ستراتيجي تعزز خزينتها من بيتكوين عبر إعادة هيكلة التمويل للأسهم الممتازة

قامت شركة "ستراتيجي" بتوسيع حيازاتها من البيتكوين من خلال شراء 535 بيتكوين إضافية بقيمة تقارب 43 مليون دولار أميركي، وذلك وفقًا لبيان مُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، ليصل إجمالي احتياطياتها إلى 818,869 بيتكوين بقيمة تُقدّر بنحو 66.5 مليار دولار أميركي.

وجاءت عمليات الشراء هذه خلال الفترة الممتدة بين 4 و10 مايو، بمتوسط سعر بلغ 80,340 دولارًا أميركيًا للبيتكوين الواحد. كما تم تمويلها بشكل أساسي عبر عروض الأسهم في السوق، إلى جانب عائدات برامج الأسهم الممتازة الخاصة بالشركة.

وبذلك، تعزز هذه الصفقة الأخيرة حصة "ستراتيجي" من البيتكوين لتتجاوز 3.9% من إجمالي الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليون بيتكوين، مما يؤكد استمرار استراتيجيتها في الجمع رغم تسجيل خسائر غير محققة نتيجة تقلبات السوق في وقت سابق من هذا العام.

تمويل توسيع الخزانة من خلال برامج الأسهم العادية والممتازة

تواصل "ستراتيجي" تمويل عمليات جمع البيتكوين عبر قنوات رأسمالية متعددة، تشمل بيع أسهمها العادية من الفئة (أ) (MSTR)، إضافة إلى أدواتها الممتازة الدائمة مثل STRC وSTRK وSTRF وSTRD، ما يعكس تنوع مصادر التمويل لديها.

وفي السياق عينه، تستهدف خطة رأس المال الأوسع للشركة، المعروفة باسم "42/42"، إصدار أسهم وسندات قابلة للتحويل بقيمة 84 مليار دولار أميركي، وذلك لتمويل عمليات الاستحواذ على البيتكوين حتى عام 2027، بما يعكس إطارًا منظمًا للجمع طويل الأجل بدلًا من الاعتماد على الشراء الانتهازي.

وعلى الرغم من تسجيل خسارة صافية قدرها 12.5 مليار دولار أميركي في الربع الأول، والتي تعود بشكل رئيسي إلى تخفيضات غير محققة على حيازاتها من البيتكوين، إلا أن الشركة سلطت الضوء على الإقبال المتزايد على برامج الأسهم الممتازة، وخاصة برنامج STRC، الذي يوفر توزيعات أرباح شهرية متغيرة المعدل بهدف الحفاظ على استقرار السعر بالقرب من القيمة الاسمية.

سايلور: استمرار جمع البيتكوين رغم مرونة التمويل

أكد مايكل سايلور، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة "ستراتيجي"، أن الشركة لا تزال ملتزمة بسياسة الجمع الصافي طويل الأجل للبيتكوين، حتى في ظل دراستها بيع كميات محدودة منه لدعم التزامات توزيعات الأرباح المرتبطة ببرنامج STRC.

وأوضح سايلور أن أي مبيعات محتملة للبيتكوين سيتم تعويضها هيكليًا من خلال عمليات استحواذ أكبر بمرور الوقت، واصفًا هذا النهج بأنه إدارة للسيولة وليس تحولًا في القناعة الاستثمارية.

وقال في مقابلة بودكاست: "لا نرغب في أن نكون بائعين صافين للبيتكوين لأن البيتكوين رأس مال"، مضيفًا أن الشركة تهدف إلى إنهاء كل عام برصيد بيتكوين أعلى مما بدأت به. وأضاف: "في هذه الفترات، حتى لو بعنا بيتكوين واحدًا، فسنشتري ما بين 10 إلى 20 بيتكوين إضافيًا".

كما أشار إلى إمكانية تقييم قرارات بيع البيتكوين أو الأسهم بناءً على الخيار الأكثر ربحية لكل بيتكوين لكل سهم، في إطار عمل يركز على تحسين الميزانية العمومية بدلًا من القيود الأيديولوجية.

وفي مقابلة منفصلة مع قناة CNBC، صرّح الرئيس التنفيذي فونغ لي بأن الشركة قد تنظر في بيع البيتكوين لتمويل توزيعات أرباح برنامج "إس تي آر سي" عندما يكون ذلك الخيار "الأكثر ربحية" لكل من مؤشر البيتكوين للسهم الواحد والمساهمين.

التموضع السوقي وتدفقات رأس المال المؤسسي

تستمر استراتيجية "ستراتيجي" في جمع البيتكوين في جذب اهتمام مؤسسي متزايد، حيث يتوقع محللون إمكانية وصول المشتريات السنوية إلى 30 مليار دولار أميركي، في حال استمرار وتيرة الإصدار والاستحواذ الحالية.

كما تبقى الشركة نشطة في أسواق رأس المال، مع توفر عشرات المليارات من الدولارات ضمن برامج إصدار الأسهم والسندات الممتازة، ما يمنحها مرونة كبيرة في تنفيذ استراتيجيتها التوسعية.

ويعكس هذا النهج تطورًا أوسع في استراتيجيات إدارة أصول البيتكوين، حيث باتت الشركات المدرجة تستخدم أدوات مالية مهيكلة لتوسيع انكشافها على الأصول الرقمية بطريقة أكثر تنظيمًا واستدامة.

استراتيجية مزدوجة: البيتكوين وتوسّع أعمال البرمجيات

إلى جانب استراتيجيتها في البيتكوين، تواصل "ستراتيجي" تطوير أعمالها في قطاع البرمجيات المؤسسية والذكاء الاصطناعي، والتي تعتبرها الإدارة التنفيذية جزءًا مكملًا لميزانية الأصول الرقمية.

وفي منشور على منصة X، أشار فونغ لي إلى أن قسم البرمجيات حقق نموًا في الإيرادات بنسبة 12% خلال الربع الأخير، مسجلًا أقوى أداء له خلال عقد من الزمن. كما تعمل الشركة على تطوير منصة بيانات مدعومة بالذكاء الاصطناعي تُعرف باسم "موزاييك"، والمصممة لدعم معالجة بيانات المؤسسات وسير العمل المعتمد على الذكاء الاصطناعي.

إشارة مؤسسية: البيتكوين كطبقة رأس مال للشركات

إلى ذلك، يعزز استمرار تراكم "ستراتيجي" للبيتكوين، إلى جانب مرونة هياكل التمويل وتزايد المشاركة المؤسسية في أسهمها، موقعها كأحد أبرز النماذج المؤسسية في إدارة أصول البيتكوين.

وبدلًا من التعامل مع البيتكوين كأصل احتياطي ثابت، تتجه الشركة بشكل متزايد إلى توظيفه كطبقة رأس مال نشطة، مدمجة في إصدار الأسهم، وهندسة توزيعات الأرباح الممتازة، وبناء استراتيجية ميزانية عمومية طويلة الأجل أكثر ديناميكية ومرونة.