مورغان ستانلي يدخل سباق صناديق إيثيريوم وسولانا برسوم منخفضة ومكافآت التجميد

بدأ عملاق الخدمات المصرفية الاستثمارية مورغان ستانلي تداول صندوقي مورغان ستانلي إيثيريوم تراست (MSSE) ومورغان ستانلي سولانا تراست (MSOL) في بورصة نيويورك أركا في 28 يوليو، في خطوة تعزز حضور المؤسسات المالية التقليدية في سوق الأصول الرقمية.

رسوم قياسية لصناديق إيثيريوم وسولانا

يبلغ معدل المصاريف في كلا الصندوقين 0.14%، وهو أقل من جميع المنتجات المنافسة القائمة على إيثيريوم وسولانا في السوق الأميركية. وكانت «كريبتو بوتيتو» قد غطت في وقت سابق من هذا الشهر الإفصاحات المعدلة التي أكدت هذه النسبة البالغة 14 نقطة أساس.

وقبل إطلاق الصندوقين، كان غرايسكيل ميني إيثيريوم تراست يحمل الرقم القياسي لأدنى نسبة مصاريف بين صناديق إيثيريوم عند 0.15%، بينما كان صندوق فرانكلين تمبلتون SOEZ الأرخص بين صناديق سولانا بنسبة 0.19%.

وفي ذلك الوقت، قال إريك بالتشوناس، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في «بلومبيرغ»، إن هذه النسب تجعل الصندوقين "الأرخص في الولايات المتحدة والعالم".

مورغان ستانلي يتيح مكافآت تجميد الأصول للمستثمرين

ولا تقتصر جاذبية الصندوقين على انخفاض الرسوم، إذ يخصص كلاهما جزءًا من أصوله لتجميد الأصول الرقمية، مع إعادة المكافآت الناتجة إلى المساهمين.

وفي هذا السياق، أعلنت شركة مورغان ستانلي لإدارة الأصول (MSIM) في بيان: "لن تحتفظ MSIM بأي جزء من المكافآت التي يحققها أي من صندوقي ETP لنفسها".

وتحدد وثائق التسجيل أهداف التجميد بنسبة تتراوح بين 50% و80% من حيازات إيثيريوم (ETH)، وما يصل إلى 100% من حيازات سولانا (SOL)، وذلك عبر منصات Figment وGalaxy وCoinbase Canada، مع تحديد رسوم خدمة مزودي التجميد بحد أقصى يبلغ 5%.

الإطار الضريبي يدعم تجميد الأصول الرقمية

ويأتي ذلك في ظل تطورات تنظيمية وضريبية تساعد صناديق الأصول الرقمية على الاستفادة من مكافآت التجميد. ففي نوفمبر الماضي، نشرت وزارة الخزانة الأميركية ومصلحة الضرائب الأميركية الإجراء الضريبي 2025-31، الذي يسمح لصندوق متداول في البورصة بتجميد أصل واحد من أصول إثبات الحصة وتوزيع المكافآت على المستثمرين دون فرض ضريبة إضافية.

وتشمل الشروط وجود جهة حفظ خارجية تحتفظ بالمفاتيح الخاصة، ومزود تجميد مستقل، إلى جانب موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية على الإفصاحات ذات الصلة.

توسع مورغان ستانلي في صناديق الأصول الرقمية

ويأتي إطلاق صندوقي إيثيريوم وسولانا بعد إطلاق مورغان ستانلي بيتكوين تراست (MSBT)، وهو أول صندوق متداول في البورصة للأصول الرقمية من مدير أصول تابع لبنك أميركي. وبدأ الصندوق تداوله في وقت سابق من هذا العام، مسجلًا حجم تداول بلغ 34 مليون دولار في يومه الأول.

وبحلول 16 يوليو، تجاوزت الأصول المُدارة لدى MSBT نحو 381 مليون دولار، مع رسوم ثابتة تبلغ 0.14%.

وقالت آلي والاس، الرئيسة العالمية لصناديق المؤشرات المتداولة في MSIM: "منذ إطلاق أولى صناديقنا المتداولة في عام 2023، قمنا بتطوير مجموعة متنوعة من صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، والتي تتجاوز قيمتها الآن 14 مليار دولار من الأصول المُدارة".

وتضم المجموعة حاليًا 22 منتجًا، من بينها ثلاثة صناديق استثمار متداولة في البورصة للأصول الرقمية.

مورغان ستانلي يراهن على توسع الأصول الرقمية المؤسسية

يعكس إطلاق صندوقي إيثيريوم وسولانا تحولًا واضحًا في استراتيجية مورغان ستانلي، إذ لم تعد الأصول الرقمية تقتصر على التعرض لبيتكوين، بل أصبحت تشمل أصولًا قائمة على إثبات الحصة يمكن أن تضيف عوائد التجميد إلى جانب ارتفاع القيمة السوقية.

كما أن طرح الصندوقين برسوم تبلغ 0.14% فقط يضع مورغان ستانلي في موقع تنافسي قوي، خصوصًا مع إعادة مكافآت التجميد إلى المستثمرين. ومن شأن هذا النموذج أن يزيد جاذبية الأصول الرقمية أمام المستثمرين المؤسسيين، فيما يشير توسع المجموعة إلى أن المنافسة المقبلة لن تتركز فقط على إتاحة هذه المنتجات، بل أيضًا على خفض تكلفتها وتعظيم العوائد الإضافية التي يمكن تحقيقها من خلالها.