إعلان
بنية تحتية وتوسّع
مشاركة
تدرس اليابان استخدام البلوكتشين لتسوية الأسهم والسندات الحكومية بشكل شبه فوري، مع وضع خارطة طريق متوقعة مطلع 2027.
تدرس اليابان استخدام تقنية البلوكتشين لتحديث بنية التسوية في أسواق الأسهم والسندات الحكومية، من خلال دراسة نظام يتيح إتمام المعاملات بشكل شبه فوري.
ووفقًا لتقرير نشرته صحيفة "نيكاي" ونقلته رويترز، ستشارك في المبادرة وكالة الخدمات المالية اليابانية، ووزارة المالية، وبنك اليابان، إلى جانب مؤسسات مالية أخرى. ومن المتوقع أن تبدأ مجموعة العمل دراستها هذا الصيف، على أن تضع خارطة طريق في مطلع عام 2027. وفي حال الحصول على الموافقة الرسمية، قد يبدأ تشغيل النظام في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي.
ويستهدف المقترح إحدى أهم وظائف الأسواق المالية، وهي تسوية المعاملات من خلال نقل الأموال والأصول بين الأطراف بعد تنفيذ الصفقة.
تُسوّى معاملات الأسهم في النظام الياباني الحالي بعد يومين من تنفيذها، بينما تُسوّى معاملات السندات الحكومية في اليوم التالي.
وقد يساهم نظام تسوية قائم على تقنية البلوكتشين في تقليص هذه الفجوة، من خلال إتاحة نقل الأصول والمدفوعات بشكل شبه متزامن. ووفقًا لما نقلته رويترز، قد تسمح هذه العملية الأسرع للمستثمرين بإعادة استثمار عائدات بيع الأصول بوتيرة أسرع.
كما قد يمتد نطاق الخطة مستقبلًا ليشمل أسواق الأوراق المالية الدولية، بدلًا من الاقتصار على السوق المحلية.
وبالنسبة إلى تقنية البلوكتشين، يمثل هذا النهج استخدامًا مختلفًا عن مجرد إصدار أصول ممثلة رقميًا، إذ يركز على البنية التحتية التي تدعم الأسواق نفسها، بما يشمل آليات إتمام المعاملات ونقل القيمة وتسجيل الملكية.
ركزت معظم تطبيقات البلوكتشين في القطاع المالي حتى الآن على تمثيل الأصول الفردية رقميًا، بما في ذلك السندات والصناديق والأوراق المالية الأخرى.
أما المبادرة اليابانية، فتشير إلى تطبيق أوسع، يتمثل في استخدام تقنية السجلات الموزعة لتغيير آلية تسوية المعاملات في الأسواق المالية.
وقد يكون لهذا التحول أهمية كبيرة، إذ تقلل التسوية الأسرع الفترة التي يبقى فيها رأس المال مجمّدًا بين تنفيذ الصفقة وتسويتها النهائية، ما قد يحسن السيولة ويتيح إعادة توظيف الأموال بسرعة أكبر.
ومع ذلك، لا يزال المشروع في مراحله الأولى. إذ ستحتاج مجموعة الدراسة إلى تحديد تصميم البنية التحتية القائمة على البلوكتشين، وتوزيع المسؤوليات بين الجهات والمؤسسات المشاركة، ووضع خارطة طريق للتطوير والتنفيذ.
ولم يُتخذ حتى الآن قرار نهائي بشأن إطلاق النظام.
يمنح انخراط وكالة الخدمات المالية ووزارة المالية وبنك اليابان المشروع أهمية إضافية، إذ يجمع الجهات التنظيمية والبنك المركزي والمؤسسات المالية ضمن عملية تطوير واحدة.
ومن المتوقع أن تضع المجموعة خطة في مطلع عام 2027، بينما قد يستغرق تشغيل النظام بالكامل عدة سنوات. وذكرت رويترز، نقلًا عن "نيكاي"، أن العمليات قد تبدأ في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي إذا حصلت الخطة على الموافقة الرسمية.
ويعكس هذا الجدول الزمني الطويل حجم التحدي، إذ ستشكل تسوية الأسهم والسندات الحكومية جزءًا من البنية التحتية الحيوية للأسواق المالية. لذلك، سيتطلب أي انتقال إلى نظام قائم على البلوكتشين معالجة الجوانب التقنية، وتحديد المسؤوليات المؤسسية، وضمان موثوقية النظام قبل اعتماده على نطاق واسع.
وبحسب التقرير، يتمثل الهدف المباشر في تمكين تسوية شبه فورية للأسهم والسندات الحكومية اليابانية.
إذا انتقل المشروع من مرحلة الدراسة إلى التطبيق، فقد يمثل خطوة مختلفة عن معظم تجارب البلوكتشين في القطاع المالي. فبدلًا من التركيز على إصدار أصل ممثل رقميًا أو إطلاق منتج جديد، تتجه اليابان إلى اختبار قدرة التقنية على تحديث إحدى أكثر طبقات الأسواق المالية حساسية، وهي التسوية.
وفي رأيي، تكمن أهمية المشروع في أن نجاحه لن يُقاس بمجرد سرعة المعاملات، بل بقدرته على الاندماج مع البنية المالية القائمة دون الإخلال بالموثوقية والتنظيم. فإذا أثبتت اليابان إمكانية استخدام البلوكتشين لتقليص زمن التسوية في الأسهم والسندات الحكومية، فقد تتحول التقنية تدريجيًا من أداة لتمثيل الأصول رقميًا إلى جزء أساسي من البنية التحتية التي تتحرك من خلالها الأسواق المالية.
إخلاء مسؤولية الضمان
المعلومات المقدمة في هذا المقال لأغراض إعلامية عامة فقط. لا نقدم أي ضمانات حول اكتمال ودقة وموثوقية هذه المعلومات. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل
اختيارات المحرر
طبقة التنسيق المفقودة في توسع الأصول الرقمية المؤسسية
جوليان سوير
١٨ أغسطس ٢٠٢٦
5 دقيقة
ما وراء الوصول إلى الأصول الرقمية: كيف تبني ARP Digital بنية رأس المال الرقمي في الإمارات؟
انا ماريا قشوع
١٧ أغسطس ٢٠٢٦
8 دقيقة
مقابلة حصرية: بنجامين غروليموند يتحدث عن ترخيص VARA واستراتيجية نمو "فليبستر"
انا ماريا قشوع
٤ أغسطس ٢٠٢٦
4 دقيقة
المزيد من المقالات
في نفس المجال
بنك زاند الإماراتي يوسّع انتشار العملات المستقرة عالميًا عبر دمج USDC
مكتب التحرير
٢٥ أغسطس ٢٠٢٦
5 د
بنك سيتي يستعد لإطلاق خدمة حفظ البيتكوين هذا العام عبر منصة Custody+
مكتب التحرير
١٩ أغسطس ٢٠٢٦
5 د
إيثيريوم تضيق نطاق مقترحات تحديث هيغوتا المرتقب في 2027
مكتب التحرير
١٧ أغسطس ٢٠٢٦
5 د
تشيناليسس ضد تي آر إم لابس في نزاع عقد بـ94.6 مليون دولار
علا راجح
٢٦ أغسطس ٢٠٢٦
7 د
