قيمة “ميتابلانيت” السوقية تهبط لأول مرة دون مستوى احتياطياتها من البيتكوين
تراجعت القيمة السوقية لشركة “ميتابلانيت” اليابانية، المتخصصة في إدارة خزانة البيتكوين، إلى مستوى أدنى من قيمة البيتكوين التي تمتلكها الشركة، ما يعني أن أسهمها تُتداول بأسعار أقل من صافي أصولها الرقمية. ويُعتبر هذا التطور مؤشرًا مهمًا على كيفية تقييم السوق للشركة مقارنةً بالأصول الرقمية التي تحتفظ بها.
ووفقًا للموقع الرسمي للشركة، تراجع مضاعف قيمة الأصول الصافية (mNAV) لشركة ميتابلانيت إلى 0.99 يوم الثلاثاء لأول مرة، وهو مقياس يُعبر عن قيمة المؤسسة مقارنةً بصافي قيمة أصولها من البيتكوين. ويتم احتساب قيمة الأصول الصافية بجمع القيمة السوقية للشركة مع إجمالي الديون، ثم قسمتها على صافي قيمة احتياطي البيتكوين.
منذ اعتماد استراتيجية خزانة البيتكوين في أبريل 2024، شرعت ميتابلانيت في تجميع البيتكوين بنشاط، حيث أجرت مؤخرًا عمليتي شراء ضخمتين تجاوزت كل منهما 600 مليون دولار. وتمتلك الشركة حاليًا 30,823 بيتكوين، بقيمة تفوق 3.45 مليار دولار بالأسعار الحالية، مما يصنفها كرابع أكبر شركة خزانة بيتكوين عامة على مستوى العالم.
مع ذلك، انخفضت أسهم الشركة بنسبة 18.44% خلال الشهر الماضي، وسجلت يوم الثلاثاء انخفاضًا يوميًا قدره 12.36% لتغلق عند 482 ينًا. ويُمثل هذا مستوى منخفضًا بنسبة 74.5% مقارنةً بأعلى سعر إغلاق لها على الإطلاق عند 1,895 ينًا، رغم أن الشركة لا تزال تحقق ارتفاعًا بنسبة 38.5% منذ بداية العام.
يتزامن هذا الانخفاض في قيمة الأصول الصافية (mNAV) مع تعليق ميتابلانيت المؤقت لسلسلة حقوق الاستحواذ على الأسهم من 20 إلى 22، في خطوة تهدف إلى “تحسين استراتيجيات جمع رأس المال” ضمن خطتها لتوسيع محفظة البيتكوين. ويُظهر هذا التوجه حرص الشركة على الحفاظ على استقرار حقوق المساهمين أثناء متابعة توسعها الرقمي.
وفي السياق عينه، أشارت Benchmark Equity Research إلى أن انخفاض سعر السهم على المدى القصير لا يقلل من الأساس المنطقي لاستراتيجية الشركة، إذ تظل بيتكوين كأصل احتياطي نادر وقابل للبرمجة أداة تحوط فعالة ضد التضخم. وأكد مارك بالمر، محلل بنشمارك، أن مبادرة الشركة لاستخدام البيتكوين في المنتجات المالية تمثل عامل تمييز مهم، وحدد سعرًا مستهدفًا للسهم عند 2,400 ين بحلول نهاية عام 2026.
ويُعد مضاعف قيمة الأصول الصافية (mNAV) مؤشرًا رئيسيًا على صحة شركات إدارة الأصول الرقمية، إذ يعكس قدرة الشركة على جمع رأس المال واستمرار تجميع العملات الرقمية دون التأثير سلبًا على حقوق المساهمين. وقد شهدت شركات إدارة أصول رقمية أخرى انخفاضًا مشابهًا في قيمة الأصول الصافية، مثل شركة SharpLink Gaming التابعة لجو لوبين، الذي أشار في مقابلة مع بودكاست “The Crypto Beat” على قناة The Block إلى أن هذا الانخفاض قد يكون مؤقتًا نتيجة الاتجاهات الدورية في الأسواق الأوسع.
وتزامن ذلك مع تقلبات حادة في أسواق الأسهم والعملات الرقمية خلال عطلة نهاية الأسبوع، بعد إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب عزمه فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على جميع الواردات من الصين، ما أثار مخاوف من نشوب حرب تجارية بين أكبر اقتصادين عالميًا. وعلى الرغم من تعافي الأسواق جزئيًا، أكدت الحكومة الصينية استعدادها “للقتال حتى النهاية” في النزاع التجاري، ما يفتح الباب لمزيد من التقلبات وعدم اليقين في الأسواق على المدى القريب.
