تباين في أداء قطاع تعدين البيتكوين مع ارتفاع ملحوظ بسعر العملة الرقمية
على الرغم من ارتفاع ملحوظ في سعر عملة البيتكوين بنسبة 42٪ منذ بداية العام، شهدت شركات تعدين البيتكوين المدرجة علانية أداءً متباينًا خلال عام 2024. ففي حين حافظت أسهم العديد من شركات التعدين البارزة على استقرارها، أو انخفضت قيمتها، شهدت أسهم شركات أخرى ارتفاعًا ملحوظًا.
على سبيل المثال، انخفضت أسهم شركة “رايوت بلاتفورمز – RIOT” بنسبة 6.2٪، بينما انخفضت أسهم شركة “آيريس إنيرجي” – IREN” بنسبة 11٪. حتى عمالقة التعدين مثل “بيت فارمز” – BITF” و”ماراثون ديجيتال – MARA” لم تسجل سوى مكاسب متواضعة بلغت 5٪ و17٪ على التوالي، وفقًا لموقع “ديكريبت”.
وعلى النقيض، شهد صندوق “بيتكوين تراست” التابع لشركة “بلاك روك” نموًا قويًا بنسبة 35٪ منذ إطلاقه، مما يبرز التناقض بين أداء عملة بيتكوين نفسها وأداء الشركات المرتبطة بالتعدين.
يبدو التباين بين الارتفاع الكبير لسعر البيتكوين وأداء شركات التعدين غير منطقي في البداية، بالنظر إلى العلاقة التكافلية بين ديناميكيات سعر بيتكوين والنموذج التشغيلي للمعدنين.
تعمل معظم شركات التعدين على نموذج عائد بالبيتكوين، حيث ترتبط إيراداتها عادةً بشكل مباشر بسعر العملة. وكل كتلة بيتكوين، التي يتم توليدها كل 10 دقائق تقريبًا، تدر حاليًا على المعدنين 6.25 بيتكوين. ومع ذلك، من المتوقع أن يؤدي تقسيم بيتكوين المرتقب في أبريل إلى نصف هذه المكافأة إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة، وهو تطور يتوقع المحللون أن يؤثر سلبًا على شركات التعدين الأصغر والأقل كفاءة.
ولفت إسحاق هوليوك، مدير الاتصالات الرئيسي في شركة “كلين سبارك”، إلى التصحيح الأخير في أسهم التعدين، لكنه سلط الضوء على تفوقها السابق مقارنة بالزيادة الكبيرة في سعر بيتكوين. وأكد على أهمية استعداد المنقبين لنصف الحدث القادم، مشيرًا إلى أن هذا الاستعداد يمكن أن يعزز ثقة المستثمرين في مشاريع التعدين.
وعلى الرغم من التحديات التي تواجه عمليات التعدين التقليدية، وجدت شركات مثل “كلين سبارك” مصادر دخل بديلة أثبتت جدواها. أدى انتشار ممثلات بيتكوين BRC-20 الرقمية إلى زيادة رسوم المعاملات على شبكة بيتكوين، مما وفر للمعدنين دخلاً إضافيًا لكل كتلة. علاوة على ذلك، تقوم بعض شركات التعدين بتنويع عملياتها من خلال الدخول إلى خدمات الحوسبة السحابية عالية الأداء، وهي خطوة تعد بتحقيق ربحية أكبر مقارنة بتعدين بيتكوين لكل وحدة طاقة مستهلكة.
برزت شركة “كلين سبارك” على وجه الخصوص كشركة بارزة بين شركات تعدين بيتكوين العامة، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 64٪ منذ بداية العام، وشهدت ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 603٪ خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، متجاوزة أداء بيتكوين نفسها.
في حين أن صناديق تداول البيتكوين الفورية وشركات التعدين تقدم فرص استثمارية متميزة بمستويات مختلفة من المخاطر، فإن قدرة شركات التعدين على التكيف مع ظروف السوق المتغيرة، خاصة في ظل الترقب لحدث التنصيف المقبل، تظل محورية في الحفاظ على ثقة المستثمرين في هذا القطاع.
