توكنة العقارات في دبي تدخل المرحلة الثانية مع تفعيل التداول في السوق الثانوية

دخلت عملية تمثيل العقارات رقمياً في دبي مرحلة تشغيلية جديدة، حيث أعلنت دائرة الأراضي والأملاك بدبي عن بدء التداول في السوق الثانوية في 20 فبراير 2026، ضمن المرحلة الثانية من مبادرة التمثيل الرقمي.
يتيح هذا التفعيل إعادة بيع نحو 7.8 مليون وحدة عقارية مُمثّلة رقمياً، مسجلاً بذلك أول إدخال منظم للسيولة الثانوية ضمن إطار عمل تمثيل العقارات رقمياً في دبي.

من تمثيل سندات الملكية رقمياً إلى نشاط السوق الفعلي

ركزت المرحلة الأولى من المبادرة على إنشاء البنية التحتية القانونية والتنظيمية والتقنية اللازمة لتمثيل سندات ملكية العقارات رقمياً. وكما ذكرت منصة Unlock Blockchain سابقًا، تمثل الممثلات الرقمية ملكية جزئية مرتبطة مباشرة بسندات الملكية المسجلة لدى دائرة الأراضي والأملاك، مما يميز نهج دبي عن الهياكل غير المباشرة القائمة على شركات الأغراض الخاصة (SPV) المتبعة في مناطق أخرى.

أرست هذه الرؤية الهيكلية الواضحة الأساس للمرحلة الثانية، التي تُدخل ديناميكيات السوق الفعلية وتضع توفير السيولة في صميم المرحلة التالية.

هيكل التداول الثانوي والتوافق التنظيمي

وفقًا للمعلومات التي تم مشاركتها مع Unlock Blockchain، سيتم تسهيل أنشطة التداول الثانوي عبر منصة Prypco كجزء من إطار التوزيع الحالي للمشروع.
هذا وتحمل Prypco ترخيص وسيط صادر عن هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA)، مما يضع النشاط الثانوي ضمن النطاق التنظيمي للأصول الافتراضية في دبي.

في ظل الهيكل الحالي:

• تدعم Prypco واجهة التداول الثانوي.

• تتولى Ctrl Alt إدارة إصدار الممثلات الرقمية وعمليات دورة حياتها في النظام الخلفي.

• تضمن دائرة الأراضي والأملاك في دبي التزامن بين عمليات نقل الممثلات الرقمية وسجلات سندات الملكية الرسمية.

يبقى النموذج منسقًا ومركزيًا في هذه المرحلة، مما يعكس نهجًا تدريجيًا للتنفيذ مصممًا لمراقبة السيولة وسلوك التسعير والسلامة التشغيلية قبل التوسع على نطاق أوسع.

وفي هذا الصدد، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Ctrl Alt في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، “روبرت فاركوهار”، قائلا: “تُقدم المرحلة الثانية وظائف السوق الثانوية، وهي إحدى المزايا الأساسية للتمثيل الرقمي: السيولة. وبصفتنا شريك البنية التحتية، نتولى إدارة إصدار الممثلات الرقمية وعمليات دورة حياتها في النظام الخلفي، مع التكامل مع دائرة الأراضي والأملاك لضمان دقة سجلات الملكية وتزامنها. وهذا يُمثل الانتقال من الإصدار الأولي إلى بيئة تداول ثانوية مُنظمة”.

كما يُسلط البيان الضوء على البنية المتكاملة التي تربط نشاط السوق بإصدار الممثلات الرقمية المُنظم وسجلات الملكية الرسمية.

تصريح PRYPCO

بدوره، قال الشريك المؤسس والرئيس في PRYPCO، “عيسى إبراهيم”: “يمثل إطلاق سوق ثانوية منظمة خطوة مهمة نحو تعزيز السيولة والمرونة في فئة أصول تُعرف تقليديًا بطابعها طويل الأجل. كما يضع معيارًا جديدًا لثقة المستثمرين وكفاءة السوق، بدعم من الإطار التنظيمي الذي أرسته سلطة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) .ويسعدنا التعاون مع دائرة الأراضي والأملاك في دبي من خلال PRYPCO Mint في هذه المرحلة”.
ويعكس هذا التصريح تركيز PRYPCO على دور السوق الثانوية في تعزيز كفاءة التداول ضمن إطار تنظيمي واضح، مع ربط السيولة بثقة المستثمرين واستقرار السوق.

20 فبراير: اختبار السيولة

يُحوّل إدخال وظيفة إعادة البيع التركيز من إصدار الممثلات الرقمية إلى استدامة السوق. وتشمل العناصر الرئيسية التي ستُشكّل المرحلة الثانية:

• كيفية عمل آليات التسعير عمليًا.

• شفافية عمليات التداول.

• عمق مشاركة المستثمرين.

• سرعة واستقرار تكوين السيولة.

السيولة، وليس الإصدار، هي التي تُحدد في نهاية المطاف ما إذا كان تمثيل العقارات رقمياً سيتطور إلى بنية تحتية مالية مستدامة. وسيُمثل إطلاق المشروع في 20 فبراير أول مؤشر عملي لأداء نموذج دبي في ظروف التداول الحقيقية.

التوافق مع استراتيجية دبي طويلة الأجل

وضعت دائرة الأراضي والأملاك في دبي هذه المبادرة ضمن السياق الأوسع لاستراتيجية دبي العقارية 2033، ورؤية الإمارات 2071، وخطة دبي العمرانية 2040، مما يعزز مكانة التمثيل الرقمي كجزء من أجندة التحديث طويلة الأمد.

اتّبع التطور التنظيمي في دبي مسارًا مدروسًا قائمًا على البيانات. وتعكس المرحلة الثانية هذا النهج: التفعيل المُهيكل، مراقبة الأداء، والتوسع التدريجي.
إذا استقرت السيولة ضمن هذا الإطار، يمكن لتمثيل العقارات رقمياً في دبي الانتقال من الابتكار المُتحكم فيه إلى بنية تحتية قابلة للتكرار.

إلى ذلك، ستواصل منصة Unlock Blockchain مراقبة التطورات مع بدء التداول الثانوي وظهور المزيد من التفاصيل التشغيلية.

ملاحظة: تم تحديث هذه المقالة الساعة 17:00 بتوقيت الإمارات العربية المتحدة، وتمت إضافة تعليقات من بريبكو.