وقت يُنظر فيه إلى هذه المبادرة على أنها امتداد لنشاط الرئيس دونالد ترامب في مجال الأصول الرقمية، بما في ذلك ارتباطه بمشاريع العملات الرقمية والتمويل اللامركزي مثل "وورلد ليبرتي فاينانشال".

بين التنظيم الصارم والمنافسة السريعة في سوق الأصول الرقمية

إلى ذلك، تعكس خطوة تروث سوشيال بسحب طلباتها تحولًا أعمق في ديناميكيات سوق صناديق التداول الفورية المرتبطة بالأصول الرقمية، حيث لم يعد القرار مرتبطًا فقط بالامتثال التنظيمي، بل أيضًا بقدرة المنتج على المنافسة من حيث الهيكل والرسوم وسرعة الوصول إلى السوق. ومع دخول مؤسسات مالية كبرى تقدم صناديق منخفضة التكلفة وعالية السيولة، يبدو أن الشركات الناشئة أو المرتبطة سياسيًا تواجه تحديًا مزدوجًا يتمثل في ضغط التنظيم من جهة، وتسارع الابتكار التنافسي من جهة أخرى. وبالتالي، يمكن اعتبار هذه الخطوة إعادة تموضع استراتيجي أكثر من كونها انسحابًا، في محاولة للبحث عن إطار قانوني وتشغيلي يمنح مرونة أكبر في سوق يتغير بوتيرة سريعة ويزداد فيه التركيز على الكفاءة والشفافية.