تعافي سوق العملات الرقمية في الربع الثاني مع صعود التداول اللامركزي
وفقًا لتقرير CoinGecko الشامل للربع الثاني، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 24.0%، لتعوض خسائر بلغت 663.6 مليار دولار أميركي، وتُغلق الربع عند 3.5 تريليون دولار أميركي، أي أقل بقليل من ذروتها المسجلة في يناير. غير أن هذا الانتعاش الصعودي يخفي خلفه بيئة سوقية متقلبة ومعقدة.
نظرة عامة على السوق: حركة السعر مقابل سلوك التداول
على الرغم من النمو الكبير في القيمة السوقية الإجمالية، استمر متوسط أحجام التداول اليومية في الانخفاض، حيث تراجع بنسبة 26.2% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 107.8 مليار دولار أميركي. ويمثّل هذا الربع الثاني على التوالي من انكماش نشاط التداول الفوري، وهو ما يُعدّ تناقضًا لافتًا مقارنةً بارتفاع أسعار الأصول وتجدد ثقة المستثمرين.
بيتكوين وإيثيريوم يتصدران السوق
في صدارة الانتعاش، جاءت بيتكوين التي تجاوزت حاجز 100,000 دولار أميركي، مسجّلة أعلى مستوى لها على الإطلاق (ATH). وارتفعت هيمنتها بنسبة 3.0 نقاط مئوية لتصل إلى 62.1% من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية. ومنذ بداية العام، زادت هيمنة بيتكوين بمقدار 7.6 نقاط مئوية، ما يعكس اعتماد السوق المتزايد على هذه العملة الرائدة.
في المقابل، حققت إيثيريوم مكاسب ملحوظة، حيث ارتفع سعرها من 1,805 دولارات إلى 2,488 دولارًا أميركيًا خلال الربع الثاني، بزيادة قدرها 36.4%. ورغم هذا الارتفاع، لا تزال العملة أقل من سعر افتتاحها لعام 2025، والذي بلغ 3,337 دولارًا.
كما ارتفعت هيمنة إيثيريوم بنسبة 0.8 نقطة مئوية لتصل إلى 8.8%، ما يجعلها العملة البديلة الوحيدة بين أكبر سبع عملات رقمية تكتسب حصة سوقية. ومن اللافت أيضًا أن متوسط حجم المعاملات اليومية على الشبكة ارتفع من 1.2 مليون إلى 1.3 مليون مع انخفاض رسوم الغاز من 6.9 إلى 3.5 غوي، مما يشير إلى تحسّن في كفاءة الاستخدام.
الطرح العام الأولي الضخم لشركة سيركل يخطف الأضواء
من بين أبرز أحداث الربع الثاني، كان الطرح العام الأولي لشركة سيركل في بورصة نيويورك للأوراق المالية. فقد فاق الطلب على الاكتتاب المعروض بأكثر من 25 ضعفًا، وظهر سهم سيركل لأول مرة بسعر 31 دولارًا، ليُغلق في اليوم الأول عند 83.23 دولارًا. وبلغ ذروته لاحقًا عند 298.99 دولارًا في 23 يونيو، مسجّلًا زيادة بنسبة 864.5% عن سعر الطرح.
وقد عزز هذا الأداء القوي التوقعات بشأن طروحات أولية أخرى مرتقبة من شركات العملات الرقمية الرائدة، مثل كراكن وجيميني وغرايسكيل، ما يُشير إلى نشاط متزايد في دخول هذه الشركات إلى الأسواق العامة.
تواجه المنصات المركزية ركودًا في التداول
على الرغم من النمو الواسع في السوق، شهدت البورصات المركزية تراجعًا ملحوظًا في أحجام التداول الفوري. فقد انخفض إجمالي حجم تداولات CEX بنسبة 27.7% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 3.9 تريليون دولار أميركي.
ورغم هذا التراجع، حافظت بينانس على مركز الصدارة بحصة سوقية تراوحت بين 37% و39%، على الرغم من أن حجم تداولاتها انخفض إلى أقل من 500 مليار دولار أميركي خلال شهري أبريل ويونيو.
ومن بين المنصات الكبرى، كانت MEXC وHTX وBitget الوحيدة التي حققت نموًا ربع سنويًا، بزيادات بلغت 3.7%، و5.4%، و3.0% على التوالي.
في المقابل، فقدت منصة Crypto.com موقعها المتقدم، مسجلة أكبر انخفاض بنسبة 61.4%، لتصل إلى حجم تداول قدره 216.4 مليار دولار أميركي وتتراجع إلى المركز الثامن بعد أن كانت في المركز الثاني سابقًا. وحلت مكانها كل من MEXC وHTX كثاني وثالث أكبر منصات التداول الفوري.
صعود المنصات اللامركزية: تحول في هيكل السوق
على النقيض من أداء المنصات المركزية، شهدت المنصات اللامركزية (DEXs) نموًا قويًا خلال الربع الثاني. فقد ارتفع حجم التداول الفوري على أكبر 10 منصات DEX بنسبة 25.3% ليصل إلى 876.3 مليار دولار أميركي، وهو أعلى مستوى تاريخي في نسبة تداول DEX مقابل CEX، حيث ارتفعت هذه النسبة من 0.13 إلى 0.23.
برزت منصة PancakeSwap كأكبر منصة تداول لامركزية بزيادة مذهلة بلغت 539.2%، إذ قفز حجم التداول فيها من 61.4 مليار دولار في الربع الأول إلى 392.6 مليار دولار في الربع الثاني. ويُعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى إطلاق منصة Binance Alpha في مايو، التي تعتمد على PancakeSwap لإجراء التداولات. وبفضل هذا التكامل، أصبحت Binance Alpha أكثر منصات التداول اللامركزية نشاطًا، متجاوزة منصات Ethereum وBase وSolana.
في المقابل، شهدت المنصات القائمة على شبكة Solana مثل Orca وMeteora وRaydium انخفاضات حادة في النشاط، بنسب بلغت 40.5% و56.8% و73.4% على التوالي، نتيجة تراجع الاهتمام بعملات الميم وتحول السيولة إلى بيئات أخرى.
تداولات العقود الدائمة تحطّم الأرقام القياسية على منصات التداول اللامركزية
شهدت تداولات العقود الدائمة (Perp) على منصات DEX مستوى قياسيًا جديدًا، حيث بلغت قيمة التداولات 898 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني. وقد تصدرت “هايبرليكويد” السوق بحصة مهيمنة بلغت 72.7%، محققة حجم تداول قدره 653.2 مليار دولار، ما يجعلها الآن ثامن أكبر بورصة دائمة على مستوى جميع المنصات المركزية واللامركزية معًا.
ومن بين جميع منصات DEX، سجلت أربع منصات فقط نموًا في حجم التداول، وهي “هايبرليكويد”، و”أستر” (المعروفة سابقًا بـ APX Finance)، و”رابيت إكس”، و”إيدج إكس”. وقد تضاعف حجم تداول “أستر” بعد إطلاق وضع “برو” الجديد، بينما واصلت منصة “دي واي دي إكس” تراجعها، إذ بلغ متوسط حجم تداولها الشهري 5.3 مليار دولار فقط، بانخفاض نسبته 50% مقارنةً بشهر يناير.
ماذا يحمل المستقبل؟
يُظهر تقرير الربع الثاني من عام 2025 أن السوق في مرحلة انتقالية واضحة. فمع تزايد هيمنة البيتكوين، وتوجّه المؤسسات إلى العملات الرقمية من خلال أدوات منظمة مثل صناديق التداول الفورية (ETFs) والطروحات الأولية، تنمو البورصات اللامركزية تدريجيًا من حيث النشاط والحصة السوقية.
ومع ذلك، فإن تراجع أحجام التداول في منصات CEX وضعف أداء العملات البديلة يوحي بأن موجة الحماس ما تزال غير متكاملة.
وبينما نبدأ النصف الثاني من العام، تبرز عدة تساؤلات محورية: هل سيتمكن الإيثيريوم من استعادة مستوياته المرتفعة؟ هل سيفتح النجاح الكبير لطرح سيركل الأولي الباب أمام المزيد من إدراجات العملات الرقمية؟ وإلى أي مدى يمكن للتمويل اللامركزي أن يتوسع في سوق سريعة التطور؟
إن الإجابة عن هذه الأسئلة ستحدد ملامح الفصل التالي في قصة انتعاش سوق العملات الرقمية.
