تراجعت معنويات سوق العملات الرقمية بشكل حاد لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ نحو ثلاث سنوات ونصف، في ظل تصاعد مخاوف المستثمرين وتزايد الضغوط السوقية. فقد انخفض مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات الرقمية، وهو أحد أبرز المؤشرات التي تقيس الحالة النفسية للمستثمرين، إلى منطقة “الخوف الشديد”، ما يعكس تنامي التشاؤم بالتزامن مع موجة هبوط متواصلة في أسعار الأصول الرقمية الرئيسية.
ويعكس هذا التدهور في المعنويات حالة أوسع من عدم اليقين الاقتصادي الكلي، حيث يواصل المستثمرون توخي الحذر في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وتشديد الأوضاع المالية عالميًا، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تفرض ضغوطًا إضافية على الأسواق المالية التقليدية والرقمية على حد سواء.
ويظهر هذا التراجع الحاد في الثقة بوضوح داخل أسواق المشتقات، إذ يتجه المتداولون بشكل متزايد إلى تبني استراتيجيات دفاعية. فقد ارتفع الطلب على أدوات التحوط، وتراجعت مستويات الرافعة المالية، وانخفضت شهية المضاربة، في إشارة واضحة إلى أن الحفاظ على رأس المال بات أولوية تتقدم على السعي وراء العوائد المرتفعة. تاريخيًا، غالبًا ما تتزامن هذه التحولات الحادة في المعنويات مع فترات من التقلبات المرتفعة والضغوط السوقية العميقة.
بيتكوين وإيثيريوم وسولانا تُعمّق خسائر سوق الكريبتو
مع تراجع المعنويات، اتخذت أسعار العملات الرقمية مسارًا هبوطيًا مماثلًا. فقد تراجعت قيمة بيتكوين بشكل ملحوظ مقارنة بأعلى مستوياتها الأخيرة، في حين سجلت إيثيريوم وغيرها من الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة انخفاضات أكثر حدة. كما تكبدت سولانا، إلى جانب عدد من العملات البديلة الرئيسية، خسائر كبيرة عززت حالة الهشاشة وعدم الاستقرار في سوق الأصول الرقمية.
ولم تأتِ هذه التراجعات بمعزل عن التطورات العالمية، إذ امتد سلوك النفور من المخاطرة في الأسواق التقليدية إلى سوق العملات الرقمية، ما أدى إلى تصاعد ضغوط البيع وحدوث موجات تصفية واسعة في أسواق العقود الآجلة والخيارات. وأسفر ذلك عن حلقة مفرغة تتغذى ذاتيًا، حيث يؤدي انخفاض الأسعار إلى تدهور المعنويات، في حين يسهم تراجع المعنويات في تسريع وتيرة الانخفاضات السعرية.
خزائن الأصول الرقمية تواجه خسائر عميقة وغير محققة
كان للانكماش الحالي في السوق تأثير بالغ على الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من الأصول الرقمية ضمن ميزانياتها العمومية. إذ تواجه الشركات المدرجة التي تعتمد استراتيجيات خزائن الأصول الرقمية خسائر غير محققة ضخمة، مع استمرار تراجع أسعار بيتكوين وإيثيريوم وسولانا. وقد انخفضت القيمة السوقية لاحتياطيات بعض هذه الشركات بمليارات الدولارات مقارنة بتكاليف الاستحواذ الأولية.
ويُسلط هذا الواقع الضوء على المخاطر المتزايدة المرتبطة بالاعتماد المكثف على الأصول الرقمية ضمن الميزانيات العمومية، لا سيما خلال فترات التصحيح السوقي المطوّل. ورغم أن هذه الخسائر تظل غير محققة ما دامت الأصول لم تُبع، فإنها أثارت مخاوف متزايدة لدى المستثمرين بشأن إدارة السيولة، ومرونة المراكز المالية، ومدى استدامة استراتيجيات التراكم العدوانية على المدى الطويل في بيئة تتسم بتقلبات حادة.
تراجع بيتكوين وإيثيريوم يثقل ميزانيات الشركات
تفاقمت خسائر خزائن الأصول الرقمية بفعل سرعة وعمق التراجعات السعرية الأخيرة. فقد شهدت بيتكوين انخفاضًا حادًا خلال فترة زمنية قصيرة، في حين تكبدت إيثيريوم تراجعًا أكثر وضوحًا. وأدت هذه التحركات إلى تآكل تقييمات الشركات المرتبطة بالأصول الرقمية، ما زاد من مستوى التدقيق والضغط من قبل المساهمين والمحللين.
ومع استمرار تراجع الأسعار، تواجه الشركات ذات الانكشاف الكبير على العملات الرقمية ضغوطًا متزايدة لتبرير استراتيجياتها الاستثمارية، لا سيما في حال استمرار الظروف السوقية غير المواتية. ورغم تأكيد العديد من هذه الشركات التزامها برؤية طويلة الأجل واستعدادها لتحمل تقلبات قصيرة الأجل، فإن استمرار الانخفاضات السعرية يرفع من احتمالات اضطرار بعض الجهات إلى تسييل جزء من أصولها لتلبية التزامات تشغيلية أو مالية.
إلى ذلك، يرى بعض المستثمرين طويلي الأجل أن فترات التشاؤم الحاد قد تمثل فرصًا للتجميع، فإن المشهد الراهن لا يزال محكومًا بالحذر والترقب. وإلى أن تتضح مؤشرات السياسة الاقتصادية الكلية، أو تتحسن ظروف السيولة، أو تظهر محفزات نوعية خاصة بسوق العملات الرقمية، من المرجح أن تستمر حالة التقلب وعدم اليقين، في تذكير واضح بسرعة تدهور المعنويات والمراكز المالية خلال فترات الضغط السوقي الممتد.
فالجدير بالذكر أن سعر البيتكوين بلغ 65,000 دولار، والإيثيريوم 1,940 دولار حتى وقت كتابة هذا الخبر.
