“تيذر” تتصدر إيرادات العملات الرقمية مع نمو العملات المستقرة في 2025

عززت “تيذر” هيمنتها في عام 2025، لتصبح البروتوكول الأعلى ربحًا ضمن قطاع العملات الرقمية، بإيرادات تُقدر بنحو 5.2 مليار دولار وفقًا لنتائج جديدة من CoinGecko Research. وقد استحوذت جهة إصدار العملات المستقرة على 41.9% من إجمالي الإيرادات المُحققة عبر 168 بروتوكولًا، مما يعكس النفوذ المتزايد للعملات المستقرة ضمن منظومة الأصول الرقمية.

العملات المستقرة تُهيمن على سوق الإيرادات

يُظهر التقرير السنوي لقطاع العملات الرقمية الصادر عن CoinGecko تركيزًا واضحًا للأرباح، إذ استحوذت أربع جهات إصدار فقط للعملات المستقرة (Tether، وCircle، وEthena، وMoonTrade) على 65.7% من إجمالي إيرادات البروتوكولات، بإجمالي يُقارب 8.3 مليار دولار.

ومع أن سوق العملات الرقمية بشكل عام عانى من التقلبات وشهد أول انخفاض سنوي له منذ عام 2022، إلا أن العملات المستقرة أظهرت مرونة ملحوظة. فقد ساعدت هياكل رسومها المتوقعة ورأس مالها السوقي المتزايد على حماية جهات الإصدار من الاضطرابات التي عصفت بقطاعات أخرى. وبحلول نهاية العام، نما سوق العملات المستقرة بنسبة 48.9%، مضيفًا 102.1 مليار دولار ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 311 مليار دولار. وكان PYUSD التابع لشركة PayPal من بين أبرز العملات أداءً، حيث ارتفعت قيمته إلى 3.6 مليار دولار بفضل مدفوعات منشئي المحتوى على YouTube وعوائد تنافسية بلغت 4.25% من خلال Spark Savings Vault.

استفادة Tron من تأثيرات شبكة USDT

واصلت Tron تعزيز مكانتها كشبكة رائدة في تحويلات USDT، محققةً ثاني أكبر قاعدة إيرادات للبروتوكولات بقيمة تقارب 3.5 مليار دولار. وقد كان رواج الشبكة لتسوية المعاملات برسوم منخفضة ومعاملات العملات المستقرة هو المحرك الرئيسي لأدائها، مما عزز مكانتها كركيزة أساسية في بنية العملات المستقرة.

تأثر منصات التداول بدورات السوق

إلى جانب العملات المستقرة، شكّلت بروتوكولات التداول باقي المراكز العشرة الأولى، إلا أن تدفقات إيراداتها كانت أقل استقرارًا بكثير. فقد شهدت المنصات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بميول التداول تقلبات حادة تعكس مزاج السوق العام، لا سيما خلال فترات المضاربة على العملات الرقمية ذات الطابع الميمي.

وتُعدّ منصة Phantom، وهي خدمة تداول مبنية على منصة “سولانا”، مثالًا بارزًا على ذلك، إذ سجلت ذروة إيرادات بلغت 35.2 مليون دولار في يناير وسط طفرة العملات الرقمية الميمية على منصة “سولانا”، لتتراجع إلى 8.5 مليون دولار بحلول ديسمبر مع انحسار الضجة الإعلامية. وانتشر نمط مماثل في جميع أنحاء القطاع، حيث حققت معظم منصات التداول أداءً قويًا خلال الربع الأول قبل أن تتراجع في النصف الثاني من العام، لا سيما بعد حدث التصفية غير المسبوق في أكتوبر بقيمة 19 مليار دولار، الذي أدى إلى انخفاض حاد في الأسواق. وتراوحت إيرادات البروتوكولات الشهرية في جميع أنحاء القطاع بين 3 و3.5 مليار دولار على مدار العام، مما يعكس دورات متناوبة من التفاؤل والبيع.

سوق تحت الضغط

على الرغم من ازدهار قطاع العملات المستقرة، اختتم سوق العملات الرقمية عام 2025 بانخفاض سنوي قدره 10.4%، ليستقر عند قيمة سوقية إجمالية قدرها 3 تريليونات دولار. ومع ذلك، شهد العام فترات من النشاط المكثف، حيث ارتفع متوسط أحجام التداول اليومية إلى 161.8 مليار دولار في الربع الأخير، مدعومًا بتقلبات السوق بعد عمليات التصفية.

وفي الوقت عينه، واصلت شركات إدارة الأصول الرقمية (DATCos) استراتيجياتها التوسعية القوية، إذ استثمرت ما لا يقل عن 49.7 مليار دولار للاستحواذ على أكثر من 5% من إجمالي معروض البيتكوين والإيثيريوم في عام 2025. لكن هذا الزخم تراجع في أواخر العام، حيث انخفض الإنفاق في الربع الأخير إلى 5.8 مليار دولار نتيجة لانخفاض أسعار العملات الرقمية، ما ضغط على تقييمات أسهم شركات إدارة الأصول الرقمية وحفز عمليات إعادة شراء الأسهم.

مشهد مُعاد تشكيله

ترسم بيانات CoinGecko صورة واضحة: كان عام 2025 هو العام الذي رسخت فيه العملات المستقرة مكانتها كأكثر محركات الإيرادات موثوقية في قطاع العملات الرقمية. وبينما كانت منصات التداول تكافح تقلبات السوق العاطفية، دفع التوسع المطرد للأصول المرتبطة بالدولار جهات الإصدار إلى صدارة قائمة الإيرادات، مؤكدًا الهيمنة المتنامية للعملات المستقرة على منظومة الأصول الرقمية.