غولدمان ساكس يربط صندوق سندات الخزانة بقيمة 100 مليار دولار بشبكة Lynq

يعمل بنك “غولدمان ساكس” على إتاحة أحد أكبر صناديقه الاستثمارية في سندات الخزانة أمام شركات الأصول الرقمية، في خطوة تتيح لهذه المؤسسات الوصول إلى منتج استثماري تقليدي من دون الحاجة إلى إصدار نسخة ممثلة رقمياً من الصندوق.

ويحصل صندوق سندات الخزانة التابع للبنك، الذي تبلغ قيمته نحو 100 مليار دولار ويحمل الرمز FTIXX، على قناة توزيع جديدة تستهدف المؤسسات العاملة في مجال الأصول الرقمية. وبدلاً من إعادة هيكلة الصندوق أو إنشاء نسخة جديدة منه تعتمد على تقنية بلوكتشين، سيجري توفير إمكانية الوصول إليه من خلال البنية التحتية التي تستخدمها شركات الأصول الرقمية في عملياتها المالية.

ويأتي هذا النموذج في وقت تتجه فيه المؤسسات المالية التقليدية وشركات الأصول الرقمية إلى تطوير نقاط اتصال أكبر بين النظام المالي التقليدي والبنية التحتية القائمة على بلوكتشين.

غولدمان ساكس يتيح صندوق FTIXX عبر شبكة Lynq

سيُطرح صندوق FTIXX عبر شبكة «Lynq»، وهي شبكة تسوية تستخدمها شركات الأصول الرقمية، فيما تتولى شركة الوساطة المالية «tZERO Securities»، المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، إدارة عمليات التداول.

ويُعد ذلك أول صندوق استثماري خارجي يُطرح عبر «Lynq»، التي كانت تقتصر سابقاً على منتج استثماري واحد فقط ضمن شبكتها. ويعني إدراج FTIXX توسيع نطاق الأصول المتاحة عبر المنصة، بما يتيح لعملائها من المؤسسات الوصول إلى منتج استثماري تقليدي لسندات الخزانة ضمن البيئة التي يستخدمونها بالفعل في عملياتهم.

وبذلك، لا تقتصر الخطوة على إتاحة صندوق جديد أمام شركات الأصول الرقمية، بل تضيف أيضاً أداة يمكن استخدامها لإدارة السيولة بين العمليات والصفقات، بدلاً من إبقاء الأموال النقدية غير مستثمرة خلال فترات الانتظار.

صندوق تقليدي بدلاً من منتج ممثل رقمياً

ويختلف هذا النهج عن معظم تحركات «وول ستريت» نحو الصناديق القائمة على تقنية بلوكتشين، إذ لا يعتمد نموذج «غولدمان ساكس» على إنشاء نسخة جديدة من صندوق FTIXX على بلوكتشين.

فقد أطلقت “بلاك روك” صندوق BUIDL كصندوق ممثل رقمياً، بينما توفر “فرانكلين تمبلتون” أسهماً ممثلة رقمياً من صندوقها لسوق النقد عبر منصة BENJI. وفي كلا النموذجين، جرى إدخال عنصر التمثيل الرقمي إلى المنتج الاستثماري نفسه.

أما في حالة FTIXX، فيبقى الصندوق كما هو، أي منتجاً استثمارياً تقليدياً تابعاً لـ«غولدمان ساكس». الجديد هو قناة الوصول إليه، إذ توفر شبكة «Lynq» لشركات الأصول الرقمية منفذاً إضافياً إلى الصندوق من خلال بنيتها التحتية.

ويخلق ذلك فرقاً مهماً في طريقة دمج الأصول التقليدية مع قطاع الأصول الرقمية. فبدلاً من تغيير طبيعة المنتج الاستثماري، يجري تغيير طريقة توزيعه وإتاحته أمام مجموعة جديدة من المستثمرين المؤسسيين.

Lynq تربط الأسواق التقليدية بشركات الأصول الرقمية

يكمن الاختلاف الأساسي في أن «غولدمان ساكس» ليس مضطراً إلى ابتكار منتج جديد يعتمد على بلوكتشين للوصول إلى شركات الأصول الرقمية. وبدلاً من ذلك، تعمل «Lynq» على ربط منتج مالي تقليدي بالبنية التحتية التي تستخدمها هذه الشركات بالفعل في عمليات نقل الأموال وتسوية المعاملات.

ويتيح هذا النموذج لشركات الأصول الرقمية التعامل مع صندوق تقليدي ضمن سير عملياتها المعتاد، من دون الحاجة إلى إنشاء بنية منفصلة للوصول إلى المنتج أو الاعتماد على نسخة ممثلة رقمياً منه.

وفي هذا السياق، قال جيرالد ديفيد، الرئيس التنفيذي لشركة «Lynq»، في مقابلة مع “CoinDesk TV”: “نشهد حالياً حالة من التقارب بين المشاركين في الأسواق التقليدية والمشاركين في أسواق الأصول الرقمية”.

ويشير هذا التقارب إلى توسع نقاط الاتصال بين المؤسسات المالية التقليدية وشركات الأصول الرقمية، ليس فقط من خلال إطلاق منتجات جديدة، وإنما أيضاً عبر دمج المنتجات القائمة ضمن البنية التشغيلية المستخدمة في قطاع الأصول الرقمية.

صندوق سندات الخزانة لاستثمار السيولة بين الصفقات

بالنسبة إلى الشركات التي تستخدم «Lynq»، يوفر صندوق FTIXX وسيلة لاستثمار السيولة النقدية خلال الفترات الفاصلة بين عمليات التداول، بدلاً من إبقائها دون عائد.

وتحتاج شركات الأصول الرقمية والمؤسسات التي تنفذ عدداً كبيراً من العمليات إلى الاحتفاظ بمبالغ نقدية يمكن الوصول إليها عند الحاجة. وبينما تنتظر هذه الأموال استخدامها في صفقة أو عملية أخرى، يمكن لصندوق FTIXX أن يوفر لها خياراً استثمارياً بدلاً من تركها خاملة.

وبذلك، يمكن لهذه الشركات تحقيق عوائد على جزء من السيولة التي تحتفظ بها، مع إمكانية سحب الأموال عند الحاجة إليها لتنفيذ عمليات جديدة.

وأشار ديفيد إلى أن توفير هذا المنتج كان مطلباً رئيسياً لعملاء «Lynq»، ما دفع المنصة إلى البحث عن منتج مناسب يمكن إدخاله ضمن بنيتها الحالية.

وتتعاون “Lynq” مع شركات مثل B2C2 وWintermute وGalaxy وFalconX وCrypto.com وFireblocks. وبحكم طبيعة أعمال هذه الشركات، فإنها تحتاج غالباً إلى نقل مبالغ كبيرة من الأموال بين الصفقات، ما يجعل إدارة السيولة خلال الفترات الفاصلة جزءاً مهماً من عملياتها.

ومن هذا المنطلق، كان توفير خيار استثماري لسندات الخزانة على المنصة استجابة لطلب قائم من العملاء، بدلاً من طرح منتج جديد من دون وجود حاجة واضحة إليه.

وقال ديفيد: «كان علينا إثبات وجود طلب فعلي من العملاء». وأضاف أن العملاء كانوا يبحثون عن أصل استثماري في سندات الخزانة على المنصة، بحيث يتمتع بملف عائد مختلف عن الأداة المالية الأخرى المتاحة حالياً عليها.

متطلبات إدراج صندوق FTIXX على Lynq

لم يكن إدراج صندوق FTIXX على شبكة «Lynq» عملية مباشرة، إذ تطلب الأمر مجموعة من التعديلات التقنية والإجرائية حتى يصبح الصندوق متاحاً ضمن البنية الحالية للمنصة.

وأشار ديفيد إلى أن «Lynq» اضطرت إلى تعديل تقنيتها لاستيعاب الصندوق، إلى جانب قصر إمكانية الوصول إليه على العملاء الأميركيين. كما تطلبت العملية إجراء الربط التقني مع نظام Mosaic.

ولا يقتصر الوصول إلى الصندوق على الاتصال بالمنصة فقط، إذ يتعين على العملاء أيضاً إقامة علاقة عمل مع شركة «tZERO Securities»، التي تتولى إدارة عمليات التداول.

كذلك، يجب على العملاء استيفاء متطلبات الانضمام والتحقق من الأهلية قبل الوصول إلى المنتج. ويضيف ذلك طبقة من الإجراءات التنظيمية والتشغيلية إلى عملية إدراج صندوق تقليدي ضمن البنية التحتية المستخدمة من قبل شركات الأصول الرقمية.

وبالتالي، فإن إدخال FTIXX إلى شبكة «Lynq» لا يعني تحويل الصندوق إلى منتج قائم على بلوكتشين، بل ربط منتج تقليدي ببنية رقمية تتطلب بدورها ترتيبات تقنية وتشغيلية محددة.

شبكة بلوكتشين مؤسسية تدعم أصولاً متعددة

تعمل منصة «Lynq» نفسها على شبكة بلوكتشين خاصة ومصرح بها من الطبقة الأولى (Layer 1)، وتعتمد تقنية Avalanche (AVAX).

ووفقاً للشركة، تضم الشبكة أكثر من 30 شركة مؤسسية متخصصة في الأصول الرقمية، فيما تدير أصولاً تتجاوز قيمتها 89 مليون دولار.

وتوفر هذه البنية البيئة التي يمكن من خلالها دمج المنتجات والأصول المختلفة ضمن منظومة واحدة موجهة إلى المؤسسات. ومع إضافة صندوق FTIXX، يتوسع نطاق الأصول التي يمكن لعملاء «Lynq» الوصول إليها عبر الشبكة.

وقال ديفيد إن منصة «Lynq» أصبحت الآن قادرة على دعم أصول متعددة، مضيفاً أن صندوق FTIXX، باعتباره صندوق سندات الخزانة التابع لـ«غولدمان ساكس»، أصبح ثاني أصل متاح للعملاء من المؤسسات.

وتكتسب هذه الخطوة أهمية تشغيلية بالنسبة إلى المنصة، لأنها تنقلها من توفير منتج استثماري واحد إلى دعم مجموعة أوسع من الأصول، مع فتح المجال أمام منتجات مالية تقليدية يمكن دمجها ضمن البنية التحتية المستخدمة من قبل المؤسسات العاملة في الأصول الرقمية.

نموذج مختلف لدمج الأصول التقليدية مع البلوكتشين

يعكس إتاحة صندوق تقليدي بقيمة نحو 100 مليار دولار عبر شبكة تستخدمها شركات الأصول الرقمية نموذجاً مختلفاً عن توكنة المنتجات المالية من الأساس.

فبدلاً من إعادة بناء الصندوق على بلوكتشين أو إصدار نسخة ممثلة رقمياً منه، يبقى المنتج الاستثماري كما هو، بينما تتغير قناة الوصول إليه. وتعمل “Lynq” هنا كحلقة وصل بين صندوق تقليدي من «وول ستريت» والبنية التشغيلية التي تعتمد عليها شركات الأصول الرقمية.

ويكشف هذا النموذج عن مسار آخر لدمج التمويل التقليدي مع الأصول الرقمية، إذ لا يشترط دائماً تحويل الأصول التقليدية إلى منتجات ممثلة رقمياً حتى تصبح متاحة للمؤسسات العاملة في هذا القطاع.

وفي الوقت نفسه، يوفر إدراج FTIXX على «Lynq» استخداماً عملياً للصندوق بالنسبة إلى شركات تحتاج إلى إدارة سيولتها بين الصفقات، ما يربط المنتج الاستثماري مباشرة باحتياجاتها التشغيلية.

تقارب البنية المالية التقليدية والأصول الرقمية

تُظهر خطوة “غولدمان ساكس” و”Lynq” أن دمج الأسواق المالية التقليدية مع قطاع الأصول الرقمية يمكن أن يحدث من خلال البنية التحتية وقنوات التوزيع، وليس فقط عبر إطلاق منتجات ممثلة رقمياً. فصندوق FTIXX لم يتغير من حيث طبيعته، لكن وصوله إلى شركات الأصول الرقمية أصبح ممكناً عبر شبكة مصممة لتلبية احتياجات هذا القطاع. ومع توسع هذا النموذج، قد يصبح ربط المنتجات المالية التقليدية بالبنية التشغيلية للأصول الرقمية مساراً موازياً للتوكنة، خصوصاً عندما تكون الأولوية لإتاحة السيولة والمنتجات القائمة ضمن بيئة تستخدمها المؤسسات بالفعل.