البيتكوين يصمد فوق مستوى 90 ألف دولار رغم موجة سحب كبرى من صناديق ETF
يشهد سوق بيتكوين أكبر موجة سحب مؤسسي له هذا العام، إذ تجاوز إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق تداول بيتكوين الفورية 3 مليارات دولار أميركي خلال شهر نوفمبر. وجاء الضغط الأكبر من صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، الذي سجّل استردادًا بقيمة 523.15 مليون دولار أميركي في يوم واحد، وهو الأكبر منذ إطلاقه في يناير 2024. وعلى الرغم من هذه الموجة القوية من عمليات الاسترداد، حافظ زوج بيتكوين مقابل الدولار الأميركي على نطاق تداول يتراوح بين 89,000 و92,000 دولار، مما يعكس استحواذًا ملحوظًا من مزودي السيولة الخارجيين والمستثمرين طويلي الأجل.
شهد صندوق IBIT، الذي لا يزال أكبر صندوق بيتكوين فوري في العالم بأصول صافية تبلغ 72.76 مليار دولار أميركي، تدفقات خارجة لخمسة أيام متتالية بلغ مجموعها 1.43 مليار دولار، إلى جانب أربعة أسابيع متتالية من عمليات السحب التي تجاوزت 2.19 مليار دولار. ومع ذلك، ظل سعر البيتكوين مستقرًا فوق 90,000 دولار أميركي، حتى بعد تراجعه عن ذروته في أكتوبر عند 126,080 دولارًا، في إشارة إلى قوة السوق الكامنة.
هذا ويظل صندوق IBIT ETF التابع لبلاك روك، الذي يبلغ سعره نحو 50.73 دولارًا (-3.67%) مع تداوله بعد ساعات العمل عند 51.03 دولارًا (+0.59%)، هو المعيار المؤسسي للوصول إلى البيتكوين. ويؤكد المحللون أن معظم عمليات الاسترداد تمثّل إعادة توازن للمخاطر وليس تصفية جماعية. ووفقًا لفينسنت ليو، مدير تكنولوجيا المعلومات في كرونوس للأبحاث، فإن موزعي الأصول المؤسسية “يقلّلون المخاطر، ويشددون التعرض، وينتظرون إشارات أوضح للاقتصاد الكلي”.
وتدعم بيانات من نانسن هذا التفسير، حيث تُظهر أن مكاتب “الأموال الذكية” زادت التعرض القصير بمقدار 5.7 مليون دولار أميركي، ليصل صافي مراكز البيع القصيرة إلى 275 مليون دولار، وهي ليست رهانات هبوطية، بل تحوطات تكتيكية وسط تقلص السيولة. ويبلغ متوسط أسعار الدخول إلى صناديق التداول الفورية نحو 90,146 دولارًا، مما يُبقي المستثمرين على الحياد، حيث يتداول زوج BTC-USD عند مستوى قريب من هذا السعر.
وفي الوقت الذي وصلت فيه التدفقات الخارجة من صناديق التداول الفورية إلى مستويات قياسية، يواصل زوج BTC-USD مقاومة الضغوط الهبوطية. فاعتبارًا من 19 نوفمبر، بلغ سعر تداول بيتكوين نحو 89,748 دولارًا (-3.44%)، وهو ما يزال أعلى بكثير من أدنى مستوى له لعام 2025 عند 71,000 دولار. ولا تزال سيولة السوق مرتفعة، إذ بلغ حجم التداول اليومي لصناديق التداول الفورية 5.84 مليارات دولار أميركي، مع استمرار الطلب في البورصات غير الأميركية.
وتؤكد بيانات البلوكتشين زيادة عمليات الشراء من قبل شركات التعدين والمحافظ طويلة الأجل خلال عمليات الاسترداد، مما يشير إلى انتقال الأموال من المؤسسات إلى الجهات الخارجية والمستثمرين الأفراد. ويبرز هذا الفصل بين تدفقات صناديق التداول الفورية وحركة سعر البيتكوين نضجًا هيكليًا، إذ لم يعد السوق يعتمد بالكامل على تدفقات الصناديق للحفاظ على قوة السعر.
وبالتوازي مع ذلك، شهدت صناديق تداول الإيثيريوم الفورية ضعفًا واضحًا، إذ خسرت 74.2 مليون دولار من التدفقات الخارجة اليومية. وتصدّر صندوق ETHA ETF التابع لبلاك روك موجة الخروج، حيث سُحب منه 165 مليون دولار، بينما اجتذب صندوق Grayscale ETHE تدفقات جديدة بقيمة 62.39 مليون دولار.
وفي المقابل، واصلت سولانا تصدرها لتدفقات صناديق التداول الفورية، محققًا 16 جلسة متتالية من التدفقات الوافدة بما مجموعه 420.4 مليون دولار منذ أواخر أكتوبر. وجذب صندوق BSOL ETF التابع لبيتوايز 23 مليون دولار، وأضاف GSOL من Grayscale نحو 3.19 مليون دولار، كما ساهمت جهات جديدة مثل Fidelity FSOL وCanary Capital SOLC بنحو 3.9 مليون دولار مجتمعة.
