تصنيف تيذر يتراجع إلى أدنى مستوى وفق S&P بسبب محدودية الإفصاحات

خفّضت وكالة “ستاندرد آند بورز غلوبال” تصنيفها لعملة تيذر (USDT)، أكبر عملة مستقرة في العالم، مشيرةً إلى تزايد التعرّض للأصول عالية المخاطر واستمرار فجوات الشفافية. ويأتي هذا القرار في ظل تزايد النقاشات حول مستوى الأمان والاحتياطيات التي تعتمد عليها العملات الرقمية المستقرة.

وفي هذا السياق، خفّضت الوكالة تصنيف تيذر إلى “5 (ضعيف)”، وهو أدنى تصنيف على مقياس ستاندرد آند بورز لمخاطر العملات المستقرة من 1 إلى 5، وذلك بعد أن كان تصنيفها السابق “4 (مقيد)”. ويُعد هذا الانخفاض إشارة واضحة على تزايد المخاطر المحيطة بالعملة.
ولتعزيز فهم الخلفية، أطلقت ستاندرد آند بورز هذا النظام المتخصص في عام 2023 بهدف تقييم ملفات مخاطر العملات الرقمية المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية التقليدية مثل الدولار الأميركي، وتقديم إطار تقييم موحّد وشفاف للمستثمرين.

تيذر ترفض تقييم ستاندرد آند بورز

من جانبها، عارضت تيذر بشدة قرار التخفيض، مؤكدةً أنها “لا توافق على التصنيف” الصادر بحقها. وتقول الشركة إن ستاندرد آند بورز استخدمت «إطارًا قديمًا» لا يعكس الطبيعة الفريدة للأصول الرقمية الأصلية مثل USDT، ولا يتماشى مع نموها ومرونتها ودورها الاقتصادي العالمي.
وتشير تيذر، التي يقع مقرها الرئيسي في السلفادور، إلى أنها أصدرت ما يقارب 184 مليار دولار من العملات الرقمية المرتبطة بالدولار، مدعومة باحتياطيات تشمل سندات الخزانة الأميركية وأصولًا أخرى تضمن إمكانية الاسترداد بنسبة 1:1.

S&P تُشير إلى تزايد التعرّض لأصول عالية المخاطر

وفي تقريرها، لفتت S&P إلى أن تيذر زادت خلال العام الماضي من حيازاتها من بيتكوين والذهب والقروض المضمونة وسندات الشركات واستثمارات إضافية. وترى الوكالة أن هذه الأصول تأتي مع إفصاحات محدودة وتظل عرضة لمخاطر الائتمان والسوق وأسعار الفائدة وتقلبات أسعار الصرف، مما يرفع مستوى المخاطر المرتبطة بالعملة.
كما انتقدت S&P الشركة لضعف المعلومات المقدمة حول الجدارة الائتمانية لأمناء الحفظ والأطراف المقابلة، إلى جانب محدودية الإفصاح حول علاقاتها المصرفية.

رغم المخاوف… استقرار سعر USDT ما زال قائمًا

ورغم التحفظات، أقرت ستاندرد آند بورز بأن تيذر حافظت على استقرار قوي في السعر، حتى خلال فترات التقلبات الحادة في سوق العملات الرقمية. وقد دعمت تيذر هذا الاستنتاج في ردها الرسمي، مؤكدةً أنها تعاملت مع “عمليات استرداد بمليارات الدولارات” مع الحفاظ على ربط عملتها بالدولار واستمرارية عملياتها رغم صدمات السوق.

وأوضحت الشركة كذلك أن USDT يلعب دورًا مهمًا على المستوى النظامي في العديد من الأسواق الناشئة، حيث تُستخدم هذه العملة الرقمية بشكل متكرر كبديل عملي للعملات المحلية، ولا سيما في الاقتصادات التي تعاني من تقلبات نقدية.