سيناتوران أميركيان يضغطان لمنع إدراج الأصول الرقمية في خطط التقاعد 401(k)

دعا السيناتوران بيرني ساندرز (مستقل - فيرمونت) وإليزابيث وارن (ديمقراطية - ماساتشوستس) وزارة العمل الأميركية إلى إعادة النظر في قاعدة مقترحة تهدف إلى توسيع صلاحيات الأمناء في خطط التقاعد، بما يتيح لهم الاستثمار في أصول بديلة مثل العملات الرقمية، والأسهم الخاصة، والائتمان الخاص.

وفي هذا السياق، وجّه المشرّعان رسالة مطوّلة من 14 صفحة يوم الاثنين إلى وزير العمل بالوكالة كيث سوندرلينغ، محذّرين من أن هذا المقترح قد يُضعف المعايير الائتمانية الراسخة التي تنظّم آليات تخصيص أصول التقاعد ضمن خطط 401(k).

اعتراضات المشرّعين على توسيع صلاحيات الأمناء الاستثماريين

تسمح القاعدة المقترحة، التي طُرحت لأول مرة في مارس، للأمناء بعرض فئات أصول أكثر تقلبًا وأقل شفافية، بما في ذلك البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، شريطة أن يثبتوا أنهم درسوا عوامل المخاطر المرتبطة بها قبل إدراجها في الخطط.

غير أن ساندرز ووارن، إلى جانب النائب بوبي سكوت (ديمقراطي من ولاية فرجينيا)، وهو أبرز الديمقراطيين في لجنة التعليم والعمل بمجلس النواب، جادلوا بأن هذه القاعدة تُحوّل فعليًا المسؤولية الائتمانية من واجب الحيطة والحذر إلى مجرد افتراض الامتثال القائم على الإفصاح الإجرائي.

كما أشاروا إلى أن هذا النهج يتعارض مع قانون أمن دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (ERISA)، إضافة إلى السوابق القضائية الراسخة للمحكمة العليا التي تنظّم الالتزامات الائتمانية.

وقد كتب المشرّعون في رسالتهم: "إن القاعدة المقترحة تضرّ بالعمال الأميركيين وتتعارض مع القانون، ونية الكونغرس، واللوائح القائمة، والسوابق القضائية".

مخاوف من ارتفاع مخاطر خطط التقاعد في السوق

حذّر المشرّعون من أن توسيع نطاق الوصول إلى الأصول البديلة والأصول المرتبطة بالعملات الرقمية ضمن نظام التقاعد الأميركي، الذي تُقدَّر قيمته بنحو 10 تريليونات دولار، قد يزيد من مستوى التعرّض للتقلبات والأدوات غير السائلة.

وفي هذا الإطار، أكدوا أن أصولًا مثل العملات الرقمية واستثمارات السوق الخاصة قد لا تكون مناسبة لمحافظ التقاعد، نظرًا لعدم وضوح آليات التقييم، ومحدودية السيولة، وارتفاع مستوى المخاطر مقارنة بالأدوات الاستثمارية التقليدية.

مخاوف من تضارب المصالح والسياسات المرتبطة بالسوق

كما أثارت الرسالة مخاوف إضافية بشأن احتمال أن يؤدي هذا التغيير التنظيمي إلى استفادة سياسية أو مالية غير مباشرة للرئيس دونالد ترامب ومشاريعه المرتبطة بالأصول الرقمية، وذلك عبر توسيع قاعدة المستثمرين المحتملين لهذه المنتجات.

وأشار المشرّعون إلى وجود مشاريع ورموز رقمية مرتبطة بترامب وعائلته، معتبرين أن زيادة إتاحة هذه الأصول ضمن خطط التقاعد قد توسّع سوقها بشكل كبير.

وجاء في الرسالة: "إن تغيير معيار الحيطة المذكور أعلاه يُوسّع فرص الرئيس ترامب وعائلته للتربح على حساب دافعي الضرائب والعمال والمتقاعدين".

موقف وزارة العمل الأميركية من المقترح

أكد متحدث باسم وزارة العمل الأميركية استلام الرسالة، مشيرًا إلى أن الوزارة تقوم حاليًا بمراجعة المخاوف التي أثارها المشرّعون.

ويأتي هذا المقترح في أعقاب أمر تنفيذي وقّعه ترامب في أغسطس، يوجّه الوزارة إلى إعادة تقييم نهجها تجاه الأصول البديلة ضمن منتجات الاستثمار التقاعدي.

جدل متصاعد حول إدخال الأصول الرقمية في خطط التقاعد

يعكس هذا الجدل انقسامًا أوسع في السياسات المالية حول ما إذا كان ينبغي السماح لأنظمة التقاعد بتخصيص جزء من رؤوس الأموال لفئات أصول بديلة عالية المخاطر، بما في ذلك الأصول الرقمية، كجزء من استراتيجيات تنويع المحافظ الاستثمارية.

ويرى مؤيدو هذا التوجه أن ذلك قد يُسهم في تحديث أدوات الاستثمار التقاعدي وفتح آفاق جديدة للعوائد المحتملة، في حين يحذّر المعارضون من أن ذلك قد يعرّض المدخرات طويلة الأجل لتقلبات غير ضرورية وغير محسوبة.

وقد قدّر محللون أن السماح بالاستثمار في الأصول الرقمية داخل حسابات التقاعد قد يؤدي إلى تدفّق مئات المليارات من الدولارات نحو سوق الأصول الرقمية على المدى الطويل، مما يعزّز حضورها المؤسسي بشكل ملحوظ.

إلى ذلك، يعكس هذا الخلاف أكثر من مجرد نقاش تقني حول تنويع محافظ التقاعد، بل يسلّط الضوء على صراع أعمق بين رؤيتين لتنظيم الأسواق المالية: رؤية تقليدية تركّز على حماية رأس المال والاستقرار، وأخرى تسعى إلى دمج الابتكار المالي والأصول الرقمية ضمن البنية الاستثمارية طويلة الأجل. وبين هذين الاتجاهين، يبقى التحدي الحقيقي في إيجاد توازن دقيق لا يُفرّط بحماية المدخرات التقاعدية، وفي الوقت عينه لا يُقصي التحولات الهيكلية التي تفرضها تطورات التكنولوجيا المالية وبلوكتشين.