بلاك روك تنضم إلى مشروع DTCC لتمثيل الأسهم وسندات الخزانة رقمياً بقيمة 114 تريليون دولار

انضمت بلاك روك إلى مشروع تجريبي تقوده شركة الإيداع والتسوية الأميركية (DTCC)، يهدف إلى تمثيل الأسهم وسندات الخزانة الأميركية رقمياً ضمن بنية تحتية سوقية تدعم أصولًا تُقدَّر قيمتها بنحو 114 تريليون دولار.

ووفقًا لتقرير نشرته صحيفة وول ستريت جورنال، تشارك في المبادرة كل من بلاك روك، وجيه بي مورغان، وغولدمان ساكس، وفانغارد، وبورصة نيويورك، إلى جانب نحو 40 مؤسسة مالية أخرى، في أحدث جهود DTCC لتطوير تمثيل الأصول المالية رقمياً.

DTCC تختبر تمثيل الأسهم وسندات الخزانة رقمياً ضمن البنية الحالية

يركز المشروع التجريبي على الأوراق المالية الموجودة بالفعل داخل غرفة المقاصة التابعة لـ DTCC، ما يتيح للمؤسسات المشاركة اختبار نسخ رقمية قائمة على تقنية البلوكتشين للأصول المالية التقليدية، مع الإبقاء عليها ضمن إطار الحفظ والتسوية الحالي للشركة.

وشملت المرحلة الأولى من المشروع تمثيل أسهم مايكروسوفت وسيركل، إلى جانب صندوق Invesco QQQ Trust، وصندوق State Street SPDR S&P 500 ETF، وصندوق iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF التابع لشركة بلاك روك. وأكدت DTCC أن هذه الأصول الرقمية ستُحفَظ داخل غرفة المقاصة باستخدام بنية تحتية قائمة على تقنية البلوكتشين.

جي بي مورغان تنفذ أول عملية تحويل للأصول الرقمية

خلال المرحلة التجريبية، ستستخدم المؤسسات المشاركة هذه الأصول في معاملات فعلية تشمل تحويلات الضمانات، واتفاقيات إعادة الشراء، وتداول الأسهم. ومن المتوقع انتقال البرنامج إلى مرحلته التشغيلية الرسمية في أكتوبر المقبل، عقب انتهاء فترة الاختبارات.

وفي تحديث مباشر، أعلنت DTCC أن بنك جيه بي مورغان نفذ أول عملية تحويل ضمن المشروع، بعدما حوّل وحدات من صندوق Invesco QQQ Trust ETF إلى أصول رقمية.

وأوضحت الشركة أن هذه الخطوة تُثبت إمكانية تشغيل النسخ الرقمية من الأوراق المالية التقليدية ضمن البنية التحتية الحالية للأسواق، مع الحفاظ على مستويات السيولة، وحماية المستثمرين، والشفافية، وحقوق الملكية نفسها التي تتمتع بها الأصول الأصلية.

شبكات بلوكتشين مُرخّصة بدلًا من الشبكات العامة

بدلًا من الاعتماد على شبكات البلوكتشين العامة مثل إيثيريوم أو سولانا، اختارت DTCC تنفيذ عمليات التسوية عبر Hyperledger Besu الخاصة بها أو عبر شبكة كانتون، وفقًا للبنية التحتية التي تعتمدها كل مؤسسة مشاركة.

ويهدف هذا النهج إلى إبقاء عمليات التسوية ضمن شبكات بلوكتشين مُرخّصة ومصممة خصيصًا لتلبية متطلبات الأسواق المالية الخاضعة للتنظيم، بما يعزز الامتثال والخصوصية دون التخلي عن مزايا التقنية.

تمثيل الأصول رقمياً يكتسب زخمًا عالميًا

يتزامن هذا المشروع مع تسارع اهتمام المؤسسات المالية العالمية بتمثيل الأصول رقمياً. ففي المملكة المتحدة، تواصل وزارة الخزانة البريطانية دعم مبادرة لتطوير سوق تمثيل أصول تُقدَّر قيمتها بنحو 33 مليار جنيه إسترليني، عبر فريق عمل أسواق الجملة الرقمية، وبمشاركة مؤسسات بارزة مثل بلاك روك، ومورغان ستانلي، وغولدمان ساكس.

وفي موازاة ذلك، تعمل DTCC بالتعاون مع مؤسسة تطوير ستيلر على تطوير خدمات لتمثيل الأصول المحفوظة لدى DTC رقمياً باستخدام شبكة ستيلر العامة.

وكان الطرفان قد حددا النصف الأول من عام 2027 موعدًا مستهدفًا لإطلاق هذه الأصول الرقمية، في خطوة تعكس توجه DTCC نحو دعم تمثيل الأصول رقمياً عبر شبكات بلوكتشين متعددة، تجمع بين البنى المُرخّصة والعامة.

ورغم ذلك، لا تزال المرحلة التجريبية الحالية تركز على شبكات البلوكتشين المُرخّصة، بما يتيح للمؤسسات اختبار الأوراق المالية الرقمية ضمن منظومة المقاصة والحفظ الحالية، قبل الانتقال إلى نطاق أوسع.

DTCC تمهد لدمج تمثيل الأصول رقمياً في البنية المالية التقليدية

تكمن أهمية هذا المشروع في أنه لا يسعى إلى استبدال البنية التحتية للأسواق المالية، بل إلى دمج تمثيل الأصول رقمياً داخلها. فبدلًا من نقل الأوراق المالية إلى منظومات جديدة بالكامل، تختبر DTCC كيفية توظيف الأصول الرقمية ضمن أنظمة المقاصة والحفظ القائمة، وهو ما يُقلل العوائق التنظيمية والتشغيلية أمام المؤسسات المالية الكبرى.

كما يعكس اعتماد شبكات بلوكتشين مُرخّصة في المرحلة الأولى نهجًا تدريجيًا يوازن بين الابتكار والامتثال، مع الإبقاء على خيار التوسع لاحقًا نحو شبكات البلوكتشين العامة مثل ستيلر. وإذا أثبتت التجارب نجاحها، فقد يشكل هذا المشروع نقطة تحول في مسار تمثيل الأصول رقمياً، ويفتح الباب أمام اعتماد مؤسسي واسع النطاق، خاصة مع مشاركة أكبر مديري الأصول والبنوك العالمية في اختباره.