إرشادات جديدة من FDIC للودائع الممثلة رقمياً وتطبيقات العملات المستقرة
يُعِدّ القائم بأعمال رئيس مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) إرشادات جديدة للودائع الممثلة رقمياً، ومن المتوقع طرح عملية تقديم طلبات لمصدري العملات المستقرة بحلول نهاية عام 2025.
وفي حديثه خلال مؤتمر التكنولوجيا المالية الذي عقده بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا يوم الخميس، صرّح ترافيس هيل، القائم بأعمال رئيس مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، بأنّ الوكالة تعتزم توضيح كيفية تطبيق تأمين الودائع عند إصدار الودائع أو تمثيلها على شبكة البلوكتشين.
وكان “هيل” قد أعرب سابقًا عن دعمه للتمثيل الرقمي، وأكد مجددًا اعتقاده بأنّ هذا الشكل التكنولوجي لا ينبغي أن يُغيّر الحماية القانونية الأساسية. وقال هيل، وفقًا لبلومبرغ: “لطالما كانت وجهة نظري هي أنّ الوديعة هي وديعة”. وأضاف: “إنّ نقل الوديعة من عالم التمويل التقليدي إلى عالم شبكة البلوكتشين أو دفتر الأستاذ الموزع لا ينبغي أن يُغيّر طبيعتها القانونية”.
هذا وشهد الاهتمام بتمثيل الأصول رقمياً في العالم الحقيقي ارتفاعًا كبيرًا في وول ستريت والهيئات التنظيمية العالمية هذا العام. باستثناء العملات المستقرة، تجاوزت قيمة الأصول الحقيقية الممثلة رقمياً 24 مليار دولار أميركي في النصف الأول من عام 2025، مدفوعة بشكل كبير بالائتمان الخاص الممثل رقمياً وسندات الخزانة الأميركية، وفقًا لشركة ريدستون.
وكانت بلاك روك من أكثر الجهات تبنّيًا لهذه الفكرة، حيث أطلقت صندوقها الممثل رقمياً لسوق النقد BUIDL في عام 2024، والذي سرعان ما أصبح منتجًا مهيمنًا في قطاع أصول الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA).
كما كشف هيل أن مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية تعمل على وضع إطار تنظيمي لإصدار العملات المستقرة، مع توقع تقديم اقتراح رسمي لعملية التقديم قبل نهاية عام 2025. ينبثق هذا النظام من مسؤوليات الوكالة بموجب قانون GENIUS، الذي يُوجّه الجهات التنظيمية الأميركية لصياغة قواعد متسقة للإشراف على العملات المستقرة.
في حين لا يزال من غير الواضح عدد المؤسسات التي تخطط للحصول على موافقة مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، قال هيل إن الموظفين يعملون على تطوير معايير تتعلق بمتطلبات رأس المال، ودعم الاحتياطي، وإدارة المخاطر للبنوك التي تسعى إلى إصدار عملات مستقرة خاضعة لرقابة المؤسسة.
لا تزال العملات المستقرة من أسرع القطاعات نموًا في سوق الأصول الرقمية، برأس مال سوقي إجمالي قدره 305 مليارات دولار أميركي حتى يوم الجمعة، وفقًا لـ DefiLlama.
في بحث حديث، أفادت شركة أنيموكا براندز، المتخصصة في الأصول الرقمية على شبكة Web3، بأن تحويل الأصول المرجحة بالأوزان إلى ممثلات رقمية قد يفتح المجال لسوق مالية تقليدية بقيمة 400 تريليون دولار أميركي. وأوضح الباحثان في أنيموكا، أندرو هو ومينغ روان، أن السوق العالمية للائتمان الخاص، وسندات الخزانة، والسلع، والأسهم، والصناديق البديلة، والسندات، تمثل مجالًا واسعًا للنمو، وكتبا: “يؤكد سوق التمويل التقليدي القابل للاستهداف، والذي يُقدر بنحو 400 تريليون دولار أميركي، على مجال النمو المحتمل لتحويل الأصول المرجحة بالأوزان إلى ممثلات رقمية”.
في غضون ذلك، ووفقًا لتقرير Skynet RWA الأمني لعام 2025، من المتوقع أن ينمو سوق التمثيل الرقمي إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. ومن المتوقع أن تصل قيمة سندات الخزانة الأميركية الممثلة رقمياً وحدها إلى 4.2 مليار دولار هذا العام، حيث تقود السندات الحكومية قصيرة الأجل معظم هذا النشاط.
ويتزايد الاهتمام المؤسسي، حيث تستكشف البنوك الكبرى، ومديرو الأصول، والشركات التي تعتمد على تقنية البلوكتشين، عملية التمثيل الرقمي لإدارة العائد والسيولة.
