تيذر توسّع دور USDT كبنية تحتية للتمويل العالمي الرقمي

تُوسّع شركة "تيذر - Tether" نطاق استخدام عملة USDT الرقمية في أسواق التمويل التقليدي، من خلال إطلاق صندوق للائتمان الخاص بقيمة 400 مليون دولار، في خطوة تهدف إلى توسيع استخدام العملة المستقرة المرتبطة بالدولار الأميركي ليشمل مجالات تتجاوز تداول الأصول الرقمية والمدفوعات.

وأعلنت الشركة، يوم الأربعاء، تأسيس صندوق "StableFund" بالتعاون مع شركة "Fasanara Capital"، وهي شركة استثمار مقرها لندن، بهدف جمع ما يصل إلى 3 مليارات دولار من رؤوس الأموال الخارجية.

وتركز المبادرة على تقديم قروض للشركات الصغيرة والمتوسطة التي ترى "تيذر" أنها عانت تاريخياً من محدودية الوصول إلى التمويل عبر القنوات التقليدية. وبدلاً من الاكتفاء باستثمار رأس مالها الخاص، تخطط الشركة لتوفير بنية تحتية لتسوية معاملات العملات المستقرة، تربط التمويل القائم على USDT بالعملات السيادية التقليدية.

وتمنح هذه الخطوة "تيذر" دوراً جديداً في سوق الائتمان الخاص، من خلال ربط بنيتها التحتية للعملات المستقرة بفئة أصول تزداد أهميتها في التمويل العالمي، رغم الضغوط التي تواجهها حالياً نتيجة ارتفاع حالات التخلف عن السداد، وانخفاض قيمة المحافظ الاستثمارية، وخروج رؤوس أموال المستثمرين.

تُرسّخ "تيذر" مكانة USDT كبنية تحتية تمويلية

بموجب الاتفاق، ستتولى "تيذر" البحث عن فرص تمويلية مرتبطة بـUSDT، إلى جانب توفير البنية التحتية اللازمة لتسوية وتحويل العملات الرقمية مقابل العملات السيادية.

في المقابل، ستتولى "Fasanara Capital"، التي تدير أصولاً تُقدّر بنحو 6 مليارات دولار، البحث عن الصفقات الأساسية وضمانها، والعمل على جذب رؤوس أموال خارجية إلى الصندوق.

ويضع هذا الهيكل USDT عملياً كوسيط بين المقترضين والعملات التقليدية، موسعاً بذلك دور العملة المستقرة من مجرد دولار رقمي يُستخدم بشكل أساسي في أسواق الأصول الرقمية إلى طبقة لتسوية المعاملات التمويلية.

ولا تزال USDT أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، إذ تبلغ قيمتها نحو 183 مليار دولار، رغم استقرارها بشكل عام خلال العام الجاري.

ويأتي توسع "تيذر" في الائتمان الخاص ضمن مشاركتها المتنامية في التمويل المؤسسي عبر بلوكتشين في منطقة الخليج. ففي أبريل، جمعت شركة "KAIO"، ومقرها أبوظبي، 19 مليون دولار من "تيذر" لتوسيع منصتها للتمويل عبر بلوكتشين، مضيفةً بذلك مثالاً من الإمارات إلى جهود الشركة الأوسع لربط الأصول الرقمية بالأسواق المالية التقليدية.

كما يشير توسع الشركة في مجال الأصول الحقيقية الممثلة رقمياً في السعودية عبر منصة "هادرون" إلى اتجاه مماثل، إذ تعمل "تيذر" بشكل متزايد على توسيع بنيتها التحتية لتشمل التمويل، والتمثيل الرقمي، والتسوية، بدلاً من حصر دور USDT في توفير السيولة لأسواق الأصول الرقمية.

وجعلت حيازات "تيذر" الضخمة من سندات الخزانة الأميركية الشركة لاعباً متزايد الأهمية عند نقطة التقاء الأسواق المالية التقليدية والأصول الرقمية. وفي الوقت نفسه، واجهت الشركة لسنوات تدقيقاً بشأن جودة الاحتياطيات التي تدعم USDT، إلى جانب مخاوف مرتبطة بأنشطة غير مشروعة باستخدام العملة، وهي مزاعم نفتها الشركة.

وفي الشهر الماضي، أعلنت "تيذر" أن شركة "كي بي إم جي" (KPMG) أجرت تدقيقاً شاملاً لقوائمها المالية للمرة الأولى، في إطار مواصلة الشركة جهودها لتعزيز مكانتها لدى المستثمرين المؤسسيين.

الائتمان الخاص يفرض اختباراً جديداً لتمويل العملات المستقرة

يأتي توسع "تيذر" في وقت يواجه فيه قطاع الائتمان الخاص تحديات متزايدة.

فقد واجه مديرو صناديق الائتمان الخاص التقليدية ارتفاعاً في حالات التعثر، وانخفاضاً في قيمة المحافظ الاستثمارية، وعمليات سحب من جانب المستثمرين، بالتزامن مع ارتفاع قيمة القروض المتعثرة.

ولا يزال الائتمان الخاص المدعوم بالبنية التحتية للعملات المستقرة يمثل شريحة صغيرة ومتخصصة من السوق، ما قد يضيف طبقة أخرى من المخاطر إلى فئة أصول تواجه بالفعل ضغوطاً متزايدة.

ومن هنا، يتجاوز صندوق "StableFund" كونه مجرد توسع في المحفظة الاستثمارية لـ"تيذر"، إذ قد يوفر أداؤه اختباراً مبكراً لقدرة العملات المستقرة على دعم أنشطة التمويل خارج منظومة الأصول الرقمية، من خلال الربط بين التسويات الرقمية وأسواق الائتمان التقليدية.

كما تعكس المبادرة استراتيجية "تيذر" الأوسع للتوسع خارج نطاق عملة USDT بحد ذاتها. فقد استثمرت الشركة، التي تتخذ من السلفادور مقراً لها، في مجالات متنوعة تشمل تمويل السلع، والذهب، والروبوتات، وتطبيقات المراسلة، والرياضة، كما سعت سابقاً إلى جمع ما يصل إلى 20 مليار دولار عند تقييم للشركة قد يصل إلى 500 مليار دولار.

غير أن الصندوق الجديد يدمج البنية التحتية الأساسية للعملات المستقرة التابعة للشركة بشكل مباشر في عمليات التمويل.

وإذا نجح هذا النموذج في جذب رؤوس أموال خارجية مستهدفة وأثبت جدواه للشركات التي تفتقر إلى فرص تمويل كافية، فقد تتمكن "تيذر" من ترسيخ مكانة USDT كأكثر من مجرد أصل للتسوية في الأسواق الرقمية، لتتحول العملة إلى جزء من البنية التحتية التي تعتمد عليها الشركات للحصول على الائتمان الخاص واستلامه وسداده.

وسيمثل ذلك مزيداً من التقارب بين العملات المستقرة والأسواق المالية التقليدية، إذ سيصبح أداء الائتمان الأساسي ومخاطره، وليس فقط معدلات تبني العملة المستقرة، الاختبار التالي لمسار توسع "تيذر".

توسع USDT يعيد تعريف دور العملات المستقرة في التمويل

يبدو أن استراتيجية "تيذر" تتجه تدريجياً من توظيف USDT كأداة للسيولة والتسوية داخل أسواق الأصول الرقمية إلى بناء بنية تحتية مالية يمكن استخدامها في قطاعات أوسع. ويضع دخول الائتمان الخاص الشركة أمام اختبار مختلف، لأن نجاح النموذج لن يعتمد فقط على حجم استخدام USDT، بل على قدرته على تقديم تمويل قابل للتوسع مع الحفاظ على إدارة المخاطر وجودة الائتمان.

وفي حال أثبتت التجربة نجاحها، فقد تشكل العملات المستقرة حلقة وصل أكثر مباشرة بين السيولة الرقمية والتمويل التقليدي، بما يوسع دورها من أداة لتسوية المدفوعات إلى مكوّن فعلي في دورة الائتمان. وهذا التحول قد يكون أكثر أهمية من مجرد نمو القيمة السوقية لـUSDT، لأنه يختبر مدى قدرة البنية التحتية للعملات المستقرة على الدخول في وظائف مالية كانت تعتمد تاريخياً على الوسطاء والمؤسسات المصرفية التقليدية.