صندوق النقد يطلق نهجاً جديداً لاحتواء مخاطر العملات الرقمية
أصدر صندوق النقد الدولي (IMF) ورقة تتضمن نهجًا جديدًا لتحديد نقاط الضعف وتحديد تدابير السياسة المحتملة داخل قطاع العملات الرقمية. تقدم ورقة العمل التي أصدرها صندوق النقد الدولي بعنوان “تقييم المخاطر المالية الكلية المرتبطة بالأصول الرقمية”، والتي نُشرت في 29 سبتمبر، منظورا جديدا للتعامل مع هذه الأصول.
قدم المؤلفان بوركو هاسيبيدل وهيكتور بيريز سايز مفهوم مصفوفة تقييم مخاطر العملات الرقمية (C-RAM). تم تصميم هذه المصفوفة لمساعدة البلدان على اكتشاف العلامات والمحفزات للمخاطر المحتملة داخل قطاع العملات الرقمية مع تلخيص الإجراءات التنظيمية التي يمكن اتخاذها استجابة لهذه المخاطر المحددة.
نهج من ثلاث خطوات
يقدم C-RAM نهجاً يتألف من ثلاث خطوات لدمج المخاطر المالية الكلية في القرار الذي تتخذه كل دولة.
تتمثل الخطوة الأولى في تحديد أهمية مساحة العملة الرقمية للاقتصاد بينما تتضمن الخطوة الثانية تضمين الأدوات التقليدية التي تؤثر على عوامل الاقتصاد الكلي. وأخيراً، تشتمل الخطوة الثالثة على مخاطر عالمية تهدد سياسات البلاد.
يجب على السلطات أولاً تحديد استخدام الأصول الرقمية في الدولة للدفع أو التسويات أو الاستخدامات الأخرى، مثل السلفادور و جمهورية افريقيا الوسطى.
تخدم C-RAM غرضًا مزدوجًا يكمن في مساعدة صناع السياسات والمنظمين في إدارة المخاطر المحتملة المتعلقة بالعملات الرقمية والعمل كأداة لتحديد مجالات المخاطر الاحترازية ضمن ولايات قضائية محددة.
هذا وتعترف ورقة صندوق النقد الدولي بأن الأصول الرقمية أصبحت عنصرًا مهمًا في المشهد المالي الدولي. فهي توفر فوائد مختلفة، بما في ذلك أنظمة الدفع الأكثر كفاءة، والمعاملات الأسرع عبر الحدود، وزيادة الشمول المالي. ومع ذلك، تثير الورقة أيضًا إشارة تحذيرية، تحذر من العواقب المحتملة إذا كان قطاع العملات الرقمية يفتقر إلى أطر تنظيمية وسياسية قوية.
كما تؤكد ورقة صندوق النقد الدولي على نقطة بالغة الأهمية، فالعديد من الأدوات التجريبية المستخدمة لتحليل المخاطر النظامية في التمويل التقليدي غير مناسبة لتقييم المخاطر في عالم العملات الرقمية. وهذا يؤكد الحاجة الملحة لأدوات ومنهجيات متخصصة مصممة خصيصًا للخصائص الفريدة لقطاع العملات الرقمية.
تحديد نقاط الضعف
من أبرز النقاط الرئيسية الأخرى هي المخاطر النظامية المحتملة التي يمكن أن تمتد إلى ما هو أبعد من قطاع العملات الرقمية وتؤثر على القطاع المالي الأوسع والاقتصاد العام. تشمل هذه المخاطر التعرض للرافعة المالية في أسواق العملات الرقمية والتعرض للشركات بسبب دمج أصول العملة الرقمية في أنظمة الدفع وسلاسل التوريد. وقد يؤدي هذا التكامل إلى جعل الشركات المكشوفة أكثر عرضة للتحديات المتعلقة بالربحية، وعدم تطابق الأصول مع الالتزامات، وإدارة التدفق النقدي.
إلى ذلك، إنّ هذه الورقة هي بمثابة عمل قيد التطور، وهي مفتوحة لمساهمة الجمهور ومزيد من الدراسة. ويتوافق هذا النهج مع التزام صندوق النقد الدولي بتعزيز التدقيق العام وتشجيع النقاش حول الموضوعات المالية المهمة.
فتمثل ورقة عمل صندوق النقد الدولي علامة فارقة في فهم المخاطر المتشابكة مع الأصول الرقمية. وإلى جانب تقديم نهج منظم لتقييم هذه المخاطر، فإنه يؤكد على الحاجة الفورية إلى رقابة تنظيمية قوية في مجال العملات الرقمية.
مع تطور قطاع العملات الرقمية بوتيرة سريعة للغاية، تسعى الهيئات التنظيمية جاهدة لمواكبة ذلك من خلال صياغة استراتيجيات لمعالجة المخاطر المحتملة في هذا المجال الناشئ.
وفي السابع من سبتمبر، واستجابة لطلب من الرئاسة الهندية لمجموعة العشرين، تعاون صندوق النقد الدولي ومجلس الاستقرار المالي لإصدار منشور مشترك يتكون من مقترحات سياسية. وأعادت هذه الوثيقة تعريف المعايير والتوصيات الموحدة لمعالجة مجموعة متنوعة من المخاطر المرتبطة بالأنشطة المتعلقة بالعملات الرقمية.
